Dự đoán lãi suất cho các ngân hàng trung ương lớn cho thấy sự thay đổi hạn chế mặc dù có nhiều dữ liệu được công bố. Đối với việc cắt giảm lãi suất vào cuối năm, Fed dự kiến sẽ cắt giảm 47 điểm cơ bản, với xác suất 95% không có thay đổi tại cuộc họp tiếp theo. ECB được kỳ vọng sẽ giảm 25 điểm cơ bản, với xác suất 92% duy trì lãi suất hiện tại trong cuộc họp sắp tới. BoE dự báo cắt giảm 50 điểm cơ bản, với xác suất 83% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo.

Thông tin về dự đoán lãi suất của các ngân hàng trung ương khác

Các ngân hàng trung ương khác như BoC dự kiến giảm 17 điểm cơ bản, với xác suất 89% không có thay đổi. RBA dự kiến cắt giảm 65 điểm cơ bản, với khả năng 92% cắt giảm lãi suất tại cuộc họp tiếp theo. RBNZ được dự đoán sẽ cắt giảm 37 điểm cơ bản, với xác suất 75% có hành động tại cuộc họp tiếp theo, trong khi SNB dự kiến cắt giảm 8 điểm cơ bản, với xác suất 85% không có thay đổi. Về việc tăng lãi suất, BoJ dự kiến tăng 15 điểm cơ bản, nhưng với xác suất 99% duy trì lãi suất hiện tại tại cuộc họp sắp tới. Một sự chuyển hướng ôn hòa gần đây của RBNZ được theo sau bởi dữ liệu CPI New Zealand thấp hơn mong đợi, mặc dù kỳ vọng tổng thể vẫn ổn định. Vì kỳ vọng được neo cứng, chúng ta nên dự đoán một giai đoạn biến động thấp hơn trên thị trường lãi suất. Môi trường này gợi ý rằng các chiến lược có lợi từ sự trôi dần theo thời gian, như bán quyền chọn, có thể là lợi thế. Tuy nhiên, chúng ta phải cảnh giác với bất kỳ dữ liệu nào cung cấp “lý do mạnh mẽ hơn” để thay đổi giá thị trường hiện tại. Đối với Cục Dự trữ Liên bang, 47 điểm cơ bản cắt giảm được định giá vào cuối năm có vẻ tham vọng so với dữ liệu gần đây. Với lạm phát ở Mỹ vẫn kiên trì ở mức 3,1% hàng năm vào tháng 1 và Chủ tịch Powell tín hiệu sự kiên nhẫn, chúng ta thấy một cơ hội trong việc định vị cho ít cắt giảm hơn so với thị trường dự kiến. Một báo cáo về việc làm hoặc lạm phát mạnh mẽ sắp tới có thể nhanh chóng đảo ngược những cược ôn hòa này.

Triển vọng cho các nền kinh tế lớn

Ngân hàng Trung ương Châu Âu đang ở trong tình huống tương tự, nơi Chủ tịch Lagarde đang tích cực phản đối sự suy đoán về việc cắt giảm lãi suất mặc dù lạm phát tiêu đề giảm xuống 2,8%. Sự tập trung của bà vào sự tăng trưởng tiền lương liên tục cho thấy 25 điểm cơ bản cắt giảm đã được định giá có thể là quá sớm. Chúng tôi tin rằng có giá trị trong các giao dịch đặt cược vào việc ngân hàng giữ lãi suất ổn định lâu hơn dự kiến. Mức nới lỏng mạnh nhất được định giá vào Ngân hàng Anh và Ngân hàng Dự trữ Australia, khiến họ trở thành những ứng cử viên hàng đầu cho các giao dịch định hướng. Lạm phát của Australia giảm nhanh hơn mong đợi xuống còn 4,1% trong quý vừa qua, cho phép Thống đốc Bullock có không gian để điều chỉnh. Chúng tôi thấy RBA có con đường rõ ràng hơn để cắt giảm lãi suất trước, khiến các vị trí dài trong hợp đồng tương lai trái phiếu chính phủ Australia trở nên hấp dẫn. Ngân hàng Nhật Bản vẫn là trường hợp đặc biệt, với thị trường định giá việc tăng 15 điểm cơ bản. Mọi ánh mắt đang đổ dồn vào các cuộc đàm phán lương “shunto” vào mùa xuân sắp tới, mà Thống đốc Ueda đã xác định là điều kiện chính cho việc chấm dứt lãi suất âm. Chúng ta nên tìm kiếm cơ hội để định vị cho một đồng yên mạnh hơn hoặc lợi suất Nhật Bản cao hơn khi sự chuyển đổi chính sách này đến gần.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.