Euro đang trải qua một mức tăng 0.2% khi vào phiên Bắc Mỹ, nhưng vẫn dưới ngưỡng 1.13. Một cú giảm nhẹ xuống 1.12 đã được theo sau bởi một đợt phục hồi mạnh mẽ. Nhận định từ Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) vẫn tiếp tục thể hiện xu hướng ôn hòa, với một thành viên Hội đồng quản trị ủng hộ khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng Sáu. Quan hệ thương mại đang căng thẳng, khi EU chuẩn bị các biện pháp trả đũa và Thủ tướng Đức khuyên nên tránh đàm phán riêng lẻ với Mỹ.

Những Yếu Tố Chính Ảnh Hưởng Đến Giá Euro

Văn bản này nêu ra hai yếu tố chính ảnh hưởng đến sự biến động giá euro gần đây: định hướng chính sách tiền tệ được Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) gợi ý và quan hệ thương mại giữa Liên minh châu Âu và Hoa Kỳ. Sự phục hồi sau cú giảm nhỏ xuống dưới 1.12 cho thấy thị trường phản ứng nhanh chóng với ngay cả những thay đổi nhỏ xung quanh hướng dẫn tiền tệ, đặc biệt trong một môi trường vẫn đang tiêu hóa giọng điệu của ECB. Quan điểm ôn hòa của Villeroy nhấn mạnh rằng ECB có xu hướng điều chỉnh lãi suất sớm nhất vào tháng Sáu, một lập trường có thể làm nặng thêm áp lực lên Euro nếu thị trường gán cho kết quả đó những xác suất ngày càng tăng. Ngoài ra, thái độ của EU trong các cuộc thảo luận thương mại, đặc biệt là sự sẵn sàng của Brussels với các biện pháp trả đũa và sự khăng khăng của Scholz về sự đoàn kết của khối, tạo ra một tâm lý bất ổn. Nó ít bị chi phối bởi dữ liệu và nhiều hơn bởi cơ chế chính sách, nhưng những tác động phụ vẫn có thể mạnh mẽ đối với các loại tiền tệ, đặc biệt là trong cách mà chúng hội tụ với khẩu vị rủi ro xuyên Đại Tây Dương. Trong ngắn hạn, Euro dường như nhạy cảm với các nhận định hướng tới hơn là các chỉ số thực tế. Vị trí của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) so với ECB sẽ tiếp tục điều chỉnh sự chênh lệch lãi suất—hiện tại được khai thác một cách chiến thuật thông qua việc cân bằng trong ngày và các thiết lập carry ngắn hạn. Những nhà giao dịch tính toán về khả năng cắt giảm lãi suất tháng Sáu từ ECB nên theo dõi sự chuyển động trong các chênh lệch thu nhập cố định, đặc biệt là những chênh lệch có kỳ hạn năm năm, vì chúng thường dẫn trước định giá của thị trường.

Chiến Lược Và Vị Trí Thị Trường

Đối với việc định vị chiến lược, chúng tôi nhận thấy rằng việc tiếp xúc theo hướng với euro được hưởng lợi từ việc quản lý chủ động xung quanh các ngày hoặc khoảng thời gian nhận định của ECB, đặc biệt là hiện tại, khi kỳ vọng lãi suất vẫn còn không ổn định. Một số mức độ biến động ngụ ý xung quanh các vùng mức giá quan trọng cho thấy rằng các phạm vi vẫn đang bị tranh cãi, thay vì các xu hướng rõ ràng được thiết lập. Điều này đòi hỏi việc triển khai linh hoạt—các mức độ hoặc các chênh lệch phẳng có thể bắt được các yếu tố ngoại vi tốt hơn so với các cược chỉ theo hướng đơn giản. Rủi ro-lợi nhuận trong việc nắm giữ euro trên 1.13 có thể không tự biện minh cho đến khi chúng ta thấy hoặc sự siết chặt bất ngờ từ Fed hoặc một sự chậm lại trong tín hiệu ôn hòa từ Frankfurt. Cho đến lúc đó, các lệnh dừng hoặc bước vào gamma gần 1.12 có vẻ an toàn hơn về mặt cấu trúc. Sự phục hồi sau cú giảm cho thấy hỗ trợ tâm lý tại mức đó vẫn được bảo vệ rộng rãi—vào lúc này—mặc dù sự kiên trì có lẽ sẽ bị thử thách một lần nữa trước khi ECB họp. Hiện tại, mọi thứ đang trở nên quan trọng hơn trong việc điều hướng cẩn thận—chính xác vì động lực không đủ mạnh để duy trì các đợt chạy độc lập. Watching bunds và các chênh lệch ngoại vi sẽ giúp xác định liệu niềm tin của thị trường có phù hợp với giọng điệu ôn hòa của ECB, hay liệu các điểm lạm phát sắp tới sẽ làm gián đoạn luận điểm đó. Những người giao dịch các chênh lệch ngắn hạn nên lưu ý rằng các sự kiện có thể nhanh chóng định giá lại các giả định về thời gian. Với euro đang giao dịch trong một cấu trúc tương đối hẹp nhưng phản ứng mạnh mẽ với các thay đổi hướng dẫn, trọng tâm của chúng tôi vẫn là xếp lớp chiến thuật hơn là xây dựng các vị trí cơ sở lớn. Môi trường này không ủng hộ sự tự mãn. Nó thưởng cho sự phản ứng nhanh chóng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.