Vào thứ Năm, Norges Bank đã bất ngờ cắt giảm lãi suất chính sách xuống 25 điểm cơ bản xuống còn 4,25%, đánh dấu lần giảm đầu tiên kể từ năm 2020. Quyết định này báo hiệu khả năng có thêm các đợt giảm lãi suất do triển vọng lạm phát cải thiện, với kỳ vọng sẽ có thêm các đợt cắt giảm vào cuối năm. Thống đốc Ida Wolden Bache gợi ý rằng lãi suất có thể giảm xuống 4,0% hoặc 3,75% vào cuối năm. Norges Bank dự đoán rằng đến năm 2028, lãi suất có thể ổn định quanh mức 3%, cho thấy việc nới lỏng chính sách tiền tệ sẽ dần dần diễn ra trong những năm tới.

Phản ứng của thị trường trước sự cắt giảm lãi suất

Ngay sau khi cắt giảm lãi suất, đồng Krone Na Uy đã yếu đi so với Euro, đẩy tỷ giá EUR/NOK về gần 11.6000. Diễn biến này tiếp tục xu hướng đã thấy từ hôm thứ Tư, bị ảnh hưởng bởi quyết định của ngân hàng. Các ngân hàng trung ương đóng vai trò then chốt trong việc duy trì sự ổn định giá cả bằng cách điều chỉnh lãi suất để quản lý lạm phát. Họ sử dụng lãi suất để ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế, có thể là khuyến khích chi tiêu và đầu tư hoặc thúc đẩy tiết kiệm, tùy thuộc vào sức ép lạm phát. Chính sách tiền tệ được quản lý bởi các ban ngân hàng trung ương độc lập về mặt chính trị, bao gồm các thành viên có quan điểm khác nhau về kiểm soát lạm phát. Họ hướng tới việc đạt được sự đồng thuận trong các cuộc họp chính sách để tránh gây ra những rối loạn lớn trên thị trường tài chính.

Thay đổi trong hướng đi của chính sách tiền tệ

Quyết định bất ngờ của Norges Bank về việc hạ lãi suất chính sách đánh dấu một sự chuyển mình rõ rệt trong hướng đi của chính sách tiền tệ. Với sức ép lạm phát giảm nhanh hơn dự kiến vào đầu năm, giờ đây có một triển vọng về một con đường nhẹ nhàng hơn. Điều này cho thấy hội đồng quản trị ngày càng tự tin rằng sự gia tăng giá cả đang giảm bớt mà không cần các điều kiện thắt chặt hơn. Điều này có thể có nghĩa là việc vay vốn dự kiến sẽ dần trở nên rẻ hơn trong các quý tới, với khoảng 4,00% đến 3,75% được gợi ý có thể xảy ra ngay vào cuối năm. Sự yếu dần của đồng Krone sau thông báo không phải là ngẫu nhiên—đó là một phản ứng đã xây dựng từ ngày hôm trước. Bằng cách hạ lãi suất, các nhà hoạch định chính sách đã làm giảm lợi suất chênh lệch mà trước đó các tài sản Na Uy cung cấp. Điều này khiến thị trường giảm bớt sự nắm giữ NOK, giúp EUR/NOK tăng cường gần 11.6000. Đối với các nhà giao dịch, kiểu điều chỉnh này có thể thay đổi nhanh chóng sở thích phòng ngừa rủi ro, đặc biệt về phía tiền tệ của các sản phẩm lãi suất. Bằng cách dự đoán sự ổn định xung quanh mức 3% vào năm 2028, ngân hàng trung ương dường như cam kết vào một quá trình giảm dần thay vì các hành động thất thường. Đối với những người tiếp xúc với các rủi ro về cấu trúc kỳ hạn, kiểu giảm dần này làm giảm ham muốn biến động lãi suất. Một số sẽ bắt đầu điều chỉnh lại các hợp đồng tương lai và hoán đổi, đặc biệt là về phía cuối kỳ hạn. Còn có khả năng tính toán lại giá các tùy chọn gần ngày đến hạn, trong bối cảnh giảm bớt sự không chắc chắn về chính sách trong ngắn hạn, ngay cả khi một số bất ngờ vẫn tồn tại.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.