Ngân hàng trung ương đang thể hiện sự quan tâm đến vàng với một cuộc khảo sát từ Diễn đàn Các Tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức cho thấy một phần ba trong số 75 ngân hàng trung ương dự định mua vàng trong 1-2 năm tới. Xu hướng này được dự đoán sẽ tiếp tục, với 40% ngân hàng trung ương có ý định mua vàng trong thập kỷ tới. Sự phổ biến của đồng đô la Mỹ giữa các ngân hàng trung ương đã giảm, từ vị trí thứ nhất rơi xuống thứ bảy chỉ trong một năm. Bảy mươi phần trăm ngân hàng trung ương cho rằng tình hình chính trị ở Mỹ là một yếu tố cản trở việc đầu tư vào đồng đô la Mỹ. Trong khi đó, đồng euro và đồng nhân dân tệ của Trung Quốc đang gia tăng sự thu hút.

Dự đoán về Đồng Đô La Mỹ và Đồng Euro

Mặc dù có sự suy giảm, các dự đoán cho thấy đồng đô la Mỹ sẽ vẫn giữ vị trí là đồng tiền dự trữ hàng đầu trong mười năm tới với thị phần dự kiến là 52%. Đồng euro được dự đoán sẽ theo sau với 22%. Một nghiên cứu của ECB cho thấy đồng euro đã rơi xuống vị trí thứ ba sau vàng trong năm ngoái. Một cuộc khảo sát của Hội đồng Vàng Thế giới cho thấy các ngân hàng trung ương đang có kế hoạch mua vàng nhiều hơn trong năm tới. Xu hướng này được dự đoán sẽ tiếp tục hỗ trợ giá vàng, củng cố nhu cầu từ các tổ chức này. Những gì chúng ta thấy ở đây là một sự chuyển mình rõ rệt trong cách các ngân hàng trung ương quản lý dự trữ của họ, và đặc biệt hơn, cách họ đánh giá lại vai trò của những nơi trú ẩn an toàn truyền thống. Dữ liệu từ Diễn đàn Các Tổ chức Tiền tệ và Tài chính Chính thức không chỉ là những hình ảnh minh họa—nó cho thấy rõ ràng rằng ngày càng nhiều ngân hàng trung ương đang chuẩn bị thêm vàng vào bảng cân đối kế toán của họ, không chỉ như một phương thức bảo vệ ngắn hạn, mà như một khoản nắm giữ chiến lược sẽ trở nên ngày càng quan trọng trong suốt thập kỷ tới. Ý định mua vàng không chỉ đi kèm với kế hoạch ngắn hạn. Với 40% trong số các tổ chức này bày tỏ ý định mở rộng nắm giữ trong mười năm tới, có một cái nhìn dài hạn đang được đưa ra—cho thấy rằng sự chuyển đổi này không chỉ là phản ứng đơn thuần trước điều kiện thị trường gần đây hoặc căng thẳng địa chính trị, mà là một sự tái cân bằng rộng lớn hơn trong chiến lược dự trữ. Những áp lực từ phía bên mua, nếu thực sự xảy ra với tốc độ dự kiến, sẽ có khả năng cung cấp hỗ trợ cấu trúc cho thị trường vàng, với những tác động đến giả định chi phí nắm giữ và hiệu chỉnh đường cong tương lai.

Chuyển từ Đồng Đô La sang Các Đồng Tiền Khác

Sự mất mát rõ rệt đối với đồng đô la Mỹ trong số các nhà quản lý dự trữ gây ra một sự chuyển hướng có thể đo lường trong cách quản lý rủi ro ngoại hối trên toàn cầu. Thật đáng chú ý khi đồng đô la, từng là lựa chọn đầu tiên gần như phổ biến cho dự trữ an toàn, giờ đây xếp thứ bảy khi các ngân hàng trung ương được hỏi về những ưu tiên trong tương lai. Tình hình chính trị ở Mỹ dường như đang ảnh hưởng nặng nề đến tâm lý, với 70% bày tỏ lo ngại—một mức độ đồng thuận bất thường cao giữa những tổ chức thường thận trọng. Điều này tự nó đã thêm một lớp rủi ro chính sách mà các mô hình định giá phái sinh có thể bắt đầu phản ánh thông qua sự tăng cường biến động tiềm ẩn hoặc sự thay đổi trong cấu trúc tương quan. Trong khi đó, sự quan tâm gia tăng đối với đồng euro và đặc biệt là đồng nhân dân tệ không chỉ thể hiện sự đa dạng hóa mà có thể còn là sự điều chỉnh lại về sự ổn định được cảm nhận. Tuy nhiên, những kỳ vọng vẫn đang neo giữ quanh đồng đô la với hy vọng vẫn duy trì vị trí hàng đầu trong dự trữ toàn cầu, mặc dù đã giảm bớt. Với tỷ lệ 52% dự kiến, việc định giá rủi ro vẫn cần tính đến sự thống trị của đồng đô la, nhưng với nhiều sắc thái hơn so với các năm trước. Tuy nhiên, sẽ không khôn ngoan nếu coi vị trí dẫn đầu đó là cố định. Những phát hiện của chính ECB, cho thấy đồng euro bị vàng vượt qua như một tài sản dự trữ, dấy lên những câu hỏi cấp bách về quỹ đạo của các dự trữ dựa trên tiền tệ một cách rộng rãi hơn. Đối với vàng, bài học là rõ ràng. Với việc mua thêm dự kiến—một số chắc chắn đến từ các tổ chức tìm cách bảo vệ mình khỏi sự biến động do tiền tệ phát hành—chúng ta thấy tiềm năng cho sự hỗ trợ kéo dài ở cả thị trường giao ngay và tương lai. Sự xác nhận của Hội đồng Vàng Thế giới về xu hướng này cho thấy nhu cầu vật chất sẽ không chỉ là tạm thời hoặc cơ hội. Thay vào đó, điều này tạo thành một phần của nỗ lực xây dựng vị thế sâu sắc hơn. Tùy thuộc vào cách giá giao ngay phản ứng trong thời gian ngắn, các nhà giao dịch phái sinh có thể nhận thấy sự thay đổi tương ứng trong các mẫu biến động và cấu trúc kỳ hạn, đặc biệt trong những thời kỳ căng thẳng địa chính trị hoặc yếu kém kinh tế do đồng đô la.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.