Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) được giao nhiệm vụ thiết lập mức trung bình hàng ngày cho nhân dân tệ, còn được gọi là đồng renminbi hoặc RMB. Dưới một hệ thống tỷ giá hối đoái cố định được quản lý, giá trị của nhân dân tệ có thể dao động trong một phạm vi nhất định, hay “băng”, ± 2% quanh tỷ giá tham chiếu trung tâm hoặc “mức trung bình.” Mức đóng cửa trước đó cho nhân dân tệ được ghi nhận là 7.1809. PBOC đã bơm 187,5 tỷ nhân dân tệ thông qua các giao dịch repo đảo ngược 7 ngày, duy trì mức lãi suất 1,40%.

Chính Sách Tiền Tệ và Tác Động của nó

Chúng tôi nhìn nhận việc bơm 187,5 tỷ nhân dân tệ là một động thái nhằm nới lỏng điều kiện tài chính và hỗ trợ nền kinh tế trong nước. Loại chính sách tiền tệ này thường tạo áp lực giảm giá trị của một đồng tiền bằng cách làm cho nó kém hấp dẫn hơn để nắm giữ. Đối với các nhà giao dịch phái sinh, hành động này xác nhận một cơn gió ngược về cơ bản cho nhân dân tệ trong những tuần tới. Tuy nhiên, chúng ta cần phải chú ý đến việc thiết lập mức trung bình hàng ngày, được coi là tín hiệu chính về ý định chính sách. Ngân hàng trung ương đã liên tục thiết lập tỷ giá tham chiếu này ở mức mạnh hơn so với dự báo của thị trường, một chiến thuật rõ ràng nhằm ngăn chặn sự giảm giá nhanh chóng. Điều này tạo ra một mâu thuẫn có quản lý, nơi các nhà chức trách chấp nhận sự yếu kém nhưng sẽ tích cực chống lại việc bán tháo hỗn loạn. Mâu thuẫn chính sách này được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế khó khăn. Chỉ số Quản lý Mua sắm (PMI) sản xuất chính thức của Trung Quốc bất ngờ giảm xuống 49,5 vào tháng 5, cho thấy sự suy giảm trong hoạt động của các nhà máy và làm nổi bật nhu cầu về thêm chính sách kích thích. Điều này buộc ngân hàng phải ưu tiên hỗ trợ trong nước, ngay cả khi điều này làm phức tạp hóa mục tiêu duy trì tỷ giá hối đoái ổn định.

Tránh Biến Động Thị Trường

Chúng tôi tin rằng ký ức về sự giảm giá năm 2015, đã gây ra sự biến động thị trường toàn cầu sau một sự giảm bất ngờ, đang hướng dẫn phương pháp tiếp cận thận trọng hiện tại. Mục tiêu bây giờ là tránh lặp lại cú sốc đó bằng cách điều chỉnh một cách chậm rãi, có kiểm soát thay vì một sự sụt giảm mạnh mẽ. Lịch sử này gợi ý một sự ưu tiên mạnh mẽ cho sự ổn định hơn là các động thái do thị trường thúc đẩy một cách đột ngột. Với những lực lượng đối lập này, các nhà giao dịch không nên định vị cho một sự sụp đổ mạnh mẽ trong giá trị của đồng tiền. Chúng tôi khuyên nên sử dụng các tùy chọn để đặt cược vào sự giảm giá từ từ, chẳng hạn như bán các quyền chọn gọi ngoài tiền trên cặp đô la – nhân dân tệ để thu phí. Băng ± 2% có lẽ sẽ được bảo vệ, làm cho các chiến lược có lợi từ chuyển động trong phạm vi và biến động thấp trở nên hợp lý hơn so với việc bán khống trực tiếp.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.