Tăng trưởng trong nền kinh tế dường như đã chậm lại, với các cuộc khảo sát cho thấy sự thận trọng giữa cả doanh nghiệp và người tiêu dùng. Sự kiên nhẫn của Cục Dự trữ Liên bang với chính sách hiện tại được coi là hợp lý khi họ thu thập chứng cứ về việc lạm phát có trở lại mức mục tiêu hay không. Có những rủi ro ngày càng tăng rằng lạm phát có thể dừng lại trên mức 2% hoặc tăng cao hơn trong thời gian tới. Những lo ngại tồn tại liên quan đến giả định rằng tất cả các tăng giá liên quan đến thuế quan sẽ là tạm thời, khi các hiệu ứng vòng hai có thể chứng minh là kéo dài hơn.

Thị Trường Lao Động Và Rủi Ro Lạm Phát

Nếu thị trường lao động vẫn mạnh mẽ và những hiệu ứng này trở nên rõ ràng, Cục Dự trữ Liên bang có thể cần duy trì lãi suất cao hơn lâu hơn hoặc áp dụng một lập trường thận trọng hơn. Dự báo hiện tại là cho sức mạnh tiếp tục trong nền kinh tế và thị trường việc làm, cùng với sự suy giảm của lạm phát. Sự điều chỉnh trong tăng trưởng kinh tế cho thấy tâm lý thận trọng hơn từ cả doanh nghiệp và hộ gia đình. Các cuộc khảo sát cho thấy sự do dự trong việc cam kết mở rộng hoặc chi tiêu, có thể bị ảnh hưởng bởi sự không chắc chắn xung quanh chính sách tiền tệ tương lai và các điều kiện kinh tế rộng lớn hơn. Cách tiếp cận của Cục Dự trữ Liên bang phản ánh mong muốn có những dấu hiệu rõ ràng rằng lạm phát đang chắc chắn phù hợp với mục tiêu trước khi thực hiện các điều chỉnh. Rủi ro đối với lạm phát vẫn chưa ổn định. Khả năng rằng nó có thể ổn định ở mức trên 2% hoặc thậm chí tăng cao hơn làm phức tạp thêm các quyết định chính sách trong tương lai. Chi phí tăng do thuế quan được cho là sẽ chỉ là tạm thời, nhưng giả định này có thể không giữ nếu các doanh nghiệp chuyển những chi phí này tới mức lâu dài hơn. Các hiệu ứng thứ cấp từ những đợt tăng giá trước đó vẫn có khả năng ăn sâu vào hành vi định giá, tạo ra thách thức trong việc đưa lạm phát xuống thêm nữa.

Độ Bền Kinh Tế Và Triển Vọng Chính Sách

Nhu cầu ổn định về lao động hỗ trợ cho đánh giá rủi ro này. Nếu tuyển dụng vẫn mạnh mẽ và lương tiếp tục tăng, áp lực lạm phát có thể duy trì ở mức cao không thoải mái. Nếu điều này xảy ra, việc cắt giảm lãi suất thêm không chỉ bị trì hoãn—mà có thể yêu cầu một sự đảo ngược trong kỳ vọng. Việc duy trì lãi suất cao hơn trong một khoảng thời gian dài vẫn sẽ là một hành động có khả năng xảy ra, trong khi các cuộc thảo luận về việc thắt chặt chính sách có thể không còn chỉ là lý thuyết. Quan điểm chung cho rằng có sự giảm lạm phát dần dần song song với độ bền kinh tế, nhưng sự tự tin vào kết quả này dựa trên các giả định có thể vẫn còn bị thử thách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.