Ngân hàng Trung ương Châu Âu, Nagel dự đoán một cuộc suy thoái vi mô ở Đức. Truyền thống nổi tiếng với lập trường diều hâu, ông hiện đang chuyển sự chú ý ra khỏi những lo ngại về lạm phát. Nagel nhấn mạnh sự độc lập của các ngân hàng trung ương trong việc đối phó với các thách thức kinh tế. Ông thấy lý do hạn chế cho việc điều chỉnh lãi suất thêm vào thời điểm này.

Chuyển đổi Ưu tiên

Đánh giá gần đây cho thấy ưu tiên không phải là lạm phát, ngụ ý rằng có thể có những yếu tố kinh tế khác đang diễn ra. Trong khi triển vọng cắt giảm lãi suất vẫn còn, nhưng có vẻ như sẽ khó xảy ra trong thời gian này. Chúng ta đang chứng kiến sự thay đổi rõ rệt trong giọng điệu từ các diều hâu của Ngân hàng Trung ương Châu Âu, báo hiệu rằng chu kỳ tăng lãi suất có lẽ đã kết thúc. Cuộc nói chuyện hiện đang tập trung vào một cuộc suy thoái vi mô đang diễn ra ở Đức, với ít nhấn mạnh hơn vào việc chống lạm phát. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là nguy cơ về lãi suất cao hơn đã giảm đáng kể trong thời gian này. Quan điểm này được hỗ trợ bởi các số liệu kinh tế mới nhất. Chỉ số Khí hậu Kinh doanh IFO của Đức vào tháng 8 vừa qua đã giảm xuống mức thấp nhất trong 14 tháng là 86.1, và dữ liệu PMI gần đây tiếp tục cho thấy sự suy giảm trong lĩnh vực sản xuất. Với lạm phát cốt lõi khu vực đồng euro cũng đang có xu hướng giảm xuống 2.4% vào tháng 7 năm 2025, từ những đỉnh mà chúng ta đã thấy vào năm 2023, ngân hàng trung ương không có lý do gì để thắt chặt chính sách hơn nữa.

Chiến lược Thị trường

Với việc lãi suất có khả năng giữ ổn định trong một thời gian, việc bán biến động có thể là một chiến lược khả thi. Chúng ta có thể xem xét việc bán các tùy chọn gọi ngoài tiền đối với hợp đồng tương lai lãi suất ngắn hạn như EURIBOR, cược rằng lãi suất đã tìm thấy đỉnh. Kỳ vọng là những tùy chọn này sẽ hết giá trị khi ngân hàng trung ương giữ nguyên lãi suất. Đối với chỉ số DAX của Đức, triển vọng là hỗn hợp, tạo ra cơ hội cho các cấu trúc tùy chọn cụ thể. Trong khi việc kết thúc các đợt tăng lãi suất là tích cực cho cổ phiếu, một cuộc suy thoái sẽ gây áp lực lên lợi nhuận doanh nghiệp. Môi trường này rất phù hợp cho các chiến lược gọi có bảo hiểm, nơi các nhà giao dịch có thể tạo ra thu nhập bằng cách bán các tùy chọn gọi đối với các vị thế dài trong các hợp đồng tương lai DAX, tận dụng kỳ vọng về giới hạn trên tiềm năng tăng giá. Trong thị trường tiền tệ, đồng Euro hiện đối mặt với các lực lượng cạnh tranh. Một nền kinh tế Đức trì trệ là một cản trở cho cặp EUR/USD, nhưng ECB giữ vững lãi suất trong khi Cục Dự trữ Liên bang gợi ý về các đợt cắt giảm trong tương lai cung cấp hỗ trợ. Điều này ngụ ý rằng cặp tiền tệ có thể trở nên nằm trong biên độ, làm cho các chiến lược như bán strangles trên các tùy chọn EUR/USD trở nên hấp dẫn để thu thập phí từ hành động giá đi ngang.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.