Thông Tin Và Rủi Ro

Yên Nhật hiện đang yếu, ghi nhận mức giảm 0,8% so với Đô la Mỹ và không đạt hiệu suất ở tất cả các đồng G10 trong bối cảnh sức mạnh đồng USD rộng rãi. Sự suy đoán trên thị trường xoay quanh khả năng giảm phát hành nợ công sau các cuộc thảo luận giữa bộ tài chính và các nhà tạo lập thị trường chính. Sự chú ý của đồng tiền này đang tập trung vào các phát triển trên thị trường trái phiếu, với chênh lệch lợi suất giữa Mỹ và Nhật Bản vẫn ổn định. Các dữ liệu nội địa được phát hành còn hạn chế, nhưng các bình luận từ Thống đốc Ngân hàng Nhật Bản cho thấy một xu hướng nghiêng về việc thắt chặt hơn nữa. Thông tin được cung cấp bao gồm các tuyên bố có tính hướng tới tương lai kèm theo các rủi ro và bất định. Dữ liệu này chỉ mang tính chất thông tin và không phải là khuyến nghị cho các giao dịch tài chính. Điều cần thiết là tiến hành nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra quyết định đầu tư. Có một mức độ rủi ro cao trong các khoản đầu tư trên Thị Trường Mở, bao gồm khả năng mất mát tài chính và căng thẳng tâm lý. Quan điểm của bài viết thuộc về các tác giả và có thể không phù hợp với lập trường chính thức. Không có khuyến nghị cá nhân nào được cung cấp, và tại thời điểm viết bài, tác giả không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu hoặc công ty nào được đề cập.

Động Lực Tiền Tệ Và Cảm Xúc Thị Trường

Với việc Yên đang giao dịch thấp hơn và trở thành đồng tiền yếu nhất trong số các đồng G10, chúng ta đang ở trong một môi trường mà sức mạnh của USD vẫn giữ nguyên. Mức giảm 0,8% so với Đô la đã không bị bỏ qua—và mặc dù đó là một con số chính xác, nhưng sức nặng của nó nằm ở những tác động rộng lớn hơn. Các nhà giao dịch đã rõ ràng chuyển sự chú ý vào động lực cung cấp trái phiếu chính phủ Nhật Bản dài hạn, đặc biệt sau các cuộc đối thoại gần đây giữa Bộ Tài chính và các nhà tạo lập thị trường chính. Điều thú vị là cần rất ít dữ liệu nội địa để làm thay đổi tâm lý khi các tín hiệu từ cơ quan tiền tệ chiếm ưu thế. Các tuyên bố từ Ueda nhấn mạnh rằng có một xu hướng cơ bản nghiêng về việc thắt chặt chính sách, nhưng không có các chỉ báo thời gian trực tiếp, điều này cho thấy các cuộc họp trong tương lai có thể trở nên sống động hơn. Chúng ta đang thấy các xu hướng chứ không phải các yếu tố kích thích—vì vậy các nhà giao dịch sẽ làm tốt nếu giữ tai mình nhạy bén với các phát biểu ngoài lịch trình, điều đó có thể chuyển thành những hướng dẫn cụ thể hơn khi thời gian trôi qua. Trong khi đó, các chênh lệch lợi suất Mỹ-Nhật không đổi nhiều, điều này làm cho sự mềm yếu của Yên ít liên quan đến tỷ lệ tương đối và nhiều hơn đến dòng vốn và suy đoán về phát hành. Đây không phải là một sự kết hợp mà chúng tôi thường giao dịch, nhưng rất khó để bỏ qua sự chuyển đổi sự chú ý vào cơ chế tài chính. Nếu thực sự việc cung trái phiếu được điều chỉnh giảm, điều đó có thể thắt chặt tính thanh khoản theo những cách mà có thể chưa được phản ánh. Nó cũng có thể thúc đẩy nhu cầu về thời gian tồn tại một cách địa phương, làm phẳng các đường cong đã có xu hướng dốc lên. Từ góc độ lợi nhuận, chúng tôi đang theo dõi sự biến động tiềm ẩn vẫn tương đối im ắng, điều này không hoàn toàn phù hợp với sự tin tưởng về hướng đi mà một số người đang thể hiện. Vị trí dường như nhẹ, mặc dù không hoàn toàn vắng mặt—có thể phản ánh hành vi thận trọng do tốc độ thận trọng của BOJ trong những tháng gần đây. Có không gian cho tính linh hoạt trong những ngày tới, đặc biệt nếu kỳ vọng lãi suất bên ngoài thay đổi theo các dữ liệu từ Mỹ. Các giao dịch có độ biến động có thể cung cấp sự bất đối xứng tốt hơn ở đây, không phải vì chúng tôi quá chắc chắn về một sự đảo ngược mạnh mẽ, mà vì các mức hiện tại không phản ánh xác suất của những thông báo bất ngờ hoặc sự điều chỉnh trong tâm lý thị trường. Với việc Forex vẫn giao dịch dựa trên chênh lệch lãi suất và khoảng cách kỳ vọng sinh lợi, ngay cả một sự nhấn nhẹ trong lập trường hoặc suy đoán về chính sách của BOJ cũng có thể giải phóng các phạm vi chặt chẽ mà chúng ta đã ở. Chúng tôi không có những dữ liệu quan trọng trong nước ngay lập tức, điều này có thể khiến một số người nghĩ rằng con đường là suôn sẻ—nhưng việc dựa vào định giá trong sự im lặng vĩ mô có thể dẫn đến hiểu lầm. Vì vậy, chúng tôi sẽ theo dõi các chỉ báo thứ cấp—động lực nhập khẩu, xu hướng tiền lương và ngay cả lưu lượng nhập cư—khi mà các nhà hoạch định chính sách nhạy cảm với các xu hướng dài hạn hơn. Các công cụ ngắn hạn có thể gây nhầm lẫn ở đây nếu quá nhiều giá trị được đặt trên các chuẩn mực trong quá khứ. Cũng hợp lý khi tính đến lịch trình—cân đối lại vào cuối tháng và vị trí đầu quý có thể kích hoạt các giao dịch do cơ chế quyết định. Những điều đó thường diễn ra trong việc nén chênh lệch hoặc đảo ngược đột ngột không có cơ sở trong thông tin. Bạn có thể tìm thấy các điểm vào tốt hơn bằng cách giảm mức độ cực đại trong ngày trong khi dòng tiền lớn điều chỉnh trong các khoảng thời gian chậm hơn. Hãy giữ các khu vực giao dịch được định hình một cách thực tế đối với thời gian kích thích, thay vì chỉ theo đuổi giá cả đơn thuần. Về ngắn gọn, tông điệu hiện tại thể hiện rằng sự thận trọng không có nghĩa là thụ động—nó có nghĩa là chính xác. Với BOJ không cung cấp các tín hiệu hướng đi thường xuyên, các lựa chọn chiến thuật tốt hơn có thể sẽ đến từ việc hiểu không chỉ những gì đang được nói, mà còn những gì đang bị bỏ qua. Các nhà giao dịch nỗ lực khám phá hoạt động trái phiếu thay vì phản ứng với sự vận động của FX một cách trực tiếp có thể nắm bắt được động lực sớm hơn. Những tuần tới đây có thể không thưởng cho các động thái ầm ĩ, nhưng chúng có thể ưu ái cho những ai đáp ứng nhanh trước các tín hiệu từ thị trường trái phiếu và giữ được sự linh hoạt giữa các khoảng thời gian.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.