Tuần này sẽ chứng kiến nhiều sự kiện kinh tế hạn chế sau dữ liệu thay đổi việc làm không thuộc khu vực nông nghiệp của Mỹ gần đây. Tại Mỹ, PMI dịch vụ ISM dự kiến ​​sẽ đạt 50,2, giảm nhẹ từ 50,8, với lĩnh vực dịch vụ vẫn duy trì trên ngưỡng mở rộng. Dữ liệu thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp của New Zealand sẽ được công bố vào thứ Tư, trùng với thông báo chính sách tiền tệ của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang. Thứ Năm, Ngân hàng Anh sẽ đưa ra quyết định chính sách, trong khi Mỹ sẽ phát hành báo cáo yêu cầu trợ cấp thất nghiệp. Canada sẽ theo sau với dữ liệu thay đổi việc làm và tỷ lệ thất nghiệp vào thứ Sáu.

Ảnh hưởng của Thuế Quan đến PMI Dịch Vụ ISM

Việc công bố PMI dịch vụ ISM là một cơ hội để quan sát ảnh hưởng của thuế quan. Sự sụt giảm trước đó được điều khiển bởi sự giảm trong việc làm, đơn đặt hàng nội địa và quốc tế. Mặc dù hoạt động kinh doanh ổn định, sự tự tin giảm sút có thể ảnh hưởng thêm đến lĩnh vực này. Các khảo sát của Fed khu vực đã báo cáo về hoạt động dịch vụ yếu đi do sự không chắc chắn trong đầu tư và chuỗi cung ứng. Fed dự kiến sẽ giữ lãi suất ổn định bất chấp các chỉ số kinh tế yếu, đặc biệt là GDP Quý 1. Thị trường lao động ổn định, nhưng vẫn có lo ngại về chi phí đầu vào tăng, thị trường chứng khoán giảm và chênh lệch tín dụng rộng hơn. Các nhà phân tích dự đoán rằng việc cắt giảm lãi suất có thể bắt đầu vào tháng Sáu nếu thuế quan ảnh hưởng đáng kể đến dữ liệu kinh tế. Ngân hàng Anh có thể cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, tiếp tục chu kỳ cắt giảm hàng quý. Việc làm ở Canada đang gặp khó khăn, với dự kiến thay đổi việc làm ở mức 24,5K và tỷ lệ thất nghiệp ổn định ở mức 6,7%. Việc làm giảm và tỷ lệ tham gia giảm, cho thấy sự suy giảm có thể xảy ra trong tương lai.

Cảm Tình Thị Trường Toàn Cầu

Khoảng thời gian hiện tại với các sự kiện kinh tế hạn chế cung cấp một chút tạm dừng sau dữ liệu việc làm Mỹ quyết đoán hơn. PMI dịch vụ ISM, lướt nhẹ đi xuống nhưng vẫn giữ trên mức trung lập 50, cho thấy hoạt động của các nhà cung cấp dịch vụ đang chậm lại, nhưng không hoàn toàn đảo ngược. Những sự sụt giảm trước đó trong các thành phần việc làm, cùng với đơn đặt hàng nội địa và ngoại quốc yếu hơn, đã vẽ nên bức tranh về việc các doanh nghiệp bắt đầu có sự thận trọng. Dưới bề mặt, các khu vực đã báo cáo về hoạt động dịch vụ giảm, chỉ ra những tác động thực tế từ các thỏa thuận thuế quan kéo dài, cũng như sự do dự tổng quát từ phía cung. Vì vậy, trong khi sản lượng kinh doanh tổng thể ổn định, có một sự thay đổi rõ ràng hướng nội trong tâm lý. Ngân hàng Trung ương, heading vào cuộc họp chính sách, được dự đoán sẽ giữ nguyên lãi suất. Chúng tôi đã thấy nền kinh tế công bố GDP Quý 1 yếu hơn, nhưng điều này dường như không đủ để thay đổi chính sách. Thay vào đó, Fed dường như tập trung vào việc áp lực chi phí sẽ trở nên rộng rãi đến mức nào. Chi phí tín dụng tăng và chênh lệch tín dụng rộng hơn đang thắt chặt khả năng tiếp cận vốn – một hình thức kiềm chế gián tiếp. Khi ngân hàng trung ương thấy rõ bằng chứng rằng thuế quan đang siết chặt hơn không chỉ tâm lý – rằng chúng đang kéo giảm việc tuyển dụng và tiêu dùng – chúng ta có thể thấy các giai đoạn đầu tiên của việc nới lỏng. Không phải một cách phòng ngừa, và có lẽ không trước tháng Sáu. Tại Anh, hướng đi của Ngân hàng Anh phụ thuộc rất nhiều vào dữ liệu trong nước, mặc dù các bình luận gần đây cho thấy sự thoải mái trong cách điều chỉnh chậm nhưng có mục tiêu. Việc cắt giảm 25 điểm cơ bản sẽ cung cấp một tín hiệu có tính toán – không phải khẩn cấp, mà là tinh chỉnh khi các chỉ số lạm phát tiếp tục giảm và hoạt động tiêu dùng cốt lõi có dấu hiệu ổn định. Con đường có phương pháp này, dựa trên các đánh giá hàng quý, sẽ phản ánh sự thận trọng của họ hơn là sự vội vàng. Thị trường hiện đã phần lớn đưa điều này vào kỳ vọng của họ. Trong khi đó, ở Canada, dữ liệu lao động sẽ được công bố vào thứ Sáu. Dự báo về việc làm được tạo ra ở mức trên không, nhưng chỉ một chút. Tháng trước, không chỉ số lượng việc làm giảm mà tỷ lệ tham gia cũng co hẹp – một tín hiệu đỏ. Điều này cho thấy có thể mọi người đang mất tự tin trong việc tìm kiếm công việc hoặc quyết định rằng việc tìm kiếm không còn đáng giá. Mô hình này không tự sửa chữa ngay lập tức, và nếu được xác nhận bởi dữ liệu của tuần này, nó có thể khiến việc đánh giá lại sức mạnh của người tiêu dùng Canada. Việc làm thường có độ trễ, vì vậy các xu hướng giảm hiện tại có thể đồng nghĩa với áp lực về tiền lương và chi tiêu sẽ giảm trong tương lai. Từ quan điểm của chúng tôi, nơi mà các kỳ vọng lãi suất đang di chuyển trở nên rõ ràng hơn khi nhìn vào các chỉ số tín dụng và sự thay đổi cổ phiếu hơn là các chỉ báo bề mặt. Có một khoảng cách ngày càng lớn giữa các số liệu kinh tế yếu đi và các lập trường chính sách vững chắc trên các thị trường phát triển. Khi các ngân hàng trung ương bắt đầu phản ứng, họ sẽ làm như vậy không phải vì muốn đảm bảo với các thị trường mà vì dữ liệu để lại rất ít không gian cho sự không hành động. Đó là nơi nên giữ sự chú ý – trong việc cố gắng hiểu kịch bản mà các nhà hoạch định chính sách không còn có thể bác bỏ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.