Ngân hàng trung ương Nga đang xem xét khả năng giảm lãi suất nếu lạm phát giảm. Tuy nhiên, ngân hàng có thể duy trì lãi suất ở mức 18% cho đến cuối năm do các rủi ro địa chính trị đang diễn ra. Một quan chức cấp cao từ ngân hàng trung ương cho biết lãi suất có thể giảm hơn nữa trong năm nay nếu lạm phát giảm nhanh chóng. Dự báo của ngân hàng trung ương không loại trừ khả năng lãi suất giữ nguyên ở mức 18% cho đến cuối năm.

Các yếu tố Địa chính trị

Các yếu tố địa chính trị tiếp tục đặt ra những rủi ro có thể góp phần vào việc gia tăng lạm phát. Ngân hàng vẫn thận trọng về những mối đe dọa gây lạm phát này, ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất của mình. Ngân hàng trung ương Nga đang đưa ra những tín hiệu mâu thuẫn, tạo ra một cơ hội quý giá trên thị trường phái sinh. Một mặt, họ cho rằng việc cắt giảm lãi suất có thể xảy ra, nhưng mặt khác, họ cũng có thể giữ lãi suất chính ở mức 18% do những rủi ro đang diễn ra. Sự không chắc chắn sâu sắc này là yếu tố chính mà các nhà giao dịch phải xem xét trong những tuần tới. Chúng ta đã thấy các con số lạm phát của Nga giảm gần đây, với dữ liệu tháng 7 năm 2025 cho thấy một mức giảm xuống còn 8.5% tỷ lệ hàng năm, giảm từ mức đỉnh trên 11% hồi đầu năm. Điều này củng cố cho trường hợp cắt giảm lãi suất, vì ngân hàng trung ương đã tuyên bố đây là điều kiện chính cho chính sách nới lỏng. Một cuộc cắt giảm có khả năng sẽ tạo áp lực ngắn hạn lên đồng rúp. Tuy nhiên, bối cảnh địa chính trị vẫn là một rủi ro lớn có thể buộc ngân hàng phải giữ lãi suất cao để bảo vệ đồng tiền. Các cuộc thảo luận mới về việc siết chặt các biện pháp trừng phạt liên quan đến năng lượng đã khiến thị trường lo lắng. Chúng ta đã thấy vào năm 2022 ngân hàng trung ương có thể hành động nhanh chóng như thế nào để ổn định đồng rúp bằng cách tăng lãi suất đáng kể, một bài học mà chúng ta cần ghi nhớ.

Biến động Thị trường

Cái nhìn chia rẽ này đang gây ra sự gia tăng trong những cú sốc giá dự kiến. Biến động ngụ ý một tháng trên các tùy chọn USD/RUB đã tăng lên mức hơn 35%, một sự gia tăng đáng kể so với mức thấp 20% chỉ cách đây một tháng. Điều này cho thấy thị trường đang định giá cho một động thái lớn của đồng rúp, nhưng không chắc chắn về hướng đi. Với sự biến động cao này, các nhà giao dịch nên xem xét các chiến lược có lợi từ một động thái giá đáng kể theo bất kỳ hướng nào. Mua các tùy chọn straddles hoặc strangles trên đồng rúp có thể là hiệu quả, vì chúng sẽ có lợi nếu có một bất ngờ cắt giảm lãi suất hoặc một cú sốc địa chính trị gây ra sự dao động mạnh. Giá hiện tại cho thấy một khoảng thời gian bình yên là không có khả năng. Đối với những người tập trung vào lãi suất, sự không chắc chắn cũng mang lại cơ hội rõ ràng. Các nhà giao dịch đang chủ động định hình lại các giao dịch hoán đổi lãi suất mà sẽ mang lại lợi nhuận nếu ngân hàng trung ương giữ lãi suất ổn định ở mức 18% cho đến cuối năm. Ngược lại, những người khác đang đặt cược vào một loạt các đợt cắt giảm bắt đầu ngay tại cuộc họp tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.