Thủ tướng Italy Meloni cho rằng mức thuế 10% từ Mỹ khó có thể tác động đáng kể đến các công ty Italy. Liên minh châu Âu (EU) và Mỹ đang tham gia vào các cuộc đàm phán thương mại, một vấn đề đang được quan tâm trong những tuần tới. Mặc dù mức thuế 10% có thể đe dọa một số doanh nghiệp và ảnh hưởng nặng nề đến một số quốc gia, nhưng nó có thể không có tác động giống nhau trên toàn cầu. Những chia rẽ chính trị bên trong EU đã rất rõ ràng, và các mức thuế có thể làm trầm trọng thêm căng thẳng hơn nữa.

Áp lực từ Hoa Kỳ

Những gì đã được phác thảo cho đến nay cho thấy áp lực từ Hoa Kỳ, dưới dạng một mức thuế 10% đề xuất, đang được chính phủ Italy tiếp nhận một cách tự tin. Meloni đã giảm thiểu mối đe dọa kinh tế mà những biện pháp này có thể gây ra cho các công ty Italy, ngụ ý rằng sức mạnh xuất khẩu hoặc sự đa dạng của thị trường có thể cung cấp đủ sức đệm. Tuy nhiên, giả định này chủ yếu dựa trên khái niệm rằng các công ty Italy hoặc có sự đa dạng ở nhiều khu vực hoặc không quá phụ thuộc vào các lĩnh vực trực tiếp bị ảnh hưởng. Trong khi đó, cuộc đối thoại thương mại giữa Mỹ và EU có vẻ đang diễn ra không đồng đều. Các cuộc đàm phán vẫn đang tiếp diễn, nhưng chúng trùng khớp với những căng thẳng nội bộ bên trong khối. Các quốc gia thành viên vẫn chưa đồng nhất về mức độ tiếp xúc với các khoản thuế nhập khẩu của Mỹ, điều này có thể dẫn đến những thay đổi trong hành vi bỏ phiếu hoặc các tuyên bố lập trường ở cấp Ủy ban. Đối với các thị trường, đặc biệt là cho các nhà giao dịch hoạt động trong các công cụ phái sinh gắn liền với cổ phiếu châu Âu hoặc trái phiếu chính phủ, những diễn biến này không thể được nhìn nhận riêng lẻ. Phản ứng đối với các mức thuế có xu hướng khác nhau, không chỉ theo lĩnh vực mà còn theo các liên kết chuỗi cung ứng, và việc điều chỉnh có thể mất nhiều thời gian hơn so với các mô hình cơ bản chỉ ra. Vì vậy, thật hợp lý khi theo dõi cách mà các nhà xuất khẩu miền Nam và một số cổ phiếu theo chu kỳ bắt đầu định giá lại, đặc biệt là những công ty có mức độ hoạt động lớn ở Bắc Mỹ. Đòn bẩy có thể thực sự gây ra phản ứng thái quá trên một số thị trường quyền chọn, đặc biệt là trong các hợp đồng có khối lượng thấp.

Phản ứng phân mảnh của EU

Vì phản ứng của EU đang phân mảnh, chúng ta có thể thấy sự thiếu đồng thuận, hoặc thậm chí là sự trượt chính sách, từ Brussels. Nếu điều đó xảy ra, các chỉ số biến động ẩn sẽ phản ánh điều đó. Chúng ta cũng có thể bắt đầu nhận thấy sự phân kỳ trong các chênh lệch lợi suất chính phủ trước khi các tiêu đề thị trường rộng hơn cập nhật thông tin. Vì vậy, thật hợp lý khi theo dõi các chuyển động tương quan giữa hợp đồng tương lai trái phiếu và các vị thế tiền tệ, chủ yếu xung quanh EUR/USD. Nếu căng thẳng tiếp diễn mà không có phương án giải quyết rõ ràng, sự điều chỉnh có thể không chỉ dựa trên lĩnh vực mà còn phản ánh đánh giá rủi ro rộng hơn trong các sản phẩm tiêu dùng và công nghiệp châu Âu, nơi tâm lý kinh tế giảm nhanh chóng xung quanh các môi trường thuế gây tranh cãi. Một số dòng ETF có thể cung cấp manh mối sớm, vì việc tạo ra giỏ đầu tư thường diễn ra trước các điều chỉnh cổ phiếu riêng lẻ. Chưa có sự đồng thuận nào về việc lập trường đàm phán của EU thực sự chặt chẽ đến mức nào. Các lời bình luận phân tán từ các thủ đô khác nhau có thể chỉ ra sự khác biệt về mức độ sẵn sàng để chơi “hardball”. Chính trong những khoảnh khắc này—giữa các tuyên bố và các dự thảo—mà các chênh lệch ngắn hạn có thể mở rộng, đặc biệt là xung quanh các hợp đồng tháng trước. Theo dõi phân khúc này có thể cung cấp các tín hiệu có thể hành động hơn là chỉ phụ thuộc vào rủi ro tiêu đề.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.