Xu hướng lạm phát hàng tháng

Tỷ lệ PCE trung bình điều chỉnh của Cục Dự trữ Liên bang Dallas cho tháng Bảy cho thấy tỷ lệ hàng năm là 1.9%, giảm từ 3.4% của tháng trước. Tỷ lệ PCE trung bình điều chỉnh này là một chỉ số được sử dụng để phân tích lạm phát ở Mỹ. Nhìn vào các khung thời gian khác nhau, tỷ lệ hàng năm trong 6 tháng đã giảm nhẹ xuống 2.6% từ 2.8%. Tỷ lệ hàng năm trong 12 tháng vẫn ổn định ở mức 2.7%. Tỷ lệ hàng năm trong 1 tháng có xu hướng dao động nhiều hơn, khiến nó kém đáng tin cậy để phát hiện các xu hướng bền vững. Tỷ lệ trong 6 tháng và 12 tháng cung cấp một chỉ báo rõ ràng hơn về các xu hướng lạm phát theo thời gian. Chúng ta thấy tỷ lệ PCE trung bình điều chỉnh mới của Cục Dự trữ Liên bang Dallas cho thấy sự sụt giảm mạnh trong một tháng xuống 1.9%, điều này đang tạo ra một số phấn khích ngắn hạn. Tuy nhiên, các chỉ số ổn định hơn trong 6 tháng và 12 tháng vẫn nằm ở mức cao ngoan cường là 2.6% và 2.7% tương ứng. Điều này cho chúng ta biết rằng xu hướng lạm phát cơ bản vẫn chưa bị phá vỡ và vẫn cao hơn nhiều so với mục tiêu của Fed. Để phản ứng, Công cụ CME FedWatch đã thấy xác suất cho một đợt tăng lãi suất vào tháng Chín giảm từ hơn 50% chỉ tuần trước xuống khoảng 25% sáng nay. Chúng tôi thấy điều này được đưa vào các hợp đồng tương lai SOFR, đã tăng giá do thông tin này. Tuy nhiên, thị trường không định giá bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cho đến tận giữa năm 2026, phản ánh sự dính chặt trong dữ liệu cốt lõi.

Cảm xúc thị trường

Chỉ số Biến động CBOE (VIX) đã giảm xuống dưới 15 sau tin tức này, nhưng chúng ta thấy biến động ngụ ý cho các tùy chọn hết hạn sau cuộc họp Fed tiếp theo vào tháng Chín vẫn ở mức cao. Điều này cho thấy một môi trường tốt để bán các quyền chọn gần hạn trong khi vẫn thận trọng về xu hướng dài hạn. Những chiến lược như iron condors có thể hưởng lợi nếu thị trường giữ trong khoảng nhất định khi nó tiêu hóa các dữ liệu mâu thuẫn này. Chúng ta phải nhớ những bài học từ lạm phát kéo dài năm 2023, khi một số dữ liệu lạm phát “lạnh” hơn đã chứng minh là những cú lừa trước khi giá cả tăng tốc trở lại. Fed có khả năng sẽ cẩn trọng với giai đoạn đó, cần phải thấy một xu hướng kéo dài trong nhiều tháng trước khi báo hiệu bất kỳ sự chuyển hướng nào. Bối cảnh lịch sử này khiến chúng ta thận trọng trong việc theo đuổi một động thái lớn về hướng đi vào thời điểm này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.