Thông tin thị trường 
VT 
Thông điệp Quan trọng từ PBOC
Chúng ta thấy một tín hiệu quan trọng từ Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc hôm nay, 18 tháng 8 năm 2025. Tỷ lệ tham chiếu nhân dân tệ được thiết lập mạnh hơn nhiều so với ước tính của thị trường, cho thấy rõ ràng ý định làm chậm lại sự suy yếu của đồng tiền này. Hành động này, kết hợp với việc bơm thanh khoản, cho thấy các nhà hoạch định chính sách đang tích cực quản lý sự ổn định trước áp lực thị trường. Hành động này diễn ra khi dữ liệu kinh tế gần đây cho tháng 7 cho thấy sản xuất công nghiệp của Trung Quốc vẫn yếu, trong khi đồng đô la Mỹ tiếp tục gia tăng sức mạnh từ việc Cục Dự trữ Liên bang không nôn nóng cắt giảm lãi suất. Điều này tạo ra một mâu thuẫn trực tiếp giữa những nền tảng kinh tế yếu ớt đẩy nhân dân tệ xuống và chính sách chính thức cố gắng giữ vững nó. Đối với các nhà giao dịch, điều này có nghĩa là con đường ít kháng cự nhất cho USD/CNY vẫn là hướng lên, nhưng hành trình có thể sẽ chậm và biến động. Trong bối cảnh này, chúng ta nên xem xét rằng độ biến động ngụ ý trong các tùy chọn USD/CNY có thể bị thổi phồng. Can thiệp của ngân hàng trung ương hoạt động như một giới hạn đối với các đợt tăng giá mạnh, có nghĩa là đồng tiền này ít có khả năng trải qua những biến động lớn mà các tùy chọn được định giá. Bán các tùy chọn gọi ngoài tiền hoặc thực hiện các chênh lệch gọi có thể là một chiến lược hiệu quả để tận dụng sự biến động bị kìm nén này.Pattern Observed Through 2023 and 2024
This reminds us of the pattern we observed through late 2023 and 2024, when the PBOC repeatedly defended the 7.30-7.35 range with similarly strong yuan fixes. History suggests that while the bank cannot hold back the trend forever, it can successfully slow the pace of depreciation for weeks or months. Therefore, being aggressively long USD/CNY through spot or futures is risky; a more patient approach using options to bet on a slow grind higher is preferable.Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.
