Tuần này có những thông báo quan trọng, bao gồm từ Ngân hàng Canada (BoC) và Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB), cùng với dữ liệu thị trường lao động từ Hoa Kỳ và Canada. Thị trường chứng khoán châu Âu mở cửa với ít sự thay đổi, tập trung vào các số liệu PMI sản xuất từ khu vực eurozone, Vương quốc Anh và Hoa Kỳ. Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell sẽ phát biểu tại Washington, D.C. Úc sẽ công bố biên bản chính sách tiền tệ, trong khi Thụy Sĩ công bố dữ liệu lạm phát vào thứ Ba, cùng với các chỉ báo kinh tế của khu vực eurozone. Hoa Kỳ sẽ chú trọng đến báo cáo số lượng việc làm mở (JOLTS). Thứ Tư, Úc công bố số liệu GDP, thay đổi việc làm phi nông nghiệp ADP của Hoa Kỳ và thông báo về chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada.

Thông báo Chính

Sự chú ý vào thứ Năm sẽ tập trung vào thông báo chính sách tiền tệ của ECB, với Hoa Kỳ công bố số liệu yêu cầu trợ cấp thất nghiệp hàng tuần. Thứ Sáu kết thúc với dữ liệu quan trọng về thị trường lao động của Hoa Kỳ và Canada, bao gồm thu nhập trung bình theo giờ và tỷ lệ thất nghiệp. PMI sản xuất ước tính của ISM tại Hoa Kỳ là 49.3 trong bối cảnh bất ổn liên quan đến thuế quan. Lạm phát của Thụy Sĩ dự kiến ​​sẽ chậm lại, với chỉ số CPI m/m là 0.2%, cho thấy khả năng giảm lãi suất của Thụy Sĩ trong tháng Sáu. BoC được dự đoán sẽ giữ lãi suất ổn định trong bối cảnh dữ liệu kinh tế trái chiều và sự kiên cường trong chi tiêu tiêu dùng, cùng với khả năng quay trở lại nới lỏng vào cuối năm. Tại Hoa Kỳ, dự báo PMI dịch vụ ISM là 52.0, cho thấy sự gián đoạn tối thiểu trong lĩnh vực dịch vụ do thuế quan. ECB nhiều khả năng sẽ giảm lãi suất 25 điểm cơ bản do lạm phát giảm. Dự kiến ​​dữ liệu lao động của Hoa Kỳ sẽ giữ nguyên tỷ lệ thất nghiệp ở mức 4.2%. Thay đổi việc làm trước đó của Canada là 7.4K, với tỷ lệ thất nghiệp là 6.9%, trong bối cảnh sức yếu của khu vực công nghiệp ảnh hưởng đến các quyết định lãi suất của BoC trong tương lai.

