Chánh văn phòng thương mại Hàn Quốc, Ahn Duk-geun, đã yêu cầu miễn trừ khỏi các biện pháp thuế quan của Mỹ trong khuôn khổ hội nghị APEC. Tuy nhiên, không có dấu hiệu nào về cách thức yêu cầu này được tiếp nhận hoặc bất kỳ tiền lệ nào về việc miễn hoàn toàn thuế quan của Mỹ. Việc cho phép miễn trừ có thể dẫn đến việc các quốc gia khác tìm kiếm sự hỗ trợ tương tự, có khả năng làm phức tạp thêm các cuộc đàm phán thương mại. Điều này đặt ra những câu hỏi toàn cầu về sự công bằng và tính nhất quán trong chính sách thương mại của Mỹ.

Cuộc xung đột chính sách thương mại quốc tế

Tình huống này làm nổi bật sự mách lệch giữa lợi ích của từng quốc gia và khuôn khổ rộng hơn của chính sách thương mại quốc tế. Mặc dù yêu cầu đã được Ahn chính thức đưa ra, nhưng chúng ta chưa thấy phản hồi chính thức nào, điều này cho thấy vấn đề có thể vẫn đang được xem xét hoặc yêu cầu đã bị gạt sang một bên. Với việc không có tiền lệ, một sự miễn trừ sẽ đánh dấu một sự thay đổi đột ngột so với các chiến thuật trước đây của Washington. Với mọi động thái từ Washington được theo dõi cẩn thận, ngay cả một cử chỉ như việc miễn trừ cũng có thể tạo ra những căng thẳng mới giữa các đối tác thương mại lâu dài. Các chính phủ khác có thể cảm nhận được sự ưu đãi, khiến họ yêu cầu quyền tiếp cận tương tự hoặc đáp trả bằng cách điều chỉnh cấu trúc thuế quan của chính họ. Rủi ro đó có thể đủ để các quan chức thương mại Mỹ giữ thái độ không cam kết trong những tuần tới. Đối với chúng ta khi nhìn vào giá cả trong ngắn hạn, đặc biệt là khi các sản phẩm phái sinh dựa trên các lĩnh vực nhạy cảm với thương mại, hiện đang có một khoảng cách rộng hơn về sự không chắc chắn. Việc không có xác nhận hay thậm chí một từ chối nhẹ nhàng có nghĩa là chúng ta không thể loại bỏ khả năng thay đổi các dòng chảy thương mại chủ chốt. Do đó, các chiến lược phòng ngừa quá phụ thuộc vào các điều khoản thương mại ổn định hoặc dễ đoán có thể phải đối mặt với việc điều chỉnh giá mạnh. Lee, Bộ trưởng Thương mại Hàn Quốc trong các hội nghị trước đó, đã ám chỉ rằng xuất khẩu linh kiện bán dẫn có thể bị mắc kẹt trong khu vực chính sách mơ hồ này. Mặc dù ông không được đề cập trực tiếp ở đây, người ta có thể suy ra rằng hàng hóa công nghệ giá trị cao vẫn giữ vị trí hàng đầu trong các ưu tiên của Seoul. Nếu Washington duy trì thuế quan, những sản phẩm đó có thể phải chịu chi phí cao hơn mãi mãi. Đây không phải là vấn đề chính trị mà là yếu tố giá cho các lựa chọn liên quan đến chuỗi cung ứng. Một điều hữu ích mà chúng ta có thể làm bây giờ là theo dõi chênh lệch giá trong các lĩnh vực liên quan đến xuất khẩu Đông Á-Thái Bình Dương, đặc biệt là nơi mà sự biến động gần đây đã thu hẹp lại. Một chênh lệch mở rộng sẽ báo hiệu việc điều chỉnh giá giữa bối cảnh không chắc chắn thực sự, đặc biệt đối với những người nắm giữ vị thế có giá trị danh nghĩa lớn.

Chiến lược Giám sát và Thích ứng

Chúng ta cũng muốn thận trọng với sự phơi bày trên các hợp đồng dài hạn liên quan đến các chỉ số thương mại. Giờ đây, khi khả năng leo thang ngoại giao hiện hữu, chúng ta có thể gặp phải những thay đổi chính sách đột ngột. Điều này sẽ ảnh hưởng đặc biệt đến các hợp đồng có giá thanh toán phụ thuộc vào dòng chảy hàng hóa vật lý xuyên biên giới. Đây không phải là vấn đề hoảng loạn—mà là việc định vị với sự thực tế, nhận ra rằng những khoảnh khắc như thế này không xuất hiện thường xuyên và có xu hướng giải quyết hoặc theo hướng mở cửa thị trường hoặc theo hướng hạn chế hơn nữa. Trong mô hình của chúng tôi, những điều chỉnh cẩn thận nhất vào lúc này bao gồm việc siết chặt tỷ lệ phòng ngừa và trì hoãn các cược theo hướng vào cổ phiếu phụ thuộc vào xuất khẩu. Với việc một số quyết định chính sách có thể xuất hiện vào cuối tuần, khi thị trường đóng cửa, chúng tôi sẽ điều chỉnh tương ứng. Những khoảng cách qua đêm đã gia tăng tần suất giữa các cặp đồng tiền rủi ro, một thực tế mà chúng tôi bao gồm trong các dự đoán biến động tương lai. Thị trường chưa hoàn toàn định giá những rủi ro này vào hiện tại. Vì vậy, trong khi đối thoại giữa các thủ đô tiếp tục, chúng ta không nên hành động như thể các điều khoản đã thay đổi—hoặc được đảm bảo sẽ thay đổi. Từ góc độ của một nhà giao dịch, việc chờ đợi sự rõ ràng mà không mất đi kỷ luật trong việc phơi bày sẽ tạo ra sự khác biệt lớn trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.