Morgan Stanley dự đoán S&P 500 sẽ đạt 7,200 trong vòng một năm, tăng khoảng 12% so với mức hiện tại. Triển vọng này xuất phát từ sự phục hồi trong lợi nhuận doanh nghiệp, thoát khỏi cuộc suy thoái lợi nhuận bắt đầu từ năm 2022. Sự phục hồi lợi nhuận được thúc đẩy bởi các yếu tố như đòn bẩy hoạt động tích cực, sự chấp nhận AI, đồng đô la Mỹ yếu hơn và tiết kiệm thuế nhờ vào luật OBBBA. Các yếu tố khác bao gồm so sánh năm này với năm khác thuận lợi, nhu cầu bị dồn nén trên nhiều ngành và khả năng Cục Dự trữ Liên bang sẽ cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2026.

Kết Thúc Cuộc Suy Thoái Lợi Nhuận

Sự bán tháo trên thị trường vào tháng tư, bị ảnh hưởng bởi các thông báo về thuế quan, có thể chỉ ra sự kết thúc của cuộc suy thoái lợi nhuận. Mỹ dường như đang chuyển sang giai đoạn phục hồi mà thị trường chưa hoàn toàn nhận ra. Morgan Stanley nhận thấy rằng sự điều chỉnh tăng lợi nhuận cho thấy nền tảng kinh tế mạnh mẽ hơn. Mặc dù một số người lo ngại về việc định giá cao, Morgan Stanley coi đây là hợp lý do môi trường kinh tế đang cải thiện. Tâm lý thị trường cũng được nâng cao bởi sự giảm bớt bất ổn vĩ mô. Thỏa thuận thương mại mới với EU và khả năng nới lỏng chính sách của Fed vào cuối năm đang gia tăng niềm tin vào tăng trưởng thị trường. Kịch bản tích cực này đang trở nên đáng tin cậy khi động lực lợi nhuận được củng cố.

Chiến Lược Tiềm Năng Cho Nhà Đầu Tư

Với triển vọng tích cực này, chúng tôi tin rằng các nhà giao dịch phái sinh nên chuẩn bị cho đà tăng bền vững của cổ phiếu Mỹ. Một cách tiếp cận đơn giản là mua quyền chọn mua trên các chỉ số thị trường rộng như S&P 500, nhằm vào thời điểm hết hạn vài tháng tới để nắm bắt sự tăng trưởng dự kiến. Chiến lược này cho phép chúng tôi tham gia vào đà tăng với rủi ro xác định và hạn chế. Sự phục hồi lợi nhuận mà ông Wilson mô tả đã xuất hiện trong dữ liệu, làm cho đây trở thành một giả thuyết đáng tin cậy để giao dịch. Theo FactSet, tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận theo năm cho S&P 500 trong Q2 2024 hiện đang là 9.8%, với các nhà phân tích dự báo tăng trưởng hai chữ số cho phần còn lại của năm. Bằng chứng thống kê này hỗ trợ ý tưởng rằng động lực cơ bản cho thị trường hiện nay đang được củng cố. Điều kiện thị trường hiện tại đang thuận lợi để thiết lập các vị thế tích cực này. Chỉ số Volatility của Cboe, hay VIX, đang lơ lửng gần mức 13-14, đây là mức thấp lịch sử và khiến cho chi phí quyền chọn mua trở nên tương đối rẻ. Chúng tôi xem đây là cơ hội để xây dựng sự tiếp xúc trước khi khả năng biến động gia tăng khiến quyền chọn trở nên đắt đỏ hơn. Đối với những người cảm thấy thoải mái với quan điểm rằng một sự suy giảm lớn là không có khả năng, việc bán quyền chọn bán ngoài tiền hoặc các dải quyền chọn bán cũng là một chiến lược hấp dẫn. Điều này cho phép chúng tôi thu thập phí dựa trên niềm tin rằng thị trường sẽ vẫn ổn định hoặc tăng dần. Ngay cả khi tỷ lệ P/E tương lai của S&P 500 cao hơn gần 21, trên mức trung bình 10 năm là 17.8, động lực lợi nhuận mạnh mẽ cũng biện minh cho định giá này. Yếu tố thuận lợi từ đồng đô la Mỹ yếu hơn cũng đang hiện thực hóa, khi chỉ số DXY gần đây đã giảm từ mức cao nhất hàng năm. Xu hướng này trực tiếp giúp tăng cường khả năng sinh lời của các công ty đa quốc gia Mỹ, chiếm một phần đáng kể trong chỉ số. Thông thường, những giai đoạn kết hợp giữa lợi nhuận gia tăng và kỳ vọng ngân hàng trung ương nới lỏng đã thúc đẩy các thị trường tăng cao trong nhiều quý. To refine our exposure, we could also look to bull call spreads. This approach involves buying a call option and simultaneously selling another call at a higher strike price, reducing the initial cost of the trade. This is a prudent way to express a bullish view while capping both the potential profit and the upfront capital at risk.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.