Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã đặt tỷ giá trung tâm USD/CNY ở mức 7.1418 so với mức ước tính là 7.1901. Tỷ giá đóng cửa trước đó là 7.1881. PBOC áp dụng tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ dao động trong biên độ +/- 2% quanh mức trung bình này. Ngoài ra, PBOC đã bơm 114.6 tỷ nhân dân tệ thông qua các hợp đồng repo đảo ngược 7 ngày với lãi suất 1.40%. Vào cùng ngày, 160.7 tỷ nhân dân tệ trong các hợp đồng repo đảo ngược đã đáo hạn, dẫn đến sự rút ròng 46.1 tỷ nhân dân tệ.

Chiến lược Hỗ trợ Nhân Dân Tệ

Việc đặt tỷ giá trung tâm hôm nay là một tín hiệu chính rằng các quan chức đang phản ứng mạnh mẽ trước sự yếu kém của đồng nhân dân tệ. Mức cố định ở 7.1418 mạnh hơn đáng kể so với ước tính của thị trường, cho thấy một ý định rõ ràng để hỗ trợ đồng tiền này. Do đó, chúng ta nên rất thận trọng khi giữ vị thế dài USD so với nhân dân tệ trong ngắn hạn. Hành động này sẽ có thể làm tăng chi phí của các tùy chọn khi độ biến động ngụ ý tăng lên. Các nhà giao dịch nên xem xét việc bán các tùy chọn gọi USD/CNY với mức giá thực hiện trên 7.20, vì ngân hàng trung ương đã tín hiệu rằng mức này là một mức kháng cự mạnh. Chiến lược này đánh cược rằng Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc sẽ ngăn chặn thành công việc đồng nhân dân tệ yếu hơn mức đó trong thời gian tới. Hành động này diễn ra khi chúng ta thấy dấu hiệu của một nền kinh tế đang chậm lại, với dữ liệu gần đây từ tháng 7 năm 2025 cho thấy xuất khẩu giảm 3% so với năm trước. Một đồng tiền ổn định giúp ngăn chặn dòng vốn ra, điều này đã là mối lo ngại trong quý 2 năm 2025 khi ghi nhận ròng gần 49 tỷ USD. Mức cố định mạnh là một công cụ để thể hiện sự ổn định mặc dù có sự yếu kém trong nền kinh tế.

Mô Hình Lịch Sử

Chúng ta đã thấy một mô hình tương tự về việc điều chỉnh mạnh mẽ trong quý 3 năm 2023 khi đồng nhân dân tệ cũng chịu áp lực. Các hành động của PBOC lúc đó đã tạo ra một trần cho cặp USD/CNY, thưởng cho các nhà giao dịch đã đặt cược vào việc đồng nhân dân tệ không giảm thêm. Lịch sử cho thấy rằng khi sự sai lệch giữa mức cố định và ước tính lớn như vậy, ngân hàng trung ương đang nghiêm túc trong việc bảo vệ một mức nhất định. Sự rút ròng đồng thời của thanh khoản từ hệ thống ngân hàng, mặc dù khiêm tốn, củng cố lập trường này. Nó cho thấy chính quyền không đang tràn ngập thị trường bằng tiền mặt, điều này sẽ làm suy yếu nỗ lực của họ trong việc hỗ trợ đồng tiền. Điều này làm cho tín hiệu bảo vệ đồng nhân dân tệ trở nên đáng tin cậy hơn. Trong vài tuần tới, chúng ta nên kỳ vọng USD/CNY sẽ giao dịch trong một khoảng hẹp hơn, được hướng dẫn bởi các mức cố định hàng ngày của ngân hàng trung ương. Môi trường này giảm sức hấp dẫn của các chiến lược theo xu hướng và ủng hộ việc bán các tùy chọn để thu thập phí bảo hiểm. Chúng tôi sẽ theo dõi mức cố định hàng ngày để tìm bất kỳ dấu hiệu nào cho thấy lập trường phòng thủ này đang thay đổi.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.