Bài viết thảo luận về những lo ngại liên quan đến cuộc họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang (FOMC). Nó không đề cập đến kỳ vọng sẽ cắt giảm lãi suất nhưng cảnh báo về sự tự mãn và khả năng có một tuyên bố hoặc cuộc họp báo mang tính diều hâu hơn dự kiến. Thị trường lao động Hoa Kỳ cho thấy dấu hiệu hạn chế về sự lỏng lẻo, và các chỉ số lạm phát cho thấy áp lực tăng vẫn tồn tại. Bài viết cũng lưu ý rằng có hai ý kiến phản đối được dự đoán, trong đó có một từ Thống đốc Fed Waller, có thể được xem là nỗ lực để giành được sự hoặc trọng từ Trump.

Lo ngại về sự tự mãn được xác thực

Chúng tôi đã đúng khi thận trọng với Cục Dự trữ Liên bang. Tuyên bố từ cuộc họp hôm nay và cuộc họp báo tiếp theo xác nhận quan điểm của chúng tôi rằng sự tự mãn là một rủi ro. Giọng điệu đã mang tính diều hâu hơn so với kỳ vọng của thị trường, xác thực lo ngại về một thị trường lao động mạnh mẽ và lạm phát cơ bản kéo dài. Lập trường này được ủng hộ bởi dữ liệu mới nhất mà chúng tôi đã thấy. Báo cáo lạm phát Core PCE tháng 6 năm 2025 ghi nhận mức 3.1%, cho thấy áp lực giá không giảm hướng tới mục tiêu 2% nhanh như mong đợi. Chúng tôi cũng thấy thị trường lao động từ chối hạ nhiệt, với báo cáo việc làm gần đây cho thấy tăng thêm hơn 220,000 vị trí và giữ tỷ lệ thất nghiệp chỉ ở mức 3.9%. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có nghĩa là sự biến động có khả năng gia tăng trong những tuần tới. Chỉ số Biến động CBOE (VIX), đã dao động quanh mức thấp tương đối là 14, có thể chứng kiến một mức giá đấu gia tăng khi thị trường tiêu hóa việc không cắt giảm lãi suất vào tháng 9. Chúng tôi đã thấy một mô hình tương tự vào năm 2022 khi sự diều hâu bất ngờ của Fed gây ra sự gia tăng mạnh mẽ trong sự không chắc chắn của thị trường.

Thích nghi chiến lược giao dịch

Các tùy chọn liên quan đến lãi suất ngắn hạn cần được xem xét lại. Bất kỳ vị thế nào đặt cược vào việc cắt giảm lãi suất sắp xảy ra hiện đang đối đầu với Fed, điều này là một trò chơi thua cuộc. Các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược mang lại lợi nhuận từ việc lãi suất giữ ở mức cao lâu hơn, chẳng hạn như bán các quyền chọn mua hợp đồng tương lai Fed Funds ngoài tiền hoặc mua các quyền chọn bán. Môi trường này cũng yêu cầu các chiến lược bảo vệ trên các thị trường cổ phiếu. Một Fed mang tính diều hâu làm tăng rủi ro cho một cú suy giảm thị trường, vì vậy việc mua các quyền chọn bán trên các chỉ số như S&P 500 hoặc các lĩnh vực nhạy cảm với lãi suất như công nghệ cung cấp một sự phòng ngừa vững chắc cho những rủi ro tiềm ẩn. Sự bất ngờ diều hâu hôm nay làm cho các vị trí phòng thủ này trở nên cấp bách hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.