Dữ liệu từ một cuộc khảo sát do Viện Dầu mỏ Mỹ (API) thực hiện dự đoán sự sụt giảm trong sản lượng dầu thô chính là 0,8 triệu thùng, trong khi đó, sản lượng dầu tinh chế và xăng đều được kỳ vọng tăng 0,4 triệu thùng. Cuộc khảo sát thu thập thông tin từ các cơ sở lưu trữ dầu và các công ty, cung cấp một bức tranh về mức tồn kho và sự thay đổi. Báo cáo chính thức, dự kiến được phát hành vào sáng thứ Tư, sẽ được Cơ quan Thông tin Năng lượng Mỹ (EIA) công bố. Khác với cuộc khảo sát của API, báo cáo của EIA được cấu thành từ dữ liệu của Bộ Năng lượng và các nguồn chính phủ khác. Báo cáo của EIA bao gồm các thống kê chi tiết về đầu vào và đầu ra của nhà máy lọc dầu, cùng với các chỉ số rộng hơn về tình hình thị trường dầu mỏ. Nó cũng phân biệt giữa các mức lưu trữ của các loại dầu thô khác nhau, chẳng hạn như dầu thô nhẹ, trung bình và nặng. Điều này được coi là phản ánh toàn diện và chính xác hơn về thị trường dầu mỏ so với kết quả khảo sát của API. Chỉ báo sớm của cuộc khảo sát tư nhân tuần này chỉ ra sự giảm nhẹ trong tổng mức tồn kho dầu thô, gần như dưới một triệu thùng. Trong khi đó, các danh mục xăng và dầu tinh chế dường như đã tăng lên với cùng một lượng. Mặc dù những biến động riêng lẻ này có thể xuất hiện ở mức độ vừa phải khi tách biệt, nhưng chúng phản ánh những động lực cụ thể có thể ảnh hưởng đến các chiến lược giao dịch trong ngắn hạn. Sự gia tăng sản lượng xăng, đặc biệt, có thể thu hút thêm sự chú ý khi chúng trùng với sự khởi đầu của mùa lái xe mùa hè tại Mỹ, thời điểm mà nhu cầu thường có xu hướng tăng lên. Lịch phát hành đặt phiên bản của chính phủ—báo cáo EIA—vào tầm ngắm vào sáng thứ Tư. Phương pháp của nó dựa trên dữ liệu liên bang, và nó thường được tin tưởng hơn bởi các phòng giao dịch thương mại và các tác nhân thể chế. Điều này không chỉ do quy mô mẫu mà còn vì nó phân đoạn dữ liệu theo độ đặc của dầu thô và hành vi của nhà máy lọc dầu, cung cấp các phân tích có giá trị cho việc dự đoán các chênh lệch giá trong tương lai. Khi chúng ta so sánh hai sự thay đổi dữ liệu sắp tới—dự đoán của API và những gì EIA có thể xác nhận hoặc bác bỏ—chúng ta dựa vào những khác biệt đã biết giữa hai bên. Lịch sử cho thấy, API đã ước tính thấp hoặc cao hơn thay đổi mức tồn kho sản phẩm. Trong hai quý vừa qua, các dự đoán về các sản phẩm tinh chế như xăng thường xuyên bị lệch thấp so với các con số liên bang. Mẫu hình này có thể hữu ích khi đánh giá thời gian mà mức tồn kho có thể tiếp tục ảnh hưởng đến biên lợi nhuận tinh chế. Hợp đồng tương lai West Texas gần đây đã cho thấy xu hướng giảm sau các đợt giảm tương tự, trong khi các chênh lệch giá—đặc biệt là xăng RBOB so với dầu thô—đã mở rộng. Điều này gợi ý rằng cảm nhận thị trường ngày càng nhạy cảm với dữ liệu lưu trữ sản phẩm, thay vì chỉ dầu thô. Các đợt giảm nhẹ trong dầu thô, khi đi kèm với lượng xăng ngày càng tăng, có xu hướng gây áp lực lên tỷ lệ sử dụng của các nhà máy lọc dầu, mà EIA sẽ đề cập chi tiết. Chúng tôi dự đoán tỷ lệ hoạt động sẽ phản ánh các quyết định được đưa ra trước đó trong khoảng thời gian bảo trì vào mùa xuân. Từ góc độ giao dịch, điều này có nghĩa là sự chú ý phải chuyển sang tỷ lệ thông quan và phân khúc khu vực. Tỷ lệ sử dụng nhà máy lọc dầu ở Vùng Vịnh quyết định các mô hình cung cấp không chỉ trong nước mà còn cho các hành lang xuất khẩu, đặc biệt là cho các hỗn hợp dầu chua trung bình. Mặc dù dữ liệu của DOE hiếm khi tác động trực tiếp đến giá cả vào ngày đầu tiên, nhưng nó đã đẩy các đường cong giá trong vài giờ sau khi phát hành khi có sự biến động bất ngờ xảy ra tại Cushing hoặc PADD 3. Có một mối quan hệ giữa sự tăng trưởng của dầu tinh chế và hoạt động công nghiệp rộng lớn hơn, điều này được hỗ trợ nhẹ bởi sự gia tăng trong tuần này. Tuy nhiên, nếu xét đến các số liệu thất nghiệp gần đây và lượng xe tải giảm, thì nhu cầu dầu diesel có thể không giữ được ổn định khi bước vào cuối tháng Sáu. Sản phẩm này có thể tăng lên hơn nữa nếu mức tiêu thụ hiện tại không gia tăng. Một điều mà cuộc khảo sát không nắm bắt trực tiếp—và nơi mà báo cáo của chính phủ có thể sáng tỏ hơn—là tỷ lệ mà sản phẩm đang được xuất khẩu, đặc biệt là trong bối cảnh không chắc chắn rộng rãi về nhu cầu châu Á. Chúng tôi biết rằng các nhà máy lọc dầu đã dựa vào người mua nước ngoài nhiều hơn trong tháng qua, nhưng khối lượng xuất khẩu chính xác được đo lường tốt hơn bằng các số liệu thông quan của liên bang. Thị trường đã định giá một tập hợp các chuyển động tồn kho tương đối nhẹ nhàng. Nhưng nếu các con số cuối cùng vượt quá số liệu của tư nhân—một kịch bản đã xảy ra ba lần trong sáu báo cáo vừa qua—thì việc định vị các tùy chọn giữa chừng có thể cần điều chỉnh. Sự dao động trong các hợp đồng dầu tinh chế và cân bằng lại trong dải xăng là những khu vực có khả năng bất ngờ về độ biến động. Chênh lệch sản phẩm tinh chế trong PADD 1 vẫn giữ vai trò quan trọng đối với chuỗi phân phối bán buôn trong các giai đoạn chuyển đổi công thức mùa hè. Bất kỳ sự dư thừa nào trong những kho này sẽ siết chặt biên lợi nhuận cho các nhà máy lọc dầu và có thể hiện lên trong các cuộc gọi lợi nhuận của tháng sau.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.