Chỉ số PMI sản xuất cuối cùng của Pháp trong tháng Năm 2025 đã cải thiện lên 49.8 từ mức 49.5 trước đó, phản ánh sự tăng trưởng khiêm tốn. Đây là sự cải thiện nhỏ so với tháng Tư