Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, cho phiên giao dịch sắp tới, đã đặt tỷ giá tham chiếu nhân dân tệ trên thị trường nội địa ở mức 7.1460, vượt qua tỷ giá dự đoán là 7.1635. Tỷ giá này cho phép dao động giao dịch là cộng hoặc trừ 2% so với tỷ giá tham chiếu hàng ngày. Nhân dân tệ trên thị trường ngoại khan không có giới hạn dao động. Tỷ giá mạnh hơn mong đợi có thể được hiểu là một thông điệp trực tiếp từ PBOC. Việc đặt tỷ giá này cho thấy sự tăng giá của nhân dân tệ, với mức cải thiện 175 điểm so với dự đoán trước đó, và phản ánh tỷ giá mạnh nhất kể từ ngày 8 tháng 11 năm ngoái. Mức đóng cửa trước đó là 7.1707.

Các hành động của PBOC trên thị trường

Hơn nữa, trong các hoạt động thị trường mở, PBOC đã bơm 214.8 tỷ nhân dân tệ thông qua hợp đồng mua lại đảo chiều 7 ngày với lãi suất 1.4%. Xét tới số tiền đáo hạn 87.1 tỷ nhân dân tệ hôm nay, điều này dẫn đến việc rút ròng 127.7 tỷ nhân dân tệ. Chúng ta nên hiểu việc điều chỉnh tỷ giá này như một tín hiệu rõ ràng từ các nhà hoạch định chính sách để ngăn chặn sự giảm giá gần đây của nhân dân tệ. Hành động này thực tế đã đặt ra một giới hạn cho tỷ giá USD/CNY trong thời gian ngắn tới. Do đó, các nhà giao dịch phái sinh nên chuyển hướng khỏi các chiến lược đánh cược vào sự yếu đi đáng kể của nhân dân tệ. Hành động này được hỗ trợ bởi các yếu tố kinh tế cơ bản đang cải thiện, với chỉ số PMI sản xuất Caixin của Trung Quốc gần đây đã tăng trưởng với tốc độ nhanh nhất trong gần hai năm, đạt 51.7 vào tháng Năm. Điều này cho thấy các nhà chức trách cảm thấy tự tin rằng nền kinh tế nội địa có thể chịu đựng một đồng tiền mạnh hơn. Chúng tôi nhìn nhận điều này như một cơ sở vững chắc cho lập trường quyết đoán của ngân hàng trung ương.

Cơ hội đầu tư chiến lược

Sự khác biệt trong chính sách này tạo ra các cơ hội giá trị tương đối, đặc biệt là so với yên Nhật. Với Ngân hàng Nhật Bản duy trì chính sách nới lỏng, một chiến lược mua nhân dân tệ ngoại khan và bán yên có thể khai thác khoảng cách gia tăng này. Đây là một đòn bẩy trực tiếp đối với các hành động trái ngược của các ngân hàng trung ương. Một đồng tiền mạnh hơn cũng nhằm thu hút đầu tư nước ngoài, xây dựng trên những thành công gần đây. Các nhà đầu tư toàn cầu đã tăng mức nắm giữ trái phiếu nội địa của Trung Quốc trong tháng thứ chín liên tiếp tính đến tháng Năm. Chính sách này củng cố sức hấp dẫn của các tài sản Trung Quốc, cho thấy dòng vốn tiếp tục sẽ hỗ trợ đồng tiền. Theo lịch sử, một mô hình điều chỉnh tỷ giá nhân dân tệ mạnh bất ngờ, tương tự như những gì chúng ta đã thấy vào năm 2017, thường báo hiệu sự khởi đầu của một giai đoạn ổn định tiền tệ kéo dài hoặc sự gia tăng có kiểm soát. Chúng ta không nên coi đây là một sự kiện đơn lẻ mà đúng hơn là khả năng bắt đầu một định hướng chính sách mới trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.