Joachim Nagel, Chủ tịch của Bundesbank và thành viên của Hội đồng Quản trị Ngân hàng Trung ương Châu Âu, cho biết mức lãi suất hiện tại của ngân hàng không được đánh giá là có tính chất hạn chế.

Rủi ro Đầu tư

Không có đảm bảo rằng thông tin này không có lỗi, chính xác hoặc được cập nhật. Đầu tư vào các thị trường mở có liên quan đến rủi ro cao, bao gồm cả khả năng mất toàn bộ khoản đầu tư và căng thẳng cảm xúc. Trách nhiệm đối với các rủi ro, tổn thất và chi phí thuộc về nhà đầu tư cá nhân. Các quan điểm được đưa ra phản ánh ý kiến độc lập của các tác giả. Tác giả không nắm giữ vị trí nào trong bất kỳ cổ phiếu nào được thảo luận và không có liên kết với các công ty liên quan. Phí cho việc viết bài này không thu được ngoài nền tảng. Các nhà sản xuất bài viết không ủng hộ các khuyến nghị cá nhân hóa, và độ chính xác hoặc tính hoàn chỉnh không được đảm bảo. Các lỗi hoặc thiếu sót đều có thể xảy ra, và trách nhiệm liên quan không được chấp nhận. Thông tin không nhằm mục đích là lời khuyên đầu tư. Nhận xét gần đây của Nagel về tỷ lệ lãi suất cơ bản của Ngân hàng Trung ương Châu Âu cung cấp dấu hiệu khá vững chắc rằng chính sách tiền tệ, như hiện tại, có thể chưa đủ chặt chẽ để làm giảm lạm phát một cách quyết định thông qua các kênh tín dụng truyền thống. Từ góc độ giao dịch phái sinh, việc đánh giá này, nếu được duy trì hoặc được nhắc lại bởi các thành viên khác trong Hội đồng Quản trị, đặt nền tảng cho khả năng điều chỉnh lại kỳ vọng lãi suất – điều mà hiện tại có thể chưa được hấp thụ hoàn toàn trong các định giá thị trường hiện nay.

Ý nghĩa của Chính sách Tiền tệ

Chúng tôi hiểu rằng trong khi lãi suất đã tăng đáng kể trong chu kỳ qua, các quan chức có thể vẫn coi điều kiện kinh tế đủ mạnh để hỗ trợ tình hình tài chính chặt chẽ hơn mà không dẫn đến việc giảm đột ngột hoạt động thực tế. Điều này đòi hỏi phải xem xét lại bất kỳ lập trường quá ôn hòa nào hiện đang được nhúng trong hợp đồng tương lai hoặc chiến lược tùy chọn lãi suất, đặc biệt trên đường chân trời từ hai đến ba quý. Còn có một giao điểm ở đây cho sự nhạy cảm xung quanh lãi suất ngắn hạn khu vực euro. Nếu chi phí tài trợ ngắn hạn vẫn được các nhà hoạch định chính sách coi là không hạn chế, các nhà giao dịch nên cảnh giác với những cú sốc tăng lên trong dữ liệu lạm phát hoặc tiền lương, vì những cú sốc như vậy có thể kích thích nhiều sự hỗ trợ hơn cho các lãi suất cuối cùng cao hơn. Một sự phẳng trong đầu đường cong ngắn hạn, chẳng hạn, có thể được đánh giá lại nếu những điều kiện này củng cố. Chúng tôi có thể sớm gặp phải tình huống mà những người đặt cược vào việc nới lỏng chính sách, đặc biệt thông qua các hợp đồng phái sinh lãi suất ngắn hạn, thấy những giao dịch đó dễ bị tổn thương hơn. Khả năng thích ứng luôn là điều quan trọng. Các phản ứng trong lãi suất không phải lúc nào cũng ngay lập tức phù hợp với các bình luận công khai, và các tác động thứ hai thường lọc qua thị trường tài trợ và thế chấp trước, trước khi ảnh hưởng đến hướng đi rõ ràng. Vì vậy, khi diễn giải các nhận xét như thế này, sẽ hữu ích khi nhìn về phía trước – không chỉ vào những gì đã được định giá, mà còn vào những nơi mà sự phù hợp giữa niềm tin và cấu trúc thị trường có thể rạn nứt.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.