GDP của Thụy Sĩ đã tăng +0,5% trong Quý 1, vượt qua mức dự đoán +0,4%, theo Cục Thống kê Liên bang. Tỷ lệ này là một sự cải thiện so với mức +0,2% của quý trước, đã được sửa đổi thành +0,3%. Ngành dịch vụ đã đóng góp vào sự tăng trưởng kinh tế trong thời gian này. Một sự gia tăng đáng kể trong xuất khẩu đã diễn ra khi các công ty tăng cường giao hàng tới Mỹ để chuẩn bị cho các mức thuế của Trump.

Dự đoán Tăng trưởng GDP

Mức tăng trưởng GDP – tăng 0,5% trong quý đầu tiên – cho thấy một bức tranh rõ ràng hơn so với trước đó. Với quý trước được điều chỉnh từ 0,2% lên 0,3%, chúng ta có thể thấy một xu hướng mạnh mẽ hơn trong động lực kinh tế. Đây không phải là tăng trưởng vượt bậc, nhưng hướng đi đủ vững chắc để định hình cách chúng ta tiếp cận vị trí. Xuất khẩu đã đóng một vai trò rõ ràng. Các công ty dường như đã vội vã đưa hàng hóa của họ qua Đại Tây Dương, dự đoán các động thái thuế liên quan đến phát ngôn gần đây của Trump. Hành động giao hàng trước cũng không phải là điều mới mẻ, nhưng quy mô cho thấy các bộ phận logistics đã bận rộn và bảng cân đối kế toán có thể đã được chuẩn bị sẵn sàng với các hóa đơn. Nếu điều này là tạm thời, số liệu xuất khẩu trong quý tiếp theo có thể không mang lại cùng một trọng số. Dịch vụ cũng đã vượt qua xu hướng. Có thể suy ra một cách hợp lý rằng sự chuyển dịch nhu cầu sau đại dịch, cùng với sự ổn định và sức mạnh của tiêu dùng nội địa, đã giữ cho hoạt động này rộng rãi trong lĩnh vực đó. Dữ liệu không chỉ ra một sự gia tăng hẹp trong một ngành phụ nào đó, điều này cho thấy một mô hình đáng tin cậy hơn. Điều đó làm tăng độ tin cậy cho các dự báo trong ngắn hạn.

Ý nghĩa Chính sách Tiền tệ

Vậy chúng ta phải hành động như thế nào? Trước tiên, việc điều chỉnh lên có thể thay đổi cách mà kỳ vọng lãi suất phát triển. Trong khi Thụy Sĩ vẫn tụt lại phía sau so với các nước khác về chu kỳ thắt chặt, một tín hiệu ổn định từ cả thương mại và dịch vụ có nghĩa là sẽ ít áp lực hơn lên các nhà hoạch định chính sách để nới lỏng điều gì đó sớm. Điều này sẽ không kích thích các động thái ngay lập tức, nhưng có thể đặt một nền móng dưới đường cong lợi suất, đặc biệt là trong các giao dịch hoán đổi ngắn hạn. Chúng ta cũng cần theo dõi các kênh biến động. Với xu hướng xuất khẩu có thể trở về mức bình thường, có một khoảng thời gian hình thành nơi nhu cầu bảo hiểm của doanh nghiệp có thể giảm bớt. Đồng thời, các công cụ phái sinh liên quan đến cổ phiếu gắn với các công ty có độ nhạy cao với Mỹ có thể tìm thấy việc định giá lại dựa trên việc giao hàng yếu hơn trong tương lai. Điều đó có thể ảnh hưởng đến tính biến động của chỉ số, không chỉ những tên đơn lẻ. Đánh giá an toàn hơn cho các tài sản liên quan đến chênh lệch lãi suất CHF là sự bình tĩnh không nên bị nhầm lẫn với sự tự mãn. Bằng cách điều chỉnh nhẹ hơn ở nơi kỳ vọng ngắn hạn đã phẳng, chúng ta có thể hạn chế rủi ro đối với các bất ngờ dữ liệu vào cuối mùa hè – đặc biệt nếu Q2 đánh dấu một bước đi lùi trong chuyển động hàng hóa.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.