Một cuộc khảo sát riêng của Viện Dầu mỏ Hoa Kỳ (API) đã báo cáo về một sự gia tăng lớn trong kho dầu thô, trái ngược với dự đoán giảm. Những kỳ vọng tập trung vào việc giảm 2,1 triệu thùng cho dầu thô, giảm 0,3 triệu thùng cho dầu chưng cất và giảm 1,5 triệu thùng cho xăng. Cuộc khảo sát này tổng hợp dữ liệu từ các cơ sở lưu trữ dầu và các công ty. Dữ liệu chính thức của chính phủ, dự kiến sẽ được phát hành vào sáng thứ Tư, sẽ được công bố bởi Cơ quan Thông tin Năng lượng Hoa Kỳ (EIA). Khác với báo cáo của API, EIA cung cấp thống kê chi tiết về đầu vào và đầu ra từ các nhà máy lọc dầu và mức độ lưu trữ của các loại dầu thô khác nhau. Báo cáo của EIA thu thập dữ liệu từ Bộ Năng lượng và các cơ quan chính phủ khác. Nó thường được coi là chính xác và toàn diện hơn so với khảo sát của API. Trong khi API đưa ra một cái nhìn tổng quát về kho lưu trữ dầu thô và những thay đổi từ tuần trước, EIA cung cấp cái nhìn rộng hơn về tình trạng của thị trường dầu. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, sự khác biệt giữa dữ liệu riêng của API và báo cáo EIA sắp tới tạo ra một nguồn biến động có thể đo lường mà chúng tôi cho rằng cần được định vị một cách cẩn thận. Sự gia tăng được API công bố trực tiếp thách thức mong đợi phổ biến của thị trường, phản ánh việc bổ sung 3,03 triệu thùng vào tuần trước khi hầu hết các dự báo nghiêng về sự giảm. Mức độ sai lệch này, đặc biệt trong số liệu về dầu thô, thường kích thích những thay đổi ngắn hạn trong động lực giá, với những hệ quả ngay lập tức đối với chênh lệch hợp đồng tương lai và cấu trúc lịch. Sự đồng thuận trên Phố Wall đã tính đến các giả định cung ứng chặt chẽ hơn—các kho dự trữ nhỏ hơn thường dẫn đến giá cao hơn vì chúng chỉ ra nhu cầu mạnh hơn hoặc cung cấp hạn chế. Vì vậy, khi một sự gia tăng xảy ra, logic đó bị đảo ngược. Giá sau đó có xu hướng giảm, khi các kho dự trữ lớn hơn gợi ý về tiêu thụ yếu hơn hoặc sản xuất gia tăng, mà cả hai đều không hỗ trợ cho trường hợp tăng giá. Sự gia tăng kho dự trữ quy mô này đặc biệt quan trọng gần các thời điểm gia hạn hợp đồng. Chênh lệch contango rộng hơn—hay sự khác biệt lớn hơn giữa hợp đồng tương lai ngắn hạn và dài hạn—có thể gây áp lực lên những người giữ vị thế dài, đặc biệt nếu các mức đầu vào của họ dựa trên cược giảm giá. Tùy thuộc vào những gì EIA xác nhận hoặc phản bác vào ngày mai, chúng tôi kỳ vọng sẽ có một sự điều chỉnh thực tế vững chắc trong lãi suất mở trên các đường cong hết hạn. Đối với các nhà giao dịch liên quan đến các phái sinh có liên kết với sản phẩm, những con số về biến động xăng và dầu chưng cất mang theo những hậu quả riêng của chúng. Kho dự trữ của những thành phần này cũng đã vượt qua mong đợi—xăng, chẳng hạn, cho thấy một sự tăng trưởng thay vì giảm 1,5 triệu thùng như dự báo. Con số đó quan trọng vì nó thường phản ánh nhu cầu theo mùa trong thời gian thực—hãy nghĩ về mùa lái xe mùa hè hoặc việc sưởi ấm trong mùa đông. Kho hàng cao hơn ở đây, khi bắt đầu các tháng tiêu thụ cao điểm, làm gia tăng rủi ro giảm giá cho các chênh lệch crack. Các vị thế liên quan đến biên lợi nhuận của nhà máy lọc dầu do đó có thể cần điều chỉnh lại nếu dữ liệu chính phủ phản ánh các chỉ báo ban đầu. Chúng tôi đang điều chỉnh kỳ vọng về sự biến động ngụ ý, đặc biệt trong khoảng thời gian 48 giờ xung quanh việc phát hành của EIA. Các nhà giao dịch nắm giữ các tùy chọn ngắn hạn và các vị thế straddle có thể muốn tăng cường bảo hiểm hoặc chuyển giao rủi ro, do độ nhạy mà thị trường có xu hướng điều chỉnh khi các dữ liệu được xác thực trở nên khả dụng. Chúng tôi cũng đang theo dõi xem liệu có bất kỳ chỉ số nào liên quan đến Vùng Vịnh hoặc Cushing chỉ ra sự giảm bớt hay rào cản về logistics—cả hai kết quả đều ảnh hưởng đến quyết định giao dịch cơ sở.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.