Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) xác định điểm giữa hàng ngày cho đồng nhân dân tệ, còn được gọi là renminbi hoặc RMB. Đây là một phần của hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý cho phép đồng tiền di chuyển trong một phạm vi quy định hoặc “dải” xung quanh tỷ giá tham chiếu này. Phạm vi dao động được phép là +/- 2%. Hôm nay, PBOC đã thiết lập điểm giữa USD/CNY ở mức 7.1062. Mức này thấp hơn so với ước tính của thị trường là 7.1359, với mức đóng cửa trước đó là 7.1250.

Thị trường Ngân hàng Trung ương

Điểm giữa hôm nay mạnh hơn đáng kể so với kỳ vọng là một tín hiệu rõ ràng từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc. Họ đang chỉ ra rằng mức độ kiên nhẫn đối với việc đồng nhân dân tệ giảm giá nhanh chóng là rất thấp. Chúng ta nên hiểu điều này như một cách mà ngân hàng trung ương vạch ra giới hạn để quản lý kỳ vọng của thị trường. Hành động này khiến việc bán các lựa chọn mua trên cặp USD/CNY trở thành một chiến lược hấp dẫn trong những tuần tới. Sự can thiệp của ngân hàng trung ương có hiệu lực giới hạn tiềm năng tăng của đồng đô la so với đồng nhân dân tệ. Môi trường ổn định có quản lý này giảm bớt độ biến động ngụ ý, khiến các khoản chi phí lựa chọn, đặc biệt là cho các lựa chọn mua, trở nên có giá trị. Hành động này được hỗ trợ bởi dữ liệu gần đây cho thấy sản xuất công nghiệp của Trung Quốc trong tháng 8 năm 2025 đã tăng trưởng không ngờ 4,5% so với cùng kỳ năm trước, vượt qua dự đoán của thị trường. Hơn nữa, các báo cáo chỉ ra rằng dòng vốn ra, một mối quan tâm lớn trong suốt năm 2024, đã giảm đáng kể trong quý 3 năm 2025. PBOC có thể cảm thấy rằng họ đã có đủ sự hỗ trợ cơ bản để bảo vệ đồng tiền mạnh mẽ hơn. Từ góc độ của chúng tôi, điều này cảm thấy khác biệt so với các cú sốc thị trường mà chúng tôi đã thấy xung quanh đợt giảm giá năm 2015. Vào thời điểm đó, các hành động của ngân hàng trung ương tạo ra sự không chắc chắn và biến động. Hành động hôm nay nhằm giảm bớt biến động và thể hiện hình ảnh kiểm soát và ổn định cho đồng tiền.

Giảm thiểu Rủi ro Tiền tệ

Sự giảm thiểu rủi ro tiền tệ được cảm nhận khiến các giao dịch carry liên quan đến đồng nhân dân tệ trở nên khả thi hơn. Với độ biến động ngụ ý của đồng nhân dân tệ ngoại khơi một tháng (CNH) giảm xuống còn 4,5% hôm nay, chi phí để phòng ngừa đã giảm. Sự ổn định này rất quan trọng cho các nhà giao dịch muốn thu lợi từ sự chênh lệch lãi suất mà không bị ảnh hưởng bởi một biến động tiền tệ đột ngột. Tuy nhiên, chúng ta phải theo dõi bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy chính sách này không bền vững. Một sự suy giảm trong chỉ số quản lý mua hàng (PMI) tiếp theo hoặc một căng thẳng trong thương mại có thể buộc PBOC phải thay đổi lập trường. Do đó, việc giữ một số lựa chọn mua USD/CNY dài hạn với giá rẻ làm biện pháp bảo hiểm rủi ro sẽ là một cách làm thận trọng chống lại sự đảo ngược chính sách.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.