Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã đặt tỷ giá tham chiếu USD/CNY ở mức 7.1056, trong khi tỷ giá ước tính là 7.1213. PBOC sử dụng hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý, cho phép đồng nhân dân tệ biến động trong khoảng +/- 2% quanh một tỷ giá tham chiếu trung tâm hoặc “điểm giữa.” Tỷ giá 7.1029 là mức mạnh nhất đối với đồng nhân dân tệ kể từ ngày 6 tháng 11. Tỷ giá đóng cửa trước đó của đồng nhân dân tệ là 7.1246 so với đô la.

Ngăn chặn Sự Sụt Giảm của Đồng Nhân Dân Tệ

Việc áp tỷ giá mạnh đối với đồng nhân dân tệ cho thấy ý định rõ ràng trong việc ngăn chặn sự sụt giảm thêm. Chúng tôi nhận thấy đây là một tín hiệu từ ngân hàng trung ương trong việc không khuyến khích các cược một chiều chống lại đồng tiền này. Hành động này cho thấy việc bán khống USD/CNY là hành động ưa thích trong ngắn hạn. Diễn biến này diễn ra sau khi tốc độ tăng trưởng GDP quý 2 năm 2025 của Trung Quốc đạt 4.7%, thấp hơn một chút so với dự đoán, gây áp lực lên đồng tiền trong suốt mùa hè. Tuy nhiên, dữ liệu xuất khẩu bất ngờ mạnh mẽ vào tháng 8 năm 2025 đã có lẽ giúp các nhà hoạch định chính sách tự tin hơn trong việc định hướng đồng nhân dân tệ mạnh hơn. Chúng tôi tin rằng họ đang cố gắng thúc đẩy sự ổn định để thu hút đầu tư nước ngoài. Đối với các nhà giao dịch quyền chọn, việc bảo vệ mạnh mẽ đồng nhân dân tệ sẽ giúp giảm thiểu sự biến động. Sự biến động ngụ ý trên các quyền chọn USD/CNH đã giảm xuống dưới 5%, một xu hướng mà chúng tôi đã thấy trong cuối năm 2023 và 2024 khi các lập trường phòng thủ tương tự được áp dụng. Do đó, việc bán các chiến lược strangles hoặc straddles trên USD/CNH để thu lợi tức có thể là một chiến lược hấp dẫn.

Chiến Lược Đầu Tư

Tín hiệu mạnh mẽ này khiến việc mua quyền chọn put trên USD/CNY trở thành một chiến lược định hướng khả thi để chuẩn bị cho việc đồng nhân dân tệ mạnh hơn. Với sự kiểm soát của ngân hàng trung ương, cách tiếp cận bảo thủ hơn sẽ là sử dụng các chiến lược put spreads. Điều này sẽ có lợi khi cặp tiền tệ giảm dần về mức 7.05-7.10. Chúng tôi cũng thấy điều này trong bối cảnh dữ liệu toàn cầu gần đây, chẳng hạn như báo cáo lạm phát của Mỹ tháng 8 năm 2025 với mức 3.1%, thấp hơn dự đoán. Điều này đã giảm bớt áp lực từ đồng đô la mạnh mẽ liên tục, tạo điều kiện cho PBOC hành động. Một đồng nhân dân tệ ổn định có thể khôi phục sự quan tâm đến các giao dịch carry sử dụng đồng nhân dân tệ nếu lãi suất Mỹ có vẻ đã đạt đỉnh. Sự ổn định này cũng sẽ hỗ trợ các đồng tiền liên kết với sức khỏe kinh tế của Trung Quốc, như đô la Úc. Chúng ta có thể thấy sự mạnh mẽ trong AUD/USD khi lo ngại về sự sụt giảm không theo trật tự của đồng nhân dân tệ giảm bớt. Các vị thế phái sinh dài hạn đồng đô la Úc có thể phục vụ như một giao dịch đại diện tốt cho chủ đề này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.