Ngân hàng Dự trữ New Zealand đã giảm lãi suất tiền mặt xuống 25 điểm cơ bản, còn 3.00%. Ngân hàng dự kiến ​​lãi suất chính thức sẽ ở mức 2.71% vào tháng 12 năm 2025 và 2.59% vào tháng 9 năm 2026, với kỳ vọng lạm phát sẽ trở lại mục tiêu vào giữa năm 2026. Ngân hàng RBNZ đã lưu ý về sự tồn tại của công suất dư thừa và áp lực lạm phát trong nước giảm xuống. Họ cảnh báo rằng hành vi dè dặt của hộ gia đình và doanh nghiệp có thể kìm hãm tăng trưởng, mặc dù việc cắt giảm lãi suất cuối cùng có thể kích thích sự phục hồi.

Kết Quả Bỏ Phiếu Và Các Lập Luận

Biên bản cho thấy một cuộc bỏ phiếu với kết quả 4-2 ủng hộ việc cắt giảm 25bp. Các lập luận cho việc cắt giảm này bao gồm rủi ro cân bằng và áp lực lạm phát giảm. Một số thành viên bày tỏ lo ngại về tác động của sự không chắc chắn trong chính sách toàn cầu. Lạm phát dự kiến sẽ tăng lên 3% trong quý tháng 9, với khả năng vượt quá. Ủy ban đã xem xét giữ lãi suất chính thức ổn định, cắt giảm 25bp hoặc cắt giảm lớn hơn 50bp, điều này có thể gửi tín hiệu tiêu dùng và đầu tư mạnh mẽ hơn. Ngân hàng Dự trữ đã cắt giảm lãi suất tiền mặt xuống 0.25% còn 3.00%, điều này đã được thị trường dự đoán rộng rãi. Tuy nhiên, điểm mấu chốt là tín hiệu rõ ràng cho việc cắt giảm thêm, với dự báo của ngân hàng cho thấy lãi suất sẽ giảm xuống 2.71% vào cuối năm nay. Điều này cho thấy một chu kỳ nới lỏng lâu dài đang diễn ra. Tư thế ôn hòa này nên tiếp tục tạo áp lực giảm đối với đồng đô la New Zealand. Với số liệu GDP quý 2 của chúng tôi cho thấy nền kinh tế chỉ tăng trưởng 0.1%, có rất ít lý do nội địa để đồng tiền mạnh lên. Khi Ngân hàng Dự trữ Liên bang Mỹ giữ lãi suất ổn định, sự chênh lệch lãi suất ngày càng rộng khiến việc bán khống cặp NZD/USD trở thành một chiến lược hấp dẫn.

Các Chiến Lược Và Dự Đoán

Đối với những ai giao dịch lãi suất, có vẻ như có giá trị trong việc định vị cho các đợt cắt giảm lãi suất chính thức tiếp theo. Dự báo của RBNZ về lãi suất 2.71% vào tháng 12 là mạnh mẽ hơn so với mức mà thị trường Hoán đổi Chỉ số qua đêm hiện đang định giá. Thực tế là hai thành viên của ủy ban đã bỏ phiếu cho việc cắt giảm lớn hơn 50 điểm cơ bản hôm nay cho thấy sự sẵn sàng mạnh mẽ để hành động quyết đoán nếu dữ liệu kinh tế tiếp tục yếu đi. Chúng ta đã thấy loại môi trường này trước đây, nhìn lại chu kỳ nới lỏng vào năm 2015-2016, nơi theo sau sự dẫn dắt ôn hòa của ngân hàng trung ương là một quyết định chơi dài hạn đúng đắn. Bất kỳ sức mạnh bất ngờ nào của đồng Kiwi trong những tuần tới nên được coi là cơ hội để bắt đầu hoặc thêm vào các vị thế bán khống. Với dự báo của ngân hàng về một đồng NZD có trọng số thương mại thấp hơn, xu hướng cơ bản rõ ràng là hướng xuống.