Buổi sáng ở châu Âu vào ngày 13 tháng 5 năm 2025 có sự thay đổi hạn chế do thiếu thông tin mới. Dữ liệu việc làm của Vương quốc Anh đáp ứng kỳ vọng, mặc dù tăng trưởng tiền lương vẫn ở mức cao đối với Ngân hàng Anh, và các vấn đề về độ tin cậy xung quanh dữ liệu của Vương quốc Anh vẫn tồn tại. Cảnh báo tích cực đã xuất hiện từ các cuộc khảo sát ZEW của Đức và NFIB của Mỹ, cho thấy mối lo ngại về thuế quan và tăng trưởng đã giảm bớt. Điều này có thể dẫn đến dữ liệu cải thiện trong tương lai. Các quan chức ngân hàng trung ương có vẻ thận trọng hơn về việc cắt giảm lãi suất do nỗi lo về tăng trưởng toàn cầu giảm bớt và áp lực lạm phát tiềm tàng từ nhu cầu tăng cao.

Phát triển Thương mại Mỹ

Đại diện Thương mại Mỹ Greer cho biết các nỗ lực đang được tiến hành để đảm bảo các thỏa thuận thương mại, nhắm đến mức thuế toàn cầu là 10%. Điều này có thể làm giảm sự không chắc chắn và cải thiện điều kiện kinh tế. Báo cáo CPI sắp tới của Mỹ trong phiên giao dịch ở Mỹ sẽ thu hút sự chú ý, đặc biệt là các chỉ số Core với mức đọc theo năm dự kiến là 2.8% và mức đo theo tháng dự đoán là 0.3%. Dữ liệu kinh tế có thể lấy lại tầm quan trọng, mặc dù dữ liệu kém có thể bị bỏ qua do sự thay đổi trong chính sách thương mại. Trọng tâm có thể chuyển từ những lo ngại về tăng trưởng sang các cân nhắc về lạm phát trong thời gian tới. Điều chúng ta đã thấy cho đến nay là một phiên giao dịch phần lớn là trung lập ở châu Âu, được hình thành từ sự thiếu hụt cập nhật kinh tế có ý nghĩa. Việc công bố báo cáo việc làm của Vương quốc Anh không mang lại bất ngờ—các con số trên tiêu đề phù hợp với kỳ vọng—nhưng các chỉ số tiền lương một lần nữa cho thấy có phần cứng đầu từ góc độ của các nhà hoạch định chính sách tiền tệ. Thị trường vẫn e ngại khi coi dữ liệu lao động Vương quốc Anh là hoàn toàn tin cậy, và rõ ràng là vẫn còn một số nghi ngờ về tính nhất quán của những con số này. Tại nơi khác, các kết quả tốt hơn mong đợi từ khảo sát ZEW của Đức và tâm lý doanh nghiệp nhỏ của Mỹ từ NFIB đã mang lại chút lạc quan. Những cuộc khảo sát này cho thấy có ít lo ngại hơn về thuế quan và triển vọng, cho thấy một sự phục hồi nhẹ trong niềm tin có thể bắt đầu ảnh hưởng đến các chỉ số hoạt động trong những tháng tới.

Phản ứng của Ngân hàng Trung ương

Tuy nhiên, sự lạc quan chưa trực tiếp trở thành sự tin tưởng cao hơn vào việc nới lỏng chính sách. Nhận định từ các nhà lãnh đạo ngân hàng trung ương khác nhau cho thấy một sự hiệu chỉnh nhẹ; có vẻ như có ít sự cấp bách hơn trong việc thực hiện các cắt giảm lãi suất ngắn hạn. Sự kết hợp giữa nhu cầu toàn cầu ổn định hơn và rủi ro lạm phát cao hơn một chút có thể có nghĩa là thời gian điều chỉnh chính sách tiền tệ có thể vẫn kéo dài, đặc biệt nếu dữ liệu đến vẫn vững vàng. Khi Greer của phái đoàn thương mại Mỹ phác thảo các cuộc thảo luận đang diễn ra nhằm mục tiêu mức thuế toàn cầu là 10%, điều này đã thúc đẩy các nhà đầu tư đánh giá lại những rủi ro giảm giá. Nó có thể không phải là yếu tố tác động đến giá một cách độc lập, nhưng thông điệp thì rõ ràng: giảm bớt quy mô thương mại có tiềm năng để neo lại kỳ vọng và nới lỏng sự không chắc chắn. Điều này, ngược lại, củng cố lập luận cho giá cả mạnh mẽ hơn và có thể ảnh hưởng đến các con đường lạm phát, đặc biệt nếu nhu cầu tăng từ thương mại mở hơn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.