Morgan Stanley dự đoán sự suy giảm trong thị trường chứng khoán Mỹ trong quý 3, kỳ vọng giảm lên đến 10%. Công ty cho rằng điều này do các mức thuế ảnh hưởng đến cả người tiêu dùng và bảng cân đối kế toán của các doanh nghiệp. Dữ liệu gần đây cho thấy sự gia tăng lạm phát, tăng trưởng việc làm chậm lại, và sự sụt giảm trong chi tiêu của người tiêu dùng. Lịch sử cho thấy vào tháng 8 và tháng 9 thường có sự yếu kém theo mùa, với S&P 500 trung bình mất 0,7% trong mỗi tháng so với mức tăng 1,1% ở các thời điểm khác.

Cổ Phiếu Đang Bị Định Giá Cao

Cổ phiếu được báo cáo là bị định giá cao, với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày của S&P 500 đạt đỉnh tại 76. Điều này cho thấy có nguy cơ thị trường có thể quá nhiệt. Chúng tôi đang xem xét khả năng sụt giảm 10% trong thị trường chứng khoán Mỹ trong quý này. Chỉ số Giá tiêu dùng mới nhất cho tháng 7 năm 2025 đã đạt 3,8%, cao hơn mức kỳ vọng, và báo cáo việc làm gần đây cho thấy chỉ có 150.000 việc làm mới, làm dấy lên lo ngại. Những yếu tố này cho thấy chúng ta nên chuẩn bị cho một động thái đi xuống. Dựa trên triển vọng này, chúng tôi tin rằng việc mua quyền chọn bán (put options) trên các chỉ số thị trường rộng như SPY hoặc QQQ là một chiến lược thận trọng. Điều này cho phép thu lợi trực tiếp nếu thị trường giảm như dự đoán. Đây là một cách để bảo hiểm cho các vị thế dài hiện có hoặc đầu cơ vào sự giảm giá. Biến động thị trường, được đo bằng chỉ số VIX, hiện đang ở mức thấp gần 13, cho thấy mức độ thỏa mãn cao trong số các nhà đầu tư. Việc mua quyền chọn gọi (call options) VIX cung cấp một cách hiệu quả để tận dụng nỗi sợ hãi sẽ đi kèm với sự sụt giảm mạnh của thị trường. Chúng tôi đã thấy chỉ số VIX tăng từ 14 lên trên 26 trong những biến động của thị trường vào mùa thu năm 2023, cho thấy cảm xúc có thể thay đổi nhanh chóng như thế nào.

Các Chỉ Số Kỹ Thuật Và Sự Yếu Kém Theo Mùa

Với chỉ số sức mạnh tương đối 14 ngày của S&P 500 gần đây đạt đỉnh tại 76, thị trường đang bị mua quá mức về mặt kỹ thuật. Điều này mang lại cơ hội để bán các spread quyền chọn tín dụng gọi (call credit spreads) ngoài tiền trên các chỉ số hoặc các cổ phiếu cá nhân bị định giá quá cao. Chiến lược này tạo ra thu nhập và lợi nhuận nếu tài sản cơ sở giao dịch đi ngang hoặc giảm giá. Chúng ta cũng phải xem xét sự yếu kém theo mùa lịch sử liên quan đến các tháng 8 và 9. Trung bình, S&P 500 đã ghi nhận những khoản lỗ trong những tháng này, một mô hình mà chúng ta đã quan sát thấy ngay cả trong sự sụt giảm 4,9% của tháng 9 năm 2023. Tiền lệ lịch sử này củng cố lý do để áp dụng các vị thế phái sinh phòng thủ ngay bây giờ, trước thềm giai đoạn lịch sử đầy thách thức này. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.