Chỉ số Trung bình Công nghiệp Dow Jones (DJIA) đã tăng gần 600 điểm vào thứ Sáu, phục hồi trở lại trên mức 40,000 sau những đợt sụt giảm đầu tiên do thuế quan tăng giữa Hoa Kỳ và Trung Quốc. Trung Quốc đã nâng thuế đối với hàng nhập khẩu từ Mỹ lên 125%, trong khi thuế của Mỹ đối với hàng hóa Trung Quốc đạt 145%, làm gia tăng căng thẳng thương mại. Mặc dù các mức thuế đang gia tăng, vẫn có những kỳ vọng lạc quan về một thỏa thuận thương mại tiềm năng. DJIA đã tăng 1,800 điểm trong suốt tuần, tuy nhiên vẫn thấp hơn so với mức cao kỷ lục trước đó.

Các chỉ số phản ánh sự giảm bớt lạm phát và lo ngại của người tiêu dùng

Chỉ số Giá sản xuất của Mỹ (PPI) đã giảm xuống còn 3.3% so với cùng kỳ năm trước, cho thấy lạm phát đang giảm bớt, nhưng vẫn có những lo ngại về những tác động kinh tế trong tương lai do thuế quan. Chỉ số Tâm lý người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 50.8, phản ánh lo lắng của người tiêu dùng, trong khi Chỉ số Kỳ vọng người tiêu dùng giảm xuống 47.2, cho thấy những lo ngại về suy thoái. Hơn nữa, kỳ vọng lạm phát trong một năm đã tăng lên 6.7%, và kỳ vọng trong năm năm tăng lên 4.4%. Điều này phản ánh sự bất an ngày càng tăng của người tiêu dùng khi giá nhập khẩu có khả năng tiếp tục tăng. Phân tích DJIA theo lý thuyết Dow liên quan đến việc so sánh chuyển động của nó với Chỉ số Trung bình Vận tải Dow Jones để xác định các xu hướng thị trường hiện tại. Lý thuyết này nêu ra ba giai đoạn: tích lũy, tham gia công chúng và phân phối. Nhà đầu tư có thể truy cập DJIA thông qua nhiều phương thức khác nhau, bao gồm các quỹ giao dịch trao đổi (ETFs) như SPDR Dow Jones Industrial Average ETF (DIA), hợp đồng tương lai để đầu cơ, và quỹ tín thác đầu tư để đa dạng hóa.

Phản ứng của thị trường và những hệ lụy từ lý thuyết Dow

Ngay cả khi có sự tăng vọt 1,800 điểm trong suốt tuần, chỉ số vẫn đang giao dịch dưới các mức cao kỷ lục trước đó. Những người giao dịch các công cụ dựa trên chỉ số nên hiểu điều này không phải là sự phục hồi hoàn toàn, mà là một phản ứng kỹ thuật được thúc đẩy bởi hy vọng nhiều hơn là từ những yếu tố cơ bản. Qua lăng kính của Lý thuyết Dow, nơi cần có xác nhận liên tục từ các cổ phiếu vận tải, hành động giá này vẫn có thể nằm trong giai đoạn tích lũy—cho thấy một xu hướng rộng hơn vẫn chưa được xác nhận bởi dữ liệu kinh tế sâu rộng hơn. Các mẫu giá đơn thuần không kể hết câu chuyện. Chỉ số Giá sản xuất đã giảm xuống 3.3% theo cách hàng năm, giảm mạnh so với các mức trước đó, điều này cho thấy chi phí đầu vào cho các doanh nghiệp có thể đang giảm. Tuy nhiên, rất khó để đánh giá thời gian mà sự giảm giá này sẽ kéo dài, đặc biệt là khi áp lực chi phí từ thuế quan nhập khẩu cao hơn đang lan tỏa. Dữ liệu của người tiêu dùng, đặc biệt từ Đại học Michigan, đã vẽ ra một bức tranh ảm đạm hơn. Các con số tâm lý, thấp hơn bất kỳ thời điểm nào trong năm nay, cho thấy rằng nhiều hộ gia đình đang trở nên lo lắng. Kỳ vọng lạm phát trong một năm ở mức 6.7%, và thậm chí ước tính trong năm năm cũng đã tăng lên 4.4%. Đây không phải là những lo lắng ngắn hạn—chúng cho thấy mối lo ngại sâu sắc hơn về sức mua và hướng đi của nền kinh tế. Khi liên kết điều này với các chuyển động giá gần đây, chúng ta nên cẩn trọng khi diễn giải sức mạnh của DJIA tuần trước. Sự giảm sút trong kỳ vọng người tiêu dùng xuống 47.2, một mức mà nhiều người liên kết với sự suy thoái kinh tế gần kề, mang lại các rủi ro thực sự. Những xu hướng trong giai đoạn phân phối có thể xuất hiện nếu sự lạc quan giảm đi và dòng tiền từ các tổ chức bắt đầu lặng lẽ quay ra ngoài. Việc tiếp cận sự hiện diện vốn cổ phần rộng lớn của Mỹ thông qua DJIA đã trở nên linh hoạt hơn, với các tùy chọn từ quỹ giao dịch trao đổi như DIA đến các cấu trúc phức tạp hơn như hợp đồng tương lai của chỉ số. Mỗi phương thức đều mang các hồ sơ rủi ro và độ nhạy thời gian riêng biệt. Chúng tôi ưa chuộng hợp đồng tương lai để đọc tín hiệu rõ ràng hơn từ các dòng vốn đòn bẩy, đặc biệt trong những thời điểm mà các điểm dữ liệu kinh tế điều chỉnh mạnh theo một hướng.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.