Mario Centeno, một thành viên trong Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), đã bày tỏ mối quan ngại về triển vọng tăng trưởng của nền kinh tế châu Âu. Ông nhấn mạnh rằng lạm phát sẽ không đạt được 2% nếu không có tăng trưởng kinh tế. Tỷ giá EUR/USD vẫn ổn định, giao dịch trong biên độ hẹp xung quanh 1.1500 sau phát biểu của Centeno. ECB, có trụ sở tại Frankfurt, chịu trách nhiệm thiết lập lãi suất và quản lý chính sách tiền tệ trong khu vực đồng Euro.

Nhiệm vụ chính của ECB

Nhiệm vụ chính của ECB là duy trì sự ổn định giá cả, với mục tiêu lạm phát khoảng 2%. Nó đạt được điều này bằng cách điều chỉnh lãi suất, với lãi suất cao hơn thường làm tăng giá trị của Euro. Trong những tình huống cực đoan, ECB có thể sử dụng Nới lỏng định lượng (QE) bằng cách mua tài sản để bơm thanh khoản vào nền kinh tế. QE thường làm yếu giá trị của Euro và là công cụ được sử dụng khi việc giảm lãi suất đơn thuần không đủ để ổn định giá cả. Thắt chặt định lượng (QT) là chiều ngược lại của QE và được thực hiện khi nền kinh tế phục hồi và lạm phát tăng. Trong thời gian QT, ECB ngừng mua trái phiếu và ngừng tái đầu tư vào các gốc trái phiếu đến hạn, điều này có xu hướng làm mạnh giá trị của Euro. Những phát biểu của Centeno làm nổi bật căng thẳng ngày càng tăng giữa những mục tiêu về lạm phát và động lực kinh tế yếu ớt. Mối quan ngại của ông không chỉ là một bình luận tạm thời – nó làm nổi bật một thử thách sâu sắc hơn. Lạm phát không thể đạt được mục tiêu mà không có sự tăng trưởng kéo dài, và chính sự tăng trưởng cũng đang suy giảm, điều này làm gia tăng thách thức cho ECB.

Cân nhắc chính cho các nhà giao dịch

Đối với các nhà giao dịch, điều này đưa ra một cân nhắc quan trọng: nếu tăng trưởng chậm lại và lạm phát giảm hơn nữa, ngân hàng trung ương có thể bị buộc phải nới lỏng chính sách sớm hơn dự kiến. Trong khi lãi suất đã tăng mạnh để chống lại lạm phát trong các quý qua, hiện có sự do dự rõ ràng trong việc thắt chặt chính sách thêm nữa, đặc biệt là khi chưa có bằng chứng rõ ràng rằng nền kinh tế có thể chịu đựng điều đó. Phản ứng yếu ớt của thị trường tiền tệ – giữ Euro trên mức 1.1500 so với đồng đô la – cho thấy rằng các nhà tham gia thị trường đang áp dụng một cách tiếp cận chờ xem. Có sự kỳ vọng, nhưng chưa có niềm tin rằng chính sách sẽ thay đổi một cách đáng kể trong thời gian gần. Điều đó có thể khiến các nhà giao dịch rơi vào cảm giác ổn định, nhưng có thể làm sai lệch những gì đang diễn ra dưới bề mặt. Đội ngũ của Lagarde, mặc dù không được đề cập trực tiếp, sẽ ghi nhận những bình luận của Centeno. Trong khi mỗi nhà hoạch định chính sách đều có tiếng nói, các thay đổi phối hợp không bao giờ được công bố một cách cô lập. Chúng ta có thể suy đoán hợp lý rằng những mối quan ngại công khai này là một phần của cuộc trao đổi lớn hơn bên trong Hội đồng Quản trị. Đối với việc định vị, điều đó có nghĩa là nghiêng quá nhiều vào sức mạnh của Euro ngay bây giờ có thể khiến các danh mục đầu tư đối mặt với rủi ro giảm—đặc biệt nếu dữ liệu Q4 từ các nền kinh tế chủ chốt như Đức tiếp tục chỉ ra sự suy giảm. Điều này đặc biệt liên quan trước vòng dữ liệu lạm phát tiếp theo và chỉ số quản lý mua hàng. Nếu những chỉ số đó thất vọng, những yêu cầu ngừng việc giảm bảng cân đối kế toán hoặc thậm chí khôi phục một số mua tài sản sẽ tăng lên. Các nhà giao dịch cần phải cẩn thận không nên diễn giải quá mức các câu chuyện thắt chặt. Nếu kỳ vọng cho QT tiếp diễn không bị gián đoạn được xây dựng vào giá cả, bất kỳ dấu hiệu nào của sự đảo ngược chính sách—dù có tính chất thận trọng—có thể kích thích những điều chỉnh nhanh chóng. Điều này không chỉ là việc theo dõi các thay đổi đột ngột, mà còn nhận diện khi nào giọng điệu trong Hội đồng có sự nghiêng, dù chỉ là nhẹ nhàng. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.