Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) giám sát việc thiết lập điểm giữa hàng ngày của đồng nhân dân tệ, còn được gọi là RMB. Hoạt động dưới một hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, PBOC cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong băng +/- 2% quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm. Gần đây, điểm giữa đã đóng cửa ở mức 7.1998. Ngân hàng trung ương đã bơm 126 tỷ nhân dân tệ qua các hợp đồng repo đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1,40%.

Quản lý Thanh khoản

Hôm nay, 789,3 tỷ nhân dân tệ sẽ đến hạn, dẫn đến việc rút ròng thanh khoản 663,3 tỷ nhân dân tệ. Điều này phản ánh nỗ lực của PBOC trong việc quản lý thanh khoản trong hệ thống tài chính. Việc rút ròng thanh khoản đáng kể của ngân hàng trung ương đạt 663,3 tỷ nhân dân tệ là một tín hiệu rõ ràng. Hành động này thắt chặt điều kiện tài chính và có khả năng nhằm hỗ trợ đồng nhân dân tệ. Với tỷ giá hối đoái dao động chỉ dưới mức 7,20 so với đô la, động thái này cho thấy ý định bảo vệ mức đó. Chúng ta đã thấy chiến lược này trước đây, đặc biệt trong những tháng mùa hè năm 2023 và 2024 khi đồng nhân dân tệ đối mặt với áp lực giảm giá tương tự. Trong thời gian đó, PBOC đã liên tục sử dụng các cách cố định hàng ngày và các hoạt động thị trường mở để làm chậm sự giảm giá của đồng tiền so với đô la Mỹ mạnh. Lịch sử này cho thấy ngân hàng lại một lần nữa vạch ra ranh giới.

Các chỉ số Kinh tế

Sự thắt chặt này diễn ra khi dữ liệu kinh tế gần đây cho tháng 7 năm 2025 có sự pha trộn. Ví dụ, PMI sản xuất chính thức mới nhất giảm xuống còn 49,9, cho thấy sự co hẹp nhẹ, trong khi PMI phi sản xuất cho thấy sự mở rộng ở mức 51,0. Sự phục hồi không đồng đều này đặt PBOC vào vị trí khó khăn, cần hỗ trợ đồng tiền mà không làm bén lửa cho tăng trưởng mong manh. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, điều này tạo ra một môi trường với sự biến động tiềm ẩn tăng lên. Xung đột giữa lập trường thắt chặt của PBOC và dữ liệu kinh tế không mấy nổi bật có nghĩa là sự biến động giá có thể trở nên rõ nét hơn. Chúng ta nên xem xét các chiến lược như mua các tùy chọn straddle trên USD/CNY, điều này mang lại lợi nhuận từ một động thái lớn theo cả hai hướng. Trong ngắn hạn, việc rút thanh khoản sẽ tạo một mức sàn cho đồng nhân dân tệ. Chúng ta có thể xem xét việc bán các tùy chọn mua trong thời gian gần trên USD/CNY với mức giá thực hiện khoảng 7,22 hoặc 7,25. Điều này đặt cược rằng các hành động của ngân hàng trung ương sẽ thành công trong việc giới hạn bất kỳ sự yếu kém nào của đồng tiền trong vài tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.