Cố vấn thương mại Nhà Trắng Mỹ Peter Navarro cho biết Mỹ không vội vàng áp đặt thêm thuế quan lên Trung Quốc do nước này mua dầu của Nga. Điều này trái ngược với việc tăng thuế quan gần đây đối với hàng hóa nhập khẩu từ Ấn Độ vì lý do tương tự. Navarro chỉ ra rằng nhiều hàng hóa của Trung Quốc đã phải chịu thuế suất 50%, nhấn mạnh cần phải tránh những tổn hại tiềm ẩn. Ông gợi ý một cách tiếp cận thận trọng bằng cách nói: “Chúng ta hãy chờ xem,” ngụ ý rằng không có hành động ngay lập tức nào dự kiến chống lại Trung Quốc.

Các biện pháp trừng phạt thương mại của Mỹ gia tăng

Những bình luận này được đưa ra khi Mỹ gia tăng các biện pháp trừng phạt thương mại đối với các quốc gia mua năng lượng từ Nga nhưng cũng xem xét tác động tiêu cực của việc leo thang xung đột thuế quan. Ngoài ra, Tổng thống Trump đã cảnh báo rằng Trung Quốc nắm giữ đòn bẩy trong các cuộc đàm phán này và đề cập đến khả năng áp đặt thêm thuế quan 25% đối với Trung Quốc liên quan đến việc mua dầu Nga. Tín hiệu thận trọng về thuế quan mới đối với Trung Quốc cho thấy mối đe dọa ngay lập tức của việc leo thang đang phai nhạt. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này có thể có nghĩa rằng độ biến động ngụ ý, đã gần đây tăng vọt làm chỉ số VIX vượt trên 19 vì những lo ngại này, có thể bắt đầu ổn định lại. Chúng tôi xem điều này như một cơ hội để các thị trường tìm thấy sự ổn định trong những tuần tới. Cách tiếp cận này có lý, đặc biệt sau khi chỉ số PMI sản xuất Caixin mới nhất của Trung Quốc cho tháng 7 ghi nhận ở mức 49.8, cho thấy sự suy giảm nhẹ. Áp đặt thêm thuế quan ngay bây giờ có thể phản tác dụng bằng cách làm yếu thêm nhu cầu toàn cầu, điều này ủng hộ quan điểm rằng chính quyền đang nói cứng nhưng hành động thực tế. Điều này gợi ý rằng chiến lược bán độ biến động có thể trở nên thuận lợi. Chúng ta nhớ đến những lần giảm mạnh trên thị trường trong các đợt leo thang thuế quan từ 2018 đến 2019, thường đến mà không có cảnh báo. Quan điểm “chờ xem” hiện tại là một sự thay đổi đáng kể trong giọng điệu so với những ngày đó. Điều này cho thấy rằng trong khi rủi ro headline vẫn còn, xác suất tăng thuế quan ngay lập tức, bất ngờ đã giảm bớt cho đến nay.

Ảnh hưởng tiềm tàng đến thị trường tiền tệ và hàng hóa

Trong thị trường tiền tệ, điều này có thể tạo ra một đáy cho đồng nhân dân tệ của Trung Quốc, vốn đã yếu. Chúng tôi đã theo dõi đồng nhân dân tệ offshore (CNH) giao dịch gần 7.35 so với đô la do lo ngại về thuế quan mới. Một việc giảm leo thang có thể khiến nó hồi phục trở lại mức 7.30 khi rủi ro thuế quan cụ thể này được định giá lại. Quan điểm thận trọng này cũng giúp kiềm chế giá dầu, với WTI hiện đang giao dịch khoảng 85 đô la một thùng. Bằng cách không áp đặt lệnh trừng phạt đối với việc mua năng lượng từ Nga của Trung Quốc, nó giữ nguồn cung đó tích hợp vào thị trường toàn cầu. Chúng tôi cũng có thể thấy các nhà giao dịch bắt đầu loại bỏ mức phí rủi ro trong các hợp đồng tương lai nông sản như đậu nành, vốn nhạy cảm với căng thẳng thương mại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.