Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBoC) đã công bố kế hoạch tăng cường hỗ trợ cho nền kinh tế thực. Điều này nằm trong khuôn khổ các hướng dẫn nhằm thúc đẩy tiêu dùng trong nước. PBoC dự định tăng cường điều chỉnh đối trái chu kỳ và điều chỉnh chung để đảm bảo tính thanh khoản vẫn dồi dào. Các tổ chức tài chính được khuyến khích cải thiện khả năng của mình và mở rộng các sản phẩm tài chính trong lĩnh vực tiêu dùng.

Hỗ Trợ Việc Làm Và Mức Thu Nhập

Ngoài ra, sẽ có những nỗ lực nhằm hỗ trợ việc làm của cư dân và nâng cao mức thu nhập. Tăng cường các dịch vụ tài chính cơ bản cũng là một điểm tập trung, với mục tiêu tối ưu hóa môi trường tiêu dùng. Trung Quốc đang giải quyết những lo ngại liên tục về tình hình kinh tế khi tiến tới nửa sau năm 2025. Việc phục hồi nhu cầu trong nước tiếp tục là một thách thức chính cho chính phủ giữa những triển vọng kinh tế không ổn định. Ngân hàng trung ương Trung Quốc đang xây dựng một nền tảng vững chắc để tăng cường nhu cầu trong nội địa, rõ ràng chỉ ra một nỗ lực nhằm ổn định tiêu dùng và đảm bảo hoạt động kinh tế diễn ra suôn sẻ khi các áp lực hiện tại vẫn tồn tại. Tâm điểm của hướng dẫn này không chỉ là một tuyên bố hỗ trợ rộng rãi, mà còn là một chỉ dẫn rõ ràng rằng chính sách tiền tệ sẽ vẫn linh hoạt, với thanh khoản được bố trí để đáp ứng nhu cầu của hệ thống một cách quyết liệt hơn nếu cần. Bằng cách tín hiệu các điều chỉnh đối trái chu kỳ và điều chỉnh chung tích cực hơn, tổ chức này thực chất đang chuẩn bị công cụ cho cả hành động ngay lập tức và lâu dài, điều chỉnh lãi suất, các hoạt động thị trường mở và tỷ lệ dự trữ với mục tiêu điều chỉnh điều kiện tín dụng theo nhu cầu thực tế—vẫn còn yếu ớt. Nói một cách đơn giản, các nhà chức trách sẵn sàng bơm tiền vào hệ thống và giảm chi phí vay mượn khi cần thiết, đồng thời theo dõi các cải cách cấu trúc không thay đổi nhanh chóng.

