Morgan Stanley dự đoán sự suy giảm trong thị trường chứng khoán Mỹ vào quý 3, dự kiến giảm tới 10%. Công ty cho rằng điều này do các loại thuế quan ảnh hưởng đến cả người tiêu dùng và bảng cân đối kế toán của doanh nghiệp. Dữ liệu gần đây cho thấy sự gia tăng lạm phát, tốc độ tăng trưởng việc làm chậm lại, và sự sụt giảm trong chi tiêu của người tiêu dùng. Lịch sử cho thấy tháng Tám và tháng Chín thường có sự yếu kém theo mùa, với chỉ số S&P 500 trung bình mất 0,7% trong mỗi tháng so với mức tăng 1,1% vào các thời điểm khác.

Cổ Phiếu Đang Được Định Giá Quá Cao

Cổ phiếu được báo cáo là đang được định giá quá cao, với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày của S&P 500 đạt đỉnh ở mức 76. Điều này cho thấy nguy cơ tiềm tàng về sự nóng lên của thị trường. Chúng tôi đang nhìn nhận khả năng giảm 10% trong thị trường chứng khoán Mỹ trong quý này. Chỉ số giá tiêu dùng gần đây cho tháng 7 năm 2025 đạt 3,8%, vượt kỳ vọng, và báo cáo việc làm gần đây cho thấy chỉ có 150.000 việc làm mới, làm dấy lên lo ngại. Những yếu tố này cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho một đợt giảm. Với triển vọng này, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán trên các chỉ số thị trường rộng như SPY hoặc QQQ là một chiến lược hợp lý. Điều này cho phép kiếm lợi trực tiếp nếu thị trường giảm như dự đoán. Đây là cách để phòng ngừa các vị thế dài hiện có hoặc đoán định xu hướng giảm. Sự biến động của thị trường, được đo lường bằng VIX, hiện đang ở mức thấp gần 13, cho thấy mức độ thỏa mãn cao trong số các nhà đầu tư. Mua quyền chọn gọi VIX mang lại một cách hiệu quả để khai thác nỗi sợ hãi sẽ đi kèm với sự bán tháo mạnh mẽ của thị trường. Chúng tôi đã thấy VIX tăng từ 14 lên hơn 26 trong thời kỳ biến động thị trường vào mùa thu năm 2023, cho thấy cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Các Chỉ Số Kỹ Thuật Và Sự Yếu Kém Theo Mùa

Với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày của S&P 500 gần đây đạt đỉnh 76, thị trường hiện đang bị bán quá mức. Điều này tạo cơ hội để bán các quyền chọn gọi bù đắp ngoài tiền trên các chỉ số hoặc cổ phiếu cá nhân đang bị định giá quá cao. Chiến lược này tạo ra thu nhập và lợi nhuận nếu tài sản cơ sở giao dịch đi ngang hoặc di chuyển xuống dưới. Chúng ta cũng phải xem xét sự yếu kém theo mùa trong lịch sử liên quan đến tháng Tám và tháng Chín. Trung bình, S&P 500 đã ghi nhận tổn thất trong các tháng này, một mẫu mà chúng ta đã quan sát gần đây như đợt giảm 4,9% của tháng Chín năm 2023. Tiền lệ lịch sử này củng cố lý do cho việc áp dụng các vị thế phái sinh phòng thủ ngay bây giờ, trước khi bước vào giai đoạn khó khăn theo lịch sử này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.