Tỷ lệ thất nghiệp được bảo hiểm đã điều chỉnh theo mùa ghi nhận ở mức 1,3%. Chỉ số Đô la Mỹ đã phục hồi về mức 98,00 sau khi trải qua hai tuần giảm.

Importance Of Employment Levels

Cấp độ việc làm rất quan trọng để đánh giá sức khỏe kinh tế và giá trị tiền tệ. Sự gia tăng việc làm thúc đẩy chi tiêu tiêu dùng và tăng trưởng kinh tế, ảnh hưởng đến giá trị đồng tiền địa phương. Sự tăng trưởng tiền lương ảnh hưởng đến quyết định kinh tế, thường dẫn đến việc tăng giá hàng hóa tiêu dùng. Các ngân hàng trung ương theo dõi sát sao sự tăng trưởng tiền lương khi hình thành chính sách tiền tệ. Các ngân hàng trung ương khác nhau trong việc tập trung vào điều kiện thị trường lao động dựa trên nhiệm vụ của họ. Trong khi một số ngân hàng hướng tới việc kiểm soát lạm phát bao gồm việc làm, những ngân hàng khác, như Cục Dự trữ Liên bang Mỹ, cân bằng việc làm với giá cả ổn định. Chúng tôi đang thấy số yêu cầu trợ cấp thất nghiệp ban đầu ở mức 224K, mạnh hơn một chút so với dự đoán của thị trường. Báo cáo này, cho thấy một thị trường lao động chặt chẽ, đã giúp chỉ số Đô la Mỹ phục hồi về mức 98,00. Những con số này cho thấy nền kinh tế Mỹ vẫn giữ được sự vững mạnh. Dữ liệu này thách thức câu chuyện mà chúng ta đã thấy hình thành trong quý đầu tiên của năm 2025, nơi một số sự suy yếu trong việc làm dẫn đến cược vào việc cắt giảm lãi suất sớm hơn. Nhìn lại, dữ liệu yêu cầu hàng tuần từ đầu năm 2024 liên tục dao động trong khoảng 210K đến 230K, thời điểm mà Fed kiên quyết giữ lãi suất ở mức cao. Những con số hôm nay cho thấy rằng mô hình kiên cường đó đang tiếp tục.

Implications For Federal Reserve Policy

Với nhiệm vụ kép là duy trì giá cả ổn định và tối đa hóa việc làm, dữ liệu việc làm mạnh mẽ này giúp Cục Dự trữ Liên bang có cơ sở để giữ lãi suất cao hơn trong thời gian dài hơn. Chúng ta không nên mong đợi bất kỳ tín hiệu nào về việc chuyển hướng chính sách tại buổi hội thảo Jackson Hole sắp tới. Fed có thể sẽ nhấn mạnh rằng cuộc chiến chống lại lạm phát mà chúng ta đã thấy xuất hiện trở lại vào cuối năm 2024 vẫn chưa kết thúc. Đối với các hợp đồng phái sinh lãi suất, điều này có nghĩa là chúng ta nên giải quyết các vị thế đang cược vào việc cắt giảm lãi suất trong quý IV. Các tùy chọn trên SOFR và hợp đồng tương lai Fed Funds sẽ thấy sự thay đổi về biến động ngụ ý khi thị trường định giá lại khả năng cắt giảm sớm hơn mong đợi. Con đường ít kháng trở nhất là mong đợi lãi suất duy trì ở mức hiện tại cho đến cuối năm. Môi trường này có lợi cho đồng đô la Mỹ. Chúng ta nên điều chỉnh các vị thế tiền tệ của mình để ủng hộ việc nắm giữ đô la, đặc biệt là so với các loại tiền tệ mà các ngân hàng trung ương đang cho thấy dấu hiệu yếu kém. Sức mạnh của đô la phản ánh trực tiếp những lãi suất cao liên tục và một nền kinh tế vững mạnh. Trong các hợp đồng phái sinh cổ phiếu, môi trường lãi suất “cao hơn trong thời gian dài” có thể hạn chế upside của thị trường chứng khoán. Chúng ta nên xem xét việc mua một số bảo hiểm giảm giá, có thể thông qua các tùy chọn put trên S&P 500 hoặc Nasdaq 100 trong những tháng tới. VIX, đã dao động quanh mức tương đối thấp 14, có thể sẽ thấy sự gia tăng dần khi thị trường tiêu hóa rằng chi phí vay sẽ không giảm sớm.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.