Rủi ro đối với hệ thống tài chính đã gia tăng trong sáu tháng qua. Mặc dù có sự biến động kinh tế toàn cầu gia tăng, các tổ chức tài chính vẫn duy trì vị thế tốt để hỗ trợ nền kinh tế.

Ổn định của Ngành Ngân Hàng

Các ngân hàng có khả năng vốn và thanh khoản mạnh mẽ, đảm bảo luồng tín dụng tiếp tục ngay cả khi điều kiện xấu đi. Lợi nhuận được duy trì, với các khoản nợ xấu dự kiến sẽ giảm khi lãi suất thế chấp hạ xuống. Các công ty bảo hiểm chung đang trải qua sự ổn định hơn. Các bài kiểm tra sức ép gần đây cho thấy khả năng phục hồi trong ngành bảo hiểm đã được cải thiện. Rủi ro địa chính trị đã làm gia tăng sự biến động trên các thị trường tài chính, gây ra rủi ro cho hoạt động kinh tế toàn cầu. Tỷ giá NZD/USD đã giảm nhẹ sau khi tăng vào thứ Ba. Những gì nội dung hiện tại chỉ ra là một triển vọng thận trọng nhưng vững vàng cho các thị trường tài chính. Trong nửa năm qua, sự không chắc chắn đã gia tăng—chủ yếu do các yếu tố nằm ngoài tầm kiểm soát của thị trường, đặc biệt là căng thẳng toàn cầu và điều kiện kinh tế đang thay đổi. Tuy nhiên, hệ thống ngân hàng có vẻ đủ khả năng đối phó với một số biến động. Các tổ chức được cấp vốn tốt, cả về mặt dự trữ và tiền mặt sẵn có, có nghĩa là họ có thể duy trì các hoạt động cho vay ngay cả khi môi trường kinh tế yếu đi hơn nữa. Sự hỗ trợ như vậy là rất cần thiết để giữ cho doanh nghiệp hoạt động và nhu cầu tiêu dùng ổn định. Danh mục cho vay đặc biệt đang cho thấy triển vọng. Các dự báo cho thấy tỷ lệ vỡ nợ sẽ giảm. Điều này có thể liên quan đến việc chi phí vay mượn bắt đầu điều chỉnh sau các đợt tăng lãi suất trước đó. Khi lãi suất thấp hơn khiến cho các khoản trả nợ hàng tháng dễ quản lý hơn, ít hộ gia đình và doanh nghiệp gặp khó khăn hơn. Đối với những người đang quan tâm đến các thị trường bảo hiểm, kết quả bài kiểm tra sức ép cho thấy sự cải thiện—đặc biệt ở các công ty lớn hơn. Sự ổn định đang được khôi phục ở các lĩnh vực chính, mặc dù điều đó không loại trừ khả năng sẽ có những suy giảm ngắn hạn nếu có những cú sốc bất ngờ xảy ra. Ngành này có khả năng chịu đựng các tình huống xấu mà không bị gián đoạn nghiêm trọng. Chúng tôi cũng đang theo dõi tác động của các sự kiện bên ngoài một cách chặt chẽ. Các vấn đề địa chính trị—một số trong đó đã bùng phát khá đột ngột—đã gia tăng mức độ không chắc chắn vào giá tài sản. Những sự kiện này không nhất thiết ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền mặt, nhưng chúng thay đổi cách mà rủi ro được định giá. Các nhà giao dịch đã thấy điều này thể hiện qua các biến động mạnh hơn trên trái phiếu, cổ phiếu và hàng hóa.

Động Lực Thị Trường và Chiến Lược Định Giá

Khi điều này chuyển sang lĩnh vực các hợp đồng phái sinh có thể giao dịch và chiến lược, các điều chỉnh cần phải trực tiếp. Cặp NZD/USD, chẳng hạn, đã trải qua một đợt tăng vào đầu tuần này trước khi giảm nhẹ. Sự giảm xuống đó, mặc dù khiêm tốn, phải được hiểu trong bối cảnh các xu hướng toàn cầu: vốn chuyển dịch đến an toàn được cho là và một hướng đi không chắc chắn từ các ngân hàng trung ương nước ngoài. Sự biến động trong cặp này thường phản ánh tâm lý rộng hơn trong việc luân chuyển giữa rủi ro cao và rủi ro thấp, và nó đã có xu hướng hơi phòng thủ kể từ giữa tuần. Từ vị trí hiện tại, các tùy chọn ngắn hạn đến trung hạn trong các sản phẩm ngoại hối và lãi suất yêu cầu phải có sự định giá cẩn thận. Chúng tôi đang thấy sự nhạy cảm ngày càng tăng đối với các dữ liệu phát hành—đặc biệt là thông tin về lạm phát và số liệu việc làm—không kể đến hướng dẫn tương lai từ các nhà hoạch định chính sách. Các mức độ biến động ngụ ý trong một số hợp đồng vẫn còn hơi im ắng, có thể bởi vì sự biến động thực tế chưa bùng phát. Nhưng bối cảnh gợi ý rằng sự đảo chiều có thể xảy ra nhanh chóng. Ngoài ra, vị trí như được tiết lộ bởi các báo cáo hợp đồng tương lai gần đây cho thấy một sự lệch nhẹ trong mức độ tiếp xúc rủi ro. Các nhà giao dịch không đang phòng hộ một cách tích cực. Điều đó có thể tạo ra động lực không mong muốn nếu có bất ngờ xảy ra trong thời gian ngắn. Trong lúc này, các sản phẩm cấu trúc liên quan đến lạm phát hoặc rủi ro tín dụng cần được xem xét kỹ lưỡng hơn. Với việc chênh lệch thu hẹp trong một số công cụ nợ có lợi suất cao, việc có xu hướng tìm kiếm sự bảo vệ tín dụng một cách rẻ rúng là dễ hiểu. Tuy nhiên, chúng ta không nên coi nhẹ khả năng cho việc chênh lệch quay trở lại nếu các cú sốc hàng hóa hoặc áp lực tài chính quay trở lại. Các tín hiệu ban đầu từ thị trường bất động sản Trung Quốc và khả năng năng lượng Châu Âu có thể dẫn đến điều đó. Tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn và bắt đầu giao dịch ngay bây giờ.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.