Thành viên mới của hội đồng quản trị Ngân hàng Nhật Bản, Masu, sắp có cuộc hội nghị báo chí khánh thành. Sự kiện này được lên lịch vào lúc 5 giờ chiều theo giờ Tokyo. Hội nghị cũng sẽ có sẵn vào lúc 08:00 GMT và 04:00 giờ miền Đông Hoa Kỳ. Những cập nhật và chi tiết thêm vẫn đang được chờ đợi. Sự xuất hiện đầu tiên của Masu trước truyền thông sẽ cung cấp những manh mối rõ ràng nhất về quan điểm cá nhân của họ về chính sách tiền tệ, với sự chú ý đặc biệt vào bất kỳ phát biểu nào liên quan đến động lực lạm phát và sự phát triển tiền lương ở Nhật Bản. Là một trong những tiếng nói mới nhất tham gia vào nhóm quyết định của ngân hàng trung ương, Masu có thể gợi ý về tư duy mới hoặc tiếp tục thận trọng trong cách tiếp cận của BOJ đối với việc bình thường hóa chính sách nới lỏng kéo dài của mình. Trước đây, lãnh đạo cấp cao của ngân hàng trung ương đã tránh đưa ra những thay đổi đột ngột, thích các sự thay đổi dần dần tùy thuộc vào dữ liệu. Tính đến hiện tại, lạm phát vẫn duy trì trên mục tiêu 2%, mặc dù áp lực giá cả chủ yếu được xem là do nhập khẩu thay vì do nhu cầu tạo ra. Các bình luận của Masu về nền kinh tế trong nước – đặc biệt là sự yếu kém hoặc tính bền vững của chi tiêu tiêu dùng – có thể nói lên rất nhiều về tính khả thi của một động thái vào mùa hè hoặc đầu mùa thu. Các sản phẩm phái sinh liên quan đến lãi suất ngắn hạn trong những ngày gần đây đã bắt đầu điều chỉnh giá cho khả năng tăng cao hơn của việc điều chỉnh chính sách vào cuối năm nay. Sự thay đổi này đã được phản ánh trong các thay đổi nhẹ nhưng có phương pháp trên các đường cong hợp đồng tương lai và hoán đổi. Đây chưa phải là một sự điều chỉnh hoàn toàn, mà chỉ là một sự nghiêng thận trọng, phản ánh sự không chắc chắn tăng lên thay vì khẳng định rõ ràng. Ueda, thống đốc hiện tại, trước đây đã chỉ ra rằng mặc dù việc thoát khỏi lãi suất âm là khả thi, ông muốn thấy một dấu hiệu rõ ràng hơn rằng sự phát triển tiền lương và cải thiện tiêu dùng là bền vững. Những lời nói của Masu sẽ củng cố hoặc thách thức câu chuyện này. Nếu chúng ta nhận được ngôn ngữ chỉ sự tự tin vào con đường siết chặt, điều đó sẽ biện minh cho một số vị trí hiện tại trong các sản phẩm phái sinh, đặc biệt là trong các thị trường đồng yên và chênh lệch OIS ngắn hạn. Chúng ta nên lắng nghe bất kỳ sự cụ thể nào về thời gian hoặc đánh giá thị trường lao động. Đó là nơi có lợi thế, đặc biệt là khi bước vào Q3. Các bình luận tập trung hoàn toàn vào các hướng chung mà không có chi tiết sẽ ít hữu ích – các nhà giao dịch nên sẵn sàng phản ứng không chỉ với tông giọng, mà còn với bất kỳ sự sai lệch nào giữa hướng dẫn bằng lời nói và kỳ vọng thực tế trên thị trường. Đối với những người trong chúng ta giao dịch các công cụ lãi suất và biến động, cần chuẩn bị cho các giao dịch mới mở ngay sau khi hội nghị kết thúc. Hãy cẩn thận không gắn chặt vào các con đường hiện tại. Những sự thay đổi này không phải lúc nào cũng hiển thị rõ ràng trong các biến động tại chỗ, nhưng chúng xuất hiện trong việc định giá các ước lượng lãi suất cuối cùng. Thời điểm phát hành cũng quan trọng. Với tuyên bố được lên lịch ngay khi giao dịch ở London bắt đầu gia tăng và trùng với một số dòng tham gia lúc đầu của New York, chúng tôi dự đoán sẽ có đủ thanh khoản. Điều này mở ra khả năng điều chỉnh giá nhanh chóng trong các tài sản chéo, không chỉ trong các thị trường Nhật Bản. Hãy chú ý đến những phản ứng bất ngờ trong các hợp đồng tương lai ngoại hối, đặc biệt là những hợp đồng liên quan đến phòng ngừa dòng vốn cổ phiếu Nhật Bản.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.