Kỳ Vọng Thị Trường

Bài viết nêu rõ một lịch trình dữ liệu phát hành và quyết định ngân hàng trung ương dày đặc, mỗi yếu tố đều có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất và động lực thị trường chỉ với một thông báo rất nhỏ. Bắt đầu từ Ngân hàng Canada, có sự mong đợi rằng lãi suất qua đêm sẽ giữ nguyên, dựa trên một câu chuyện kép—chi tiêu tiêu dùng vẫn ổn định, nhưng sự tăng trưởng việc làm thì mong manh, đặc biệt là trong ngành công nghiệp. Quan điểm thận trọng này củng cố câu chuyện lớn hơn rằng các ngân hàng trung ương e ngại điều chỉnh chính sách quá sớm. Hiện nay, dữ liệu kinh tế của Hoa Kỳ trong tuần này xây dựng quanh chủ đề sức bền, đặc biệt trong lĩnh vực dịch vụ. PMI Dịch vụ ISM, được dự báo sẽ giữ ở mức 52.0, cho chúng ta biết điều gì đó—mặc dù có căng thẳng liên quan đến thương mại và thuế quan, ngành dịch vụ Hoa Kỳ vẫn tiếp tục mở rộng, mặc dù ở mức độ khiêm tốn. Số đó sẽ không gây sốc cho thị trường, nhưng nó giúp hình dung loại áp lực lạm phát nào vẫn còn tồn tại trong nền kinh tế. Kết hợp với dự báo thất nghiệp ổn định ở mức 4.2%, và bạn sẽ thấy Cục Dự trữ Liên bang có thể sẽ nghiêng về sự kiên nhẫn thay vì hành động phòng ngừa. Trong khi đó, bên kia bờ Đại Tây Dương, một giọng điệu khác đang hình thành. Ngân hàng Trung ương Châu Âu có vẻ sẵn sàng cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, đánh dấu sự khởi đầu của giai đoạn hỗ trợ hơn. Với các biện pháp lạm phát giảm trên toàn khu vực eurozone và chưa có dấu hiệu rõ ràng về sự phục hồi trong sản xuất, việc nới lỏng chính sách trở thành một động thái hợp lý. Điều này đến ngay sau khi thị trường châu Âu mở cửa phẳng và trước một loạt thống kê PMI sản xuất có khả năng không báo hiệu gì hơn ngoài tình trạng đình trệ. Sự chậm lại của lạm phát Thụy Sĩ, giảm xuống 0.2% so với tháng trước, là một điểm dữ liệu nữa củng cố thiên hướng nới lỏng khu vực. Thị trường bắt đầu định giá cho một đợt cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ vào tháng Sáu, và với các xu hướng CPI, có vẻ như họ khó có thể kháng cự lâu. Chúng ta đang theo dõi sát sao không chỉ bản thân việc cắt giảm, mà còn cách nó được căn chỉnh với các thay đổi tiền tệ lớn hơn của khu vực eurozone và toàn cầu. Chuyển hướng xuống phía nam, sự chú ý đầu tuần sẽ được tập trung vào biên bản cuộc họp chính sách trước đó của Úc. Sau đó, sẽ có dữ liệu GDP, điều này sẽ giúp chúng ta hiểu liệu Ngân hàng Dự trữ Úc có đang đi đúng hướng để tiếp tục lập luận gần đây của họ về việc cân bằng mối lo ngại lạm phát với tăng trưởng yếu hay không. Lần nữa, quyết định của họ sẽ không đến trong tuần này, nhưng tâm lý từ bản phát hành GDP có thể vang dội nhanh chóng trên các thị trường FX và hàng hóa khu vực. Dữ liệu việc làm của Canada vào cuối tuần sẽ đánh dấu một điểm chuyển tiếp cuối cùng. Dữ liệu lần trước cho thấy tăng chỉ 7.4K việc làm và tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 6.9%. Điều đó không báo hiệu điều tốt cho động lực tuyển dụng trong tương lai. Sức yếu của ngành công nghiệp tiếp tục ảnh hưởng đến sản xuất của Canada, và việc tuyển dụng khu vực tư nhân có thể không phục hồi như mong đợi. Điều này làm tăng thêm kỳ vọng về xu hướng ôn hòa vào cuối năm, mặc dù Ngân hàng Canada có vẻ không muốn công bố kế hoạch của họ ngay lúc này. Tất cả những điều đó, chúng tôi kỳ vọng vào sự tăng cường biến động theo hướng khi các nhà giao dịch phái sinh điều chỉnh sự khác biệt lãi suất và độ nhạy cảm của thị trường với những vết nứt trong thị trường việc làm. Những thay đổi đột ngột trong đường cong lợi suất hoặc biến động cổ phiếu không nên bị coi là tiếng ồn mà là sự điều chỉnh lại sớm. Các số liệu lao động, ngôn ngữ của ngân hàng trung ương và dữ liệu khảo sát PMI cần được phân tích cạnh nhau—không có một chỉ số đơn lẻ nào sẽ cung cấp sự rõ ràng khi tách biệt. Mỗi phát hành trong tuần này là hơn cả dữ liệu—đó là bài kiểm tra cách mà thị trường định vị vào giữa năm và liệu rằng các cắt giảm lãi suất có được định giá quá khiêm tốn hoặc quá mạnh mẽ hay không.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.