Niềm Tin Hộ Gia Đình Và Tiêu Dùng

Sự chú trọng vào tiêu dùng và việc làm đặt ra nghi vấn liệu niềm tin cơ bản của hộ gia đình đã được thiết lập sau những quý liên tiếp có dữ liệu không đồng nhất. Việc kêu gọi các tổ chức tài chính mở rộng phạm vi tiếp cận vào cơ sở tiêu dùng đặt ra một thách thức rõ ràng: cho phép vay mượn và cung cấp dịch vụ trực tiếp vào các khu vực đã bị bỏ qua hoặc thận trọng trong chi tiêu. Nếu điều này được thực hiện, có thể có nghĩa là sự tham gia sâu hơn vào cho vay bán lẻ vượt ra ngoài các thành phố cấp cao. Bình luận của Zhou về vấn đề này chỉ ra một cách tiếp cận có phương pháp—một cách nhằm củng cố cơ sở hạ tầng tài chính mà không làm tràn ngập thị trường. Thuật ngữ “dịch vụ tài chính cơ bản” ám chỉ đến những cải tiến từ việc tiếp cận thẻ tín dụng và ngân hàng di động đến các công cụ tài chính vi mô được thúc đẩy bởi công nghệ, đặc biệt là cho các hộ gia đình có thu nhập thấp hơn. Các nhà phân tích như Liu đã liên tục cảnh báo về sự kéo lùi từ các vấn đề cấu trúc—chẳng hạn như tỷ lệ thất nghiệp thanh niên cao và hoạt động thị trường nhà ở suy yếu—như một gánh nặng thực sự lên tâm lý hộ gia đình. Vì vậy, bằng cách chọn tập trung vào việc làm và tăng trưởng thu nhập rộng rãi hơn, các nhà hoạch định chính sách đang nhắm tới một điểm yếu cốt lõi có thể cản trở sự phục hồi rộng hơn. Từ quan sát của chúng tôi, bất kỳ sự thay đổi nào trong điều kiện thanh khoản liên quan đến vòng hướng dẫn mới này có khả năng được phân phối theo các bước gián đoạn, cung cấp những đợt nới lỏng ngắn hạn được điều chỉnh theo dữ liệu mới hoặc sự yếu kém quan sát thấy trong chi tiêu hộ gia đình. Đối với những công cụ nhạy cảm với sự biến động, đặc biệt là những công cụ liên quan đến chỉ số tiêu dùng hoặc kỳ vọng lãi suất, mọi người nên theo dõi chặt chẽ các tín hiệu sớm của hoạt động thúc đẩy bán lẻ tăng lên vượt qua cơ sở tháng Ba. Tin nhắn này làm cho khả năng các nhà hoạch định chính sách sẽ cho phép lãi suất tăng lên một cách đáng kể trong thời gian tới trở nên ít khả thi hơn. Có một nỗ lực rõ ràng nhằm bảo vệ sự thèm thuồng vay mượn, đặc biệt là trong số các doanh nghiệp vừa và nhỏ và hộ gia đình. Điều này lại thu hẹp khoảng thời gian cho bất kỳ sự tái định giá rõ ràng nào trong trái phiếu nội địa và làm giảm giá sàn cảm nhận trong các tùy chọn ngắn hạn liên quan đến tín dụng ngắn hạn. Chúng tôi đã thấy rằng các động thái liên quan đến chính sách tiêu dùng ở Trung Quốc có xu hướng có tác động trễ nhưng có thể đo lường được đến động lực thị trường rộng hơn, đặc biệt là trong các công cụ phái sinh gắn liền với tiền tệ và kim loại. Trong khi các tiêu đề tập trung vào hoạt động hộ gia đình, tác động rộng hơn thường chuyển sang nhu cầu tài nguyên mới và sự biến động trong mức nhập khẩu từ ba đến sáu tháng sau đó. Hiện tại, hướng đi của hoạt động sẽ phụ thuộc nhiều vào việc các sáng kiến mới xuất hiện thực tế trên mặt đất nhanh chóng như thế nào. Trong khi ngôn ngữ của ngân hàng trung ương là tự tin và chi tiết, việc phân bổ tín dụng thực tế và dữ liệu bảng lương sẽ cần xác nhận tác động trước khi tâm lý ổn định. Các vị trí định giá có trọng số theo xác suất trong hợp đồng tương lai lãi suất nên được đánh giá một cách thận trọng trừ khi có một sự bùng nổ rõ ràng hoặc bất ngờ chính sách vượt ra ngoài những lời tuyên bố. Sự lạc quan do bán lẻ dẫn dắt sẽ cần được ghép nối với các biến chuyển khối lượng đã được xác nhận—nếu không, bạn sẽ thấy các cược ngắn hạn tan biến nhanh chóng, loại bỏ bất kỳ rủi ro nào tích lũy chỉ dựa vào niềm tin tốt đẹp. Hiện tại, nhiều người vẫn sẽ nhẹ nhàng đối với đòn bẩy trong các công cụ liên quan đến tiêu dùng, giữ sẵn tiền cho đến khi các mẫu hình mua sắm trở nên vững chắc hơn trên các vùng miền, đặc biệt là ngoài các địa điểm cấp một.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.