Đức, Pháp và Thụy Sĩ sẽ có ngày lễ ngân hàng vào thứ Hai Phục Sinh. Mặc dù vậy, cả hai sàn giao dịch Xetra và Euronext vẫn sẽ mở cửa, cho phép giao dịch diễn ra như kế hoạch trong tuần thứ hai của tháng Sáu. Đồng đô la đang trải qua một sự giảm nhẹ về sức mạnh, với tâm lý rủi ro có vẻ cẩn trọng hơn. Hiện tại, sự chú ý đang dồn vào các cuộc đàm phán thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc diễn ra tại London. Sự kiện này được coi là sự kiện rủi ro chính cho sự khởi đầu của tuần.

Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Châu Âu

Khi các địa điểm giao dịch trên khắp châu Âu vẫn hoạt động, nhưng lực lượng lao động rút ngắn và khối lượng giao dịch thưa thớt vào thứ Hai có thể vẫn tạo ra một sự bình tĩnh giả tạo trong hành động giá ban đầu. Việc một số khu vực quan sát Ngày Thứ Hai Phục Sinh có thể khiến các bàn giao dịch yên tĩnh hơn, nghĩa là các biến động có thể mang tính cơ học hơn là được thúc đẩy một cách suy nghĩ bởi các yếu tố căn bản. Điều đó tạo ra không gian cho sự định giá sai, đặc biệt là trong các công cụ nhạy cảm với thanh khoản ngắn hạn. Chúng tôi thường thấy trong những môi trường như vậy, việc phát hiện giá bị ảnh hưởng không cân xứng bởi dòng tiền từ các tổ chức thay vì thông tin mới. Trong khi đó, sức mạnh của đồng đô la đã được làm dịu lại. Việc rút lui gần đây của đô la dường như liên quan đến việc điều chỉnh vị trí mềm hơn và sự giảm bớt tương đối trong kỳ vọng lạm phát. Lợi suất trái phiếu kho bạc đã giảm, mặc dù khiêm tốn, thúc đẩy các nhà giao dịch tiền tệ hạn chế rủi ro, đặc biệt trong các chiến lược carry có đòn bẩy. Thị trường quyền chọn đang cho thấy một sự tăng nhẹ về độ biến động ngụ ý đối với các cặp tiền tệ chính, gợi ý rằng sự không chắc chắn xung quanh vị trí của ngân hàng trung ương vẫn chưa được giải quyết. Trong bối cảnh vĩ mô rộng hơn, các cuộc họp song phương giữa các cố vấn thương mại từ Mỹ và Trung Quốc đang thu hút sự chú ý lớn hơn. Với London là nơi tổ chức lựa chọn lần này, kỳ vọng nghiêng về việc tiến bộ dần dần, chứ không phải các diễn biến đáng kể. Bất kỳ đề cập nào đến trợ cấp theo ngành, quyền sở hữu trí tuệ hoặc kiểm soát xuất khẩu sẽ được phân tích ngay sau đó. Powell và các đồng nghiệp của ông đã giữ vững thông điệp gần đây. Việc cắt giảm lãi suất vẫn không nằm trên bàn hiện tại, ngay cả khi những số liệu sản xuất chậm lại và tâm lý tiêu dùng lung lay tạo ra những câu hỏi từ thị trường trái phiếu. Đối với chúng tôi, phần ngắn của đường cong đã đặc biệt lo lắng, phản ứng đầu tiên với các phát biểu dovish, nhưng sau đó nhanh chóng quay trở lại khi dữ liệu vững chắc không cung cấp hỗ trợ. Tuy nhiên, rủi ro đảo ngược đã giảm nhẹ, ít nhất cho đến khi các số liệu tháng Sáu cung cấp thêm hướng đi.

Triển Vọng Đối Với Các Quyền Chọn Lãi Suất

Chúng tôi nhận thấy rằng độ biến động ngắn hạn đã nhích lên đặc biệt trong các quyền chọn lãi suất của Mỹ – điều này có thể không gây bất ngờ, vì không gian này vẫn nhạy cảm với các thông điệp chính sách chuyển động nhanh. Khi các cuộc đàm phán thương mại đang diễn ra, bất kỳ phát biểu nào có giọng điệu bất đồng cơ cấu có thể đẩy kỳ vọng lãi suất một lần nữa. Chúng tôi kỳ vọng hợp đồng tương lai hai năm sẽ chịu tác động lớn nhất từ những sự thay đổi như vậy với phản ứng beta cao hơn. Nhìn qua kênh đào, dữ liệu PMI nhanh từ khu vực eurozone dự kiến vào giữa tuần có thể thách thức sự ổn định mà chúng tôi đã thấy trong hợp đồng tương lai Bund. Các nhà kinh tế đang dự đoán một sự giảm nhẹ trong dịch vụ nhưng có khả năng phục hồi vừa phải trong các khảo sát về ngành xây dựng. Các thỏa thuận lãi suất kỳ hạn đã bắt đầu định giá một con đường tăng lãi suất kém quyết liệt hơn cho ECB, và bất kỳ sự sai lệch nào trong dữ liệu sẽ củng cố hoặc không phá vỡ định giá này. Các nhà giao dịch nắm giữ gamma trong các hợp đồng hoán đổi liên quan đến EUR có thể muốn xem xét lại hồ sơ hết hạn của họ khi các số liệu này đến gần. Đối với chúng tôi, những phiên giao dịch sắp tới ít về việc theo dõi xu hướng và nhiều hơn về việc đọc sự tinh tế trong các công bố theo lịch trình và các tiêu đề không theo lịch. Máy móc và thuật toán có thể cung cấp làn sóng phản ứng đầu tiên, nhưng vẫn chính những dòng chảy tùy ý xác định nơi mọi thứ kết thúc trong giờ giao dịch tại London. Chúng tôi đặc biệt thận trọng với các kích hoạt tự động xung quanh các mức kỹ thuật trong hợp đồng tương lai yen đô la và trái phiếu kho bạc mười năm, điều này có xu hướng khuếch đại các biến động vốn đã được kiểm soát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.