Một nhà hoạch định chính sách của Ngân hàng Trung ương Châu Âu (ECB) cho rằng hợp lý khi lãi suất của ECB giữ nguyên trong một khoảng thời gian. Không có yêu cầu ngay lập tức để điều chỉnh lãi suất vào tháng 7, và không có dấu hiệu rõ ràng rằng lãi suất nên giảm đáng kể trong tương lai gần.

Triển vọng Chính sách Hiện tại

Những nhận xét của nhà hoạch định chính sách cho thấy một cách tiếp cận giữ nguyên hiện tại, báo hiệu rằng mức lãi suất hiện tại là chấp nhận được trong ngắn hạn. Bằng cách làm giảm tầm quan trọng của sự cần thiết cho những thay đổi ngay lập tức, điều này định hình môi trường chính sách tiền tệ trở nên tương đối ổn định, ít nhất là trong vài tuần tới. Tháng 7 không hoàn toàn bị loại trừ, nhưng bất kỳ kỳ vọng nào về việc điều chỉnh lãi suất có vẻ như đã bị trì hoãn. Cũng không có dấu hiệu cấp bách để tái thiết lập các biện pháp nới lỏng, điều này cho thấy rằng dữ liệu lạm phát và tăng trưởng không đủ sức ép để buộc ECB phải hành động nhanh chóng. Nhận xét về việc euro tăng giá là “nhanh chóng” thừa nhận những biến động gần đây của thị trường ngoại hối. Tuy nhiên, việc thiếu mối quan tâm ngay lập tức có nghĩa là các quan chức vẫn chưa xem nó như một rào cản đối với khả năng cạnh tranh hoặc ổn định giá cả. Khi lãi suất giữ ổn định và euro tăng cao, điều này có thể củng cố các điều kiện chặt chẽ hơn một cách tự nhiên, đặc biệt trong các lĩnh vực có xu hướng đối ngoại. Nhưng các nhà hoạch định chính sách có vẻ như không bận tâm đến mức độ hiện tại, có lẽ họ cho rằng động thái này phù hợp với sự ổn định tài chính rộng hơn hoặc phản ánh vốn gia tăng từ những thị trường không chắc chắn khác. Chúng tôi xem điều này như một kế hoạch giữ nguyên – một khoảnh khắc để xem xét thay vì hành động. Tông điệu ngụ ý rằng dữ liệu trong những tuần tới sẽ quan trọng hơn nhiều so với sự suy đoán. Không có sự mở rộng công cụ chính sách nào đã được đưa ra – cũng không có sự cắt giảm nào – do đó phản ứng có thể sẽ thiên về kỹ thuật hơn là theo chủ đề. Điều đó là quan trọng.

Ảnh hưởng đến Thị trường Lãi suất

Đối với các thị trường lãi suất ngắn hạn, những tuyên bố của nhà hoạch định chính sách đã thu hẹp khả năng nới lỏng không mong đợi. Điều này mang lại cho chúng ta những giới hạn rõ ràng hơn cho việc định giá trong ngắn hạn. Các hợp đồng tương lai lãi suất có kỳ hạn ngắn hơn có thể giữ nguyên cho đến khi ngôn ngữ chính thức trở nên tích cực hơn. Thị trường quyền chọn có thể bắt đầu giảm sự biến động ngụ ý xung quanh khoảng thời gian cuộc họp tiếp theo, đặc biệt là trong các hợp đồng hết hạn trong tháng tới. Các nhà giao dịch nên chú ý đến hình dạng của đường cong giá – những động thái làm phẳng có ít khả năng bị thúc đẩy bởi chính sách tiền tệ trừ khi dữ liệu đầu vào làm gián đoạn các giả định hiện tại. Hãy theo dõi sát sao xu hướng lương và lạm phát trong lĩnh vực dịch vụ, vì đây có thể là nơi mà hướng đi của chính sách tìm thấy được vị trí tiếp theo.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.