Hoa Kỳ đã giới thiệu một đề xuất thỏa thuận thương mại mới với Liên minh Châu Âu, như được xác nhận bởi các quan chức EU. Chủ tịch Ủy ban Châu Âu Ursula von der Leyen đã chia sẻ chi tiết của đề xuất với các nhà lãnh đạo EU, cho thấy khả năng hồi sinh các cuộc thảo luận thương mại xuyên Đại Tây Dương. Mặc dù các thông tin cụ thể về đề xuất vẫn chưa được công khai, nhưng điều này cho thấy một nỗ lực của Washington để điều chỉnh mối quan hệ kinh tế với Brussels. Điều này diễn ra trong bối cảnh gia tăng căng thẳng thương mại toàn cầu và những thay đổi trong chiến lược chuỗi cung ứng. EU chuẩn bị đánh giá xem liệu đề nghị này có phù hợp với các tiêu chuẩn quy định và ưu tiên kinh tế của mình hay không, điều này có thể cần thời gian để phân tích kỹ lưỡng. Mở đầu này đã đặt ra một bối cảnh rất rõ ràng. Điều chúng ta thấy là Washington đang thực hiện thêm một động thái thương mại, trình bày một đề nghị có khả năng nhằm thay đổi tông điệu và nhịp độ hiện tại của sự hợp tác xuyên Đại Tây Dương. Von der Leyen có vẻ như đang đóng vai trò là người chuyển thông điệp và người kiểm soát, truyền đạt đề xuất đến phần còn lại của khối mà không vội vàng đưa ra phán quyết. Điều này cho thấy Ủy ban vẫn đang cân nhắc kỹ lưỡng các lựa chọn của mình. Điều quan trọng bây giờ không chỉ là cử chỉ ngoại giao, mà là nơi đề nghị này rơi vào dòng chảy rộng lớn hơn của các tín hiệu kinh tế. Căng thẳng thương mại không chỉ là tiêu đề—chúng tác động đến dòng chảy xuyên biên giới, ảnh hưởng đến cặp tiền tệ và chuyển đổi thành rủi ro bên ngoài mà thị trường cần điều chỉnh giá. Khi các nền kinh tế toàn cầu tranh luận về chuỗi cung ứng và thuế quan, họ thường làm điều đó với những hậu quả có thể đo lường được cho chi phí hedging và sự tiếp xúc lâu dài. Những diễn biến này lan tỏa vào các chỉ số biến động và ảnh hưởng đến giá kỳ hạn một cách rõ ràng. Một yếu tố cần xem xét là thời gian. Những đánh giá giữa các chính phủ như thế này hiếm khi được giải quyết trong vài ngày. Tuy nhiên, các thị trường trái phiếu không chờ đợi thông báo chính thức—họ bắt đầu điều chỉnh kỳ vọng ngay khi ý định trở nên rõ ràng. Nếu Brussels phát hiện ra sự phù hợp ngay cả một phần với các khuôn khổ quy định, thì có lẽ chúng ta sẽ thấy bắt đầu có những cuộc thảo luận về những điều chỉnh theo ngành cụ thể, đặc biệt là những điều liên quan đến đầu vào sản xuất và dịch vụ kỹ thuật số. Chúng ta đã thấy trước đây rằng khi những giả định thương mại bên ngoài thay đổi, thường có sự chuyển động trong các con đường lạm phát dự kiến. Nếu có điều gì cụ thể xuất hiện trong vòng hai tuần tới, chúng ta có thể mong đợi một cuộc xem xét lại các dự đoán lãi suất ngắn hạn, đặc biệt trong các hợp đồng euro-dollar. Điều đó không chỉ là câu hỏi về hướng giá—nó sẽ đưa ra lý do mới cho các thay đổi trong đòn bẩy và nén chênh lệch. Có một câu hỏi về cách định vị. Các nhà đầu tư thị trường với sự tiếp xúc nặng nề đến cổ phiếu xuyên Đại Tây Dương hoặc giỏ công nghiệp có thể bắt đầu hedging khác đi trong các phiên giao dịch tới. Các đường cong biến động ngụ ý có thể kéo dài, đặc biệt là ở những nơi có sự không chắc chắn rõ ràng về kết quả thuế quan. Loại biến động đó có xu hướng nặng nề ở đầu nhưng giảm dần khi sự rõ ràng tăng lên. Vì vậy, đáng để theo dõi cách các kỳ hạn ngắn phản ứng vào cuối tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.