Ủy ban châu Âu dự kiến sẽ đề xuất một giới hạn giá nổi cho dầu Nga, như một phần của gói trừng phạt thứ 18, nhằm điều chỉnh giới hạn này theo biến động giá dầu toàn cầu. Cơ chế này được đưa ra sau khi có sự chống đối giảm giới hạn hiện tại do G7 áp đặt từ 60 đô la một thùng xuống 45 đô la, với sự phản đối từ một số quốc gia thành viên EU và thiếu sự hỗ trợ từ Mỹ. Giới hạn nổi ban đầu có thể được đặt hơi trên 45 đô la và sẽ được xem xét một cách tự động hơn, mặc dù các chi tiết vẫn đang được thảo luận. Giới hạn cố định dường như trở nên ít hiệu quả hơn do giá dầu giảm, dẫn đến sự thay đổi đề xuất này. Một số quốc gia phụ thuộc vào vận tải biển, như Hy Lạp, Cyprus và Malta, bày tỏ lo ngại về tác động tiêu cực tiềm ẩn đến ngành công nghiệp hàng hải của họ. Được thiết lập lần đầu vào năm 2022, giới hạn này cấm cung cấp dịch vụ cho dầu Nga bán vượt quá mức giới hạn. Dù có một số sự hoài nghi từ Mỹ về việc giảm giới hạn, áp lực đang tăng lên, đặc biệt với những chỉ đạo của Trump về một lập trường cứng rắn hơn đối với Nga. Cũng có sự ủng hộ từ một số thượng nghị sĩ Mỹ cho các biện pháp nghiêm ngặt hơn. Tuy nhiên, Slovakia phản đối gói trừng phạt rộng hơn, lo ngại về kế hoạch của EU nhằm loại bỏ nhập khẩu năng lượng từ Nga vào năm 2027, điều này tạo thành một trở ngại vì các lệnh trừng phạt của EU cần sự đồng thuận. Đề xuất mới nhất của Ủy ban phản ánh một sự chuyển hướng trong chiến lược—được hình thành bởi ảnh hưởng suy giảm của mức giá cố định và bị tác động bởi thực tế thị trường rộng hơn. Khi giá dầu giảm trên các chỉ số quốc tế, mức giới hạn 60 đô la một thùng, từng là một ngưỡng có ý nghĩa, trở nên ngày càng mang tính biểu tượng. Nó không còn gây áp lực giảm giá lên các nguồn thu từ Nga, trở thành một con số tĩnh trong một hệ thống đang biến động. Với điều đó trong tâm trí, điều chúng ta đang nhìn vào bây giờ là một nỗ lực khôi phục một số quyền lực. Ý tưởng giới thiệu một giới hạn giá nổi, sẽ tự động điều chỉnh theo các chỉ số toàn cầu, báo hiệu rằng các chính sách tĩnh không thể theo kịp. Con số ban đầu được đưa ra—hơi trên 45 đô la—đánh dấu một sự chuyển hướng hướng tới tính phản ứng. Các nhà hoạch định chính sách dường như đang thừa nhận rằng các điểm cố định trong một thị trường biến động chỉ giữ giá trị trong một thời gian nhất định. Lo âu của Hy Lạp, Cyprus và Malta xuất phát từ việc các nền kinh tế nặng về hàng hải này phụ thuộc vào dịch vụ vận chuyển hàng hóa và tàu chở dầu. Dưới cơ chế giới hạn hiện tại, các công ty châu Âu bị cấm cung cấp dịch vụ vận tải hoặc bảo hiểm cho dầu thô Nga được bán trên mức giới hạn. Tự nhiên, điều này gây ra những phức tạp cho những người có đội tàu vận chuyển dầu có nguồn gốc từ Nga hoặc những người cung cấp bảo hiểm cho các chuyến hàng này. Đối với chúng tôi, điều này nhắc nhở rằng những điều chỉnh quy định đi kèm với các đánh đổi—một số lĩnh vực sẽ chịu áp lực nhiều hơn những lĩnh vực khác. Sự do dự của Mỹ cũng không bị bỏ qua. Thiếu sự đồng thuận giữa hai bên Đại Tây Dương, việc thực thi có nguy cơ trở nên không đồng nhất. Đề xuất từ các quan chức Washington rằng bây giờ không phải là thời điểm để giảm giới hạn nói lên nhiều điều. Điều này ngụ ý một niềm tin rằng các lực lượng thị trường có thể đã làm đủ công việc, hoặc có thể việc áp dụng quá mức các lệnh trừng phạt có thể tạo ra những lợi ích giảm dần. Tuy nhiên, điều này không ngăn cản những tiếng nói ủng hộ chính sách cứng rắn hơn trong Quốc hội tiếp tục vận động cho các biện pháp kiểm soát chặt chẽ hơn. Những sắc thái chính trị, đặc biệt với mùa bầu cử đang đến gần và các câu hỏi về lập trường của chính quyền tương lai, chắc chắn đang thúc đẩy cuộc tranh luận rộng hơn. Kháng cự từ Bratislava mang đến một lớp phức tạp khác. Sự do dự của nó trong việc ủng hộ toàn bộ gói trừng phạt bắt nguồn từ những lo ngại thực tiễn về an ninh năng lượng. Với các kế hoạch đã được trình bày để chấm dứt nhập khẩu năng lượng từ Nga vào năm 2027, đất nước này đang rơi vào tình thế khó khăn—họ không thể thay đổi nhanh chóng mà không làm gián đoạn nguồn cung hoặc chi phí trong nước. Vì các lệnh trừng phạt của EU yêu cầu sự đồng thuận, ngay cả một sự phản đối cũng trì hoãn việc thực thi cho mọi người khác. Vì vậy, việc phối hợp trở nên khó khăn hơn. Các thay đổi tinh tế về phương pháp thực thi—như việc điều chỉnh tốc độ xem xét giới hạn—có thể tác động đến các mô hình giá. Ngay cả khi sự điều chỉnh có vẻ khiêm tốn, nó giới thiệu một cấu trúc chi phí biến đổi vào các giao dịch với các bên đối tác. Điều đó không chỉ là lý thuyết—nó định hình lại mọi thứ từ các điều khoản hợp đồng đến các quyết định phòng ngừa rủi ro. Chúng ta thấy mình trong một vị trí không bình thường, khi một quy trình chính trị ở thượng nguồn đang tạo ra những gợn sóng trực tiếp qua các đường cong tương lai. Điều này đủ để biện minh cho việc tăng cường giám sát.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.