Một chiếc Boeing 737 MAX đã đến Trung Quốc trong bối cảnh cải thiện mối quan hệ thương mại Mỹ – Trung. Trước đó, Boeing đã ngừng giao hàng cho Trung Quốc vào tháng 4 do căng thẳng tăng cao. Vào tháng 5, công ty đã quyết định khởi động lại các chuyến giao hàng vào tháng 6 sau khi Mỹ và Trung Quốc tạm thời giảm thuế quan. Thời gian tạm ngừng thuế này sẽ kéo dài trong 90 ngày, cho thấy sự tiến bộ giữa hai quốc gia.

Tác động của việc giảm thuế

Sự xuất hiện gần đây này không chỉ đơn thuần là một máy bay vượt biên giới. Việc chiếc Boeing 737 MAX hạ cánh tại Trung Quốc xác nhận rằng việc nới lỏng thuế quan giữa Mỹ và Trung Quốc đang có ảnh hưởng thực tế. Khi Boeing công bố vào tháng 5 rằng các chuyến giao hàng có thể trở lại vào tháng 6, điều đó dựa trên sự đồng ý tạm ngừng thuế 90 ngày này. Sự đình chỉ đó đã tạo ra những kết quả rõ ràng, ít nhất là về mặt logistics. Từ góc độ của chúng tôi, sự phát triển này ngụ ý một khoảng cách hẹp hơn trong các mức phí bảo hiểm rủi ro cho các nhà sản xuất có sự phụ thuộc lớn vào thương mại biên giới, đặc biệt là những bên trong ngành hàng không vũ trụ và quốc phòng. Nó loại bỏ sự không chắc chắn trong ngắn hạn, và đối với các thị trường, điều đó là điều mà họ sẽ phản ứng trực tiếp. Giá cả đã dự đoán một số nới lỏng, nhưng sự xác nhận thông qua đợt giao hàng này hỗ trợ cho việc định vị trong ngắn hạn hơn nữa. Những gì các nhà đầu tư cần hiểu là đây không chỉ đơn thuần là một chuyển động máy bay riêng lẻ—đây là một chỉ báo. Thời gian không thuế đang đặt lại một số hành vi phòng ngừa, đặc biệt đối với các công cụ theo dõi các ngành công nghiệp hoặc các nhà xuất khẩu toàn cầu. Với ít rào cản ở các cảng, doanh thu dựa trên giao hàng của một số nhà sản xuất Mỹ có thể tạo ra bất ngờ tích cực trong các báo cáo quý ba. Các thị trường phát triển nhờ độ chính xác khó có thể bỏ lỡ tín hiệu này.

Phản ứng và cơ hội của thị trường

Quyết định của Calhoun để tận dụng cơ hội này một cách nhanh chóng cho thấy các nhà sản xuất có thể thúc đẩy việc giao hàng trước khi chính sách có thể chặt chẽ trở lại. Đối với bất kỳ ai giao dịch các tùy chọn về các tên này, điều đó ảnh hưởng đến giả định về độ biến động ngụ ý. Thị trường trái phiếu cũng có thể dự tính các đường cong lợi suất doanh nghiệp được cải thiện trong các lĩnh vực hưởng lợi từ dòng thương mại suôn sẻ. Đây là một tình huống tạm thời, nhưng có thể khai thác được. Nếu chúng ta nhìn kỹ vào thời gian 90 ngày, đây là khoảng thời gian ngắn cho việc lập kế hoạch doanh nghiệp—nhưng là thời gian đủ cho các chiến lược giao dịch liên quan đến khối lượng hàng hóa, dữ liệu xuất khẩu hoặc hướng dẫn lợi nhuận quý. Điều quan trọng ở đây là sự nhịp nhàng. Chúng tôi đã thấy những điều chỉnh trong các hợp đồng tương lai liên quan đến các chỉ số vận tải và hàng không vũ trụ. Khi các bên tham gia ở cả hai phía điều hướng qua vài tháng không thuế này, việc phát hiện giá thu được thêm một lớp tính dự đoán—đủ để điều chỉnh mức độ gamma hoặc các cấu trúc delta-neutral với sự tự tin hơn so với những gì chúng tôi đã có vào tháng 4, khi các chuyến giao hàng hoàn toàn bị đình trệ. Nhịp điệu hiện tại, tuy nhiên, có nghĩa là không thể giả định được tính bền vững. Để phòng ngừa, có lý do để giữ vị thế mỏng ở phần cuối của đường cong. Phần đầu, mặc dù, nên được tiếp cận một cách chủ động. Theo dõi các dấu mốc từ 30 đến 60 ngày cho cả các mức hỗ trợ kỹ thuật và các dấu hiệu tăng tốc vận chuyển. Đợt giao hàng đã mở lại một cánh cửa cho đến nay. Tuy nhiên, độ rộng của nó phụ thuộc vào những vấn đề bên ngoài tầm kiểm soát của thị trường, nhưng hành động giá trong tuần này cho thấy sự tham gia là hợp lý. Nơi nào có khối lượng theo sau, thanh khoản thường được cải thiện. Đó là điều chúng ta có thể lập kế hoạch cho.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.