Ngân hàng Dự trữ Liên bang Kansas City sẽ tổ chức Hội thảo Chính sách Kinh tế tại Jackson Hole, Wyoming, từ ngày 21-23 tháng 8 năm 2025. Chủ đề năm nay là “Thị trường Lao động trong Chuyển biến: Nhân khẩu học, Năng suất và Chính sách Kinh tế Vĩ mô.” Sự kiện này là một trong những hội nghị ngân hàng trung ương lâu dài nhất trên toàn cầu, quy tụ một loạt các người tham gia đa dạng. Khoảng 120 người tham dự thường bao gồm các nhà ngân hàng trung ương, đại diện của Cục Dự trữ Liên bang, học giả, nhà báo, lãnh đạo ngành tài chính và quan chức chính phủ.

Nền tảng Thảo luận

Hội thảo phục vụ như một nền tảng để thảo luận các vấn đề chính sách dài hạn. Nó cung cấp cơ hội cho các chuyên gia này trao đổi thông tin và khám phá các thách thức kinh tế và chiến lược khác nhau. Với hội thảo Jackson Hole chỉ còn hơn hai tuần nữa, chúng ta đang thấy sự gia tăng rõ rệt trong sự lo lắng của thị trường. Các nhà giao dịch phái sinh nên dự đoán một cú sốc trong biến động ngụ ý, đặc biệt là trong các chỉ số chứng khoán và các công cụ nhạy cảm với lãi suất. Mối quan tâm chính sẽ tập trung vào bất kỳ hướng dẫn nào liên quan đến con đường chính sách tiền tệ cho đến cuối năm. Bức tranh kinh tế tạo ra một bối cảnh căng thẳng cho chủ đề của cuộc họp về thị trường lao động. Chỉ số Core PCE tháng 7, thước đo lạm phát được Fed ưa chuộng, vẫn giữ ở mức 3,2%, cao hơn nhiều so với mục tiêu. Trong khi đó, báo cáo việc làm gần đây nhất cho thấy tăng trưởng lương vẫn duy trì ở mức cao 4,1% so với cùng kỳ năm ngoái, tạo ra một thách thức khó khăn cho các nhà hoạch định chính sách. Dữ liệu này trực tiếp thông tin cho trọng tâm của hội thảo về thị trường lao động, năng suất và chính sách. Các nhà giao dịch đang theo dõi chặt chẽ để xem các quan chức diễn giải sự kết hợp của việc tăng lương mạnh mẽ và tăng trưởng năng suất thấp cứng đầu trong năm qua như thế nào. Bất kỳ gợi ý nào rằng Fed xem điều này như một áp lực lạm phát dài hạn có thể kích hoạt phản ứng đáng kể từ thị trường.

Chiến lược Thị trường

Chúng tôi đang định vị cho điều này bằng cách nhớ lại những bài học từ các cuộc họp trước, chẳng hạn như cú sụt giảm mạnh của thị trường sau bài phát biểu ngắn và diều hâu vào năm 2022. Do đó, việc mua các quyền chọn bảo vệ trên các chỉ số lớn như S&P 500 là một chiến lược hợp lý để phòng ngừa một bất ngờ diều hâu tương tự. Điều này cho phép các nhà giao dịch bảo vệ khỏi sự sụt giảm tiềm năng trong khi vẫn duy trì các vị thế dài hiện tại. Đối với những ai muốn giao dịch chính sự không chắc chắn, việc mua straddle hoặc strangle trên các quỹ hoán đổi danh mục như SPY là một cách tiếp cận khả thi. Chiến lược này có lãi từ một sự dịch chuyển giá lớn theo một trong hai hướng, điều này là một khả năng rõ ràng khi xem xét nhiều kết quả tiềm năng từ bài phát biểu của Chủ tịch Fed. Chi phí của các quyền chọn này sẽ tăng lên khi chúng ta tiến gần đến ngày bắt đầu 21 tháng 8. Nhìn vào các sản phẩm phái sinh lãi suất, thị trường hợp đồng tương lai hiện đang định giá một sự tạm dừng cho cuộc họp tháng Chín, nhưng vẫn còn nhiều bất định cho tháng Mười một. Các nhà giao dịch có thể sử dụng các quyền chọn trên quỹ hoán đổi danh mục trái phiếu Kho bạc để suy đoán về hướng đi của lãi suất sau hội thảo. Một giọng điệu diều hâu có khả năng đẩy giá trái phiếu xuống, có lợi cho những người nắm giữ quyền chọn bán trên các công cụ này. Cũng có khả năng rằng sự kiện sẽ tạo ra một thông điệp được cân bằng cẩn thận nhằm làm dịu thị trường. Trong kịch bản này, biến động ngụ ý cao mà chúng ta đang thấy sẽ nhanh chóng giảm sau các bài phát biểu. Việc bán phí quyền chọn thông qua các chiến lược như iron condor có thể mang lại lợi nhuận nếu ai đó tin rằng thị trường đang đánh giá quá cao tiềm năng cho một bất ngờ chính sách lớn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.