Keurig Dr Pepper được cho là đang gần hoàn tất thương vụ mua lại công ty cà phê Hà Lan JDE Peet’s với giao dịch trị giá khoảng 18 tỷ USD. Cuộc mua lại này sẽ chia đơn vị hợp nhất thành các bộ phận riêng biệt cho đồ uống và cà phê, về cơ bản đảo ngược việc sáp nhập Keurig-Dr Pepper từ năm 2018. Keurig Dr Pepper, có trụ sở tại Texas, đã chứng kiến hiệu suất mạnh mẽ trong lĩnh vực đồ uống, trong khi hoạt động cà phê lại kém hiệu quả. Công ty sở hữu giá trị thị trường gần 48 tỷ USD và có hơn 125 thương hiệu, như 7-Up, Canada Dry, Snapple, Green Mountain và Tully’s Coffee. JDE Peet’s, có trụ sở tại Amsterdam, có vốn hóa thị trường khoảng 15 tỷ USD. Công ty sở hữu các thương hiệu như Peet’s Coffee, Stumptown và Maxwell House. Chưa có bình luận chính thức nào được đưa ra bởi cả hai công ty về thỏa thuận được báo cáo. Các cuộc đàm phán giao dịch báo cáo giữa Keurig Dr Pepper và JDE Peet’s đưa ra sự không chắc chắn lớn, điều này là cơ hội cho các nhà giao dịch quyền chọn. Chúng tôi kỳ vọng vào sự biến động gia tăng ở cả hai cổ phiếu khi thị trường tiếp nhận giá trị tiềm năng 18 tỷ USD và sự tách biệt công ty được đề xuất. Biến động ngụ ý trên các quyền chọn KDP cho tháng 10 năm 2025 đã tăng vọt lên hơn 45%, một sự gia tăng mạnh mẽ so với mức trung bình gần đây là 28%. Đối với Keurig Dr Pepper, lý do là để khắc phục bộ phận cà phê kém hiệu quả, điều mà chúng tôi đã thấy ghi nhận doanh thu giảm 5% trong báo cáo thu nhập quý 2 năm 2025. Sự tách biệt đề xuất thành các đơn vị đồ uống và cà phê riêng biệt có thể mở ra giá trị, tương tự như cách mà việc tách Johnson & Johnson thành Kenvue vào năm 2023 đã được thị trường đón nhận tích cực. Các nhà giao dịch có thể xem xét các chiến lược như straddles để tận dụng tiềm năng cho sự biến động giá lớn mà không cần cược vào một hướng cụ thể nào cả. JDE Peet’s trình bày một kịch bản arbitrage sáp nhập đơn giản hơn, với giá cổ phiếu có khả năng trôi dạt về phía giá mua lại nếu thỏa thuận có vẻ khả thi. Chúng tôi đã thấy một sự gia tăng trong khối lượng quyền chọn mua cho JDE Peet’s, đặc biệt là cho các mức giá thực hiện chỉ dưới giá trị ước lượng. Bán các quyền chọn bán ngoài tiền cho JDE Peet’s có thể là một cách để thu thập phí, giả định rằng thỏa thuận cung cấp sàn cho giá cổ phiếu. Chúng ta cũng phải cân nhắc lịch sử của thương vụ sáp nhập Keurig-Dr Pepper năm 2018, mà thị trường đã chậm chạp để thưởng, với cổ phiếu chủ yếu giao dịch ổn định trong năm đầu tiên. Các cuộc xem xét quy định và chi tiết tài chính có thể tạo ra những rào cản, kéo dài thời gian hơn so với những gì mà các ngày hết hạn quyền chọn hiện tại tính đến. Điều này gợi ý rằng các quyền chọn có thời gian dài hơn có thể phù hợp hơn để ghi nhận tác động đầy đủ của thỏa thuận.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.