Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) xác định điểm giữa hàng ngày của đồng nhân dân tệ dựa trên một rổ tiền tệ, chủ yếu là đô la Mỹ. Quá trình này bao gồm việc tính toán một tỷ giá tham chiếu trung tâm hay “điểm giữa,” xung quanh đó đồng nhân dân tệ có thể dao động trong một giới hạn đã được thiết lập trước. PBOC cho phép đồng nhân dân tệ di chuyển trong một “dải,” hiện tại được đặt ở mức +/- 2% so với điểm giữa. Cách thiết lập này cho phép tiền tệ tăng giá hoặc giảm giá lên đến 2% trong một ngày giao dịch. Các điều chỉnh đối với dải này có thể xảy ra tùy thuộc vào điều kiện kinh tế và mục tiêu chính sách.

Xác định Điểm giữa Hàng ngày

Mỗi buổi sáng, điểm giữa được xác định bởi PBOC, xem xét các yếu tố như cung và cầu trên thị trường cũng như sự chuyển biến trên thị trường tiền tệ toàn cầu. Nếu đồng nhân dân tệ gần đến giới hạn của dải giao dịch hoặc thấy sự biến động cực đoan, PBOC có thể can thiệp bằng cách mua hoặc bán nhân dân tệ. Can thiệp này nhằm ổn định giá trị của tiền tệ, đảm bảo sự chuyển đổi có kiểm soát. Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đang báo hiệu ý định duy trì đồng nhân dân tệ ổn định, với tỷ giá tham chiếu dự kiến là 7.1901 mạnh hơn so với nhiều mô hình thị trường cho thấy. Điều này cho thấy mong muốn chính thức để ngăn chặn sự giảm giá nhanh chóng của tiền tệ trong bối cảnh áp lực kinh tế. Các nhà giao dịch phái sinh nên xem đây như là một sự tiếp nối của chính sách quản lý, không dừng lại, sự giảm giá dần dần của đồng nhân dân tệ. Chúng tôi đã quan sát thấy sự hướng dẫn chính thức này mặc dù dữ liệu gần đây cho thấy nền kinh tế chậm chạp, chẳng hạn như tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 chỉ đạt 4.8%. Hơn nữa, các số liệu thương mại mới nhất cho tháng 7 năm 2025 cho thấy có sự sụt giảm đáng kể về xuất khẩu so với năm trước. Những yếu tố cơ bản này thường gợi ý một đồng tiền yếu hơn, làm cho lập trường mạnh mẽ của PBOC trở nên đặc biệt quan trọng. Chiến lược này phản ánh cách tiếp cận mà chúng tôi thấy vào năm 2023 và 2024, khi ngân hàng trung ương liên tục thiết lập mức cố định hàng ngày mạnh hơn so với dự báo thị trường để làm dịu áp lực giảm giá. Mô hình lịch sử cho thấy rằng mặc dù xu hướng chung có thể là yếu kém, các cơ quan chức năng sẽ tích cực phản kháng lại những biến động mạnh mẽ, hỗn loạn. Điều này làm cho việc đặt cược vào sự sụp đổ tiền tệ đột ngột trở thành một đề xuất rủi ro.

Chiến lược Giao dịch Trong Bối Cảnh Ổn Định của Đồng Nhân Dân Tệ

Đối với các nhà giao dịch, môi trường được quản lý này gợi ý rằng độ biến động ngụ ý có thể vẫn bị подавш в несколько недель tới. Bán các lựa chọn với thời gian đáo hạn ngắn, chẳng hạn như strangles trên đồng nhân dân tệ ngoài khơi (USD/CNH), có thể là một chiến lược khả thi để tận dụng khoảng giao dịch chặt chẽ do dải +/- 2% áp dụng. Độ biến động ngụ ý một tháng hiện tại đã giao dịch gần mức thấp lịch sử, phản ánh kỳ vọng này về sự ổn định.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.