Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) quản lý mức điểm giữa hàng ngày của nhân dân tệ, còn được gọi là renminbi hoặc RMB. Ngân hàng trung ương áp dụng một hệ thống tỷ giá hối đoái điều chỉnh nổi, cho phép giá trị của nhân dân tệ dao động trong một phạm vi xác định xung quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm, được gọi là mức điểm giữa. Phạm vi này hiện được đặt ở mức cộng hoặc trừ 2%. Tỷ giá đóng cửa trước đó của nhân dân tệ là 7.1829. PBOC đã bơm 118.5 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch repo đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%.

Siết chặt thanh khoản

Hôm nay, 138.5 tỷ nhân dân tệ sẽ đến hạn. Điều này dẫn đến việc rút ròng 20 tỷ nhân dân tệ khỏi hệ thống tài chính. Chúng ta đang thấy Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc gửi một tín hiệu tinh tế nhưng quan trọng hôm nay, ngày 13 tháng 8 năm 2025. Bằng cách rút 20 tỷ nhân dân tệ khỏi hệ thống, họ đang chỉ ra một sự ưu tiên cho việc siết chặt thanh khoản. Hành động này cho thấy mong muốn hỗ trợ nhân dân tệ và ngăn chặn nó suy yếu hơn nữa. Hành động này đặc biệt đáng chú ý khi nhân dân tệ gần đây đã dao động quanh mức 7.20 so với đồng đô la vào tuần trước. Tỷ giá đóng cửa trước đó ở mức 7.1829 cho thấy áp lực vẫn còn, và việc rút thanh khoản nhỏ này là một sự phòng thủ. Chúng ta đã thấy chiến lược này trước đây, đặc biệt trong việc bảo vệ mức 7.30 vào cuối năm 2023. Thách thức cho PBOC đến từ nước ngoài, khi báo cáo việc làm của Mỹ mới nhất cho tháng 7 năm 2025 khá mạnh mẽ, củng cố đồng đô la. Điều này tạo ra áp lực tăng giá cho cặp USD/CNY, tạo ra một xung đột trực tiếp với nỗ lực ổn định của PBOC. Tình thế căng thẳng giữa một Fed mạnh tay và một PBOC tập trung vào ổn định là động lực chính cho những tuần tới.

Thông điệp về sự ổn định chiến lược

Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này chỉ ra một giai đoạn ổn định được quản lý hơn là một sự bùng nổ lớn. Việc bán sự biến động của tùy chọn trong USD/CNH có thể là một chiến lược khôn ngoan, khi PBOC có khả năng sử dụng việc điều chỉnh mức điểm giữa hàng ngày để kiềm chế những biến động sắc nét. Sự biến động ngụ ý cho các tùy chọn một tháng đã giảm xuống 4.1% từ mức cao gần đây là 4.5%, phản ánh sự kỳ vọng này. Dữ liệu nội địa gần đây hỗ trợ quan điểm này, với xuất khẩu của Trung Quốc tháng 7 năm 2025 chỉ ghi nhận mức tăng khiêm tốn 1.5% so với cùng kỳ năm trước. Nhu cầu bên ngoài yếu khiến nhân dân tệ mạnh hơn nhiều là khó khả thi, củng cố lập luận cho một đồng tiền dao động trong phạm vi. PBOC đang cân bằng nhu cầu ổn định mà không làm tổn hại đến lĩnh vực xuất khẩu. Do đó, các nhà giao dịch nên theo dõi mức điểm giữa hàng ngày của nhân dân tệ một cách hết sức chú ý. Bất kỳ sự sai lệch đáng kể nào so với kỳ vọng của thị trường sẽ là manh mối tốt nhất cho động thái tiếp theo của PBOC. Đặt cược vào việc nhân dân tệ duy trì trong khoảng hẹp từ 7.15 đến 7.22 có vẻ là vị trí hợp lý nhất vào thời điểm này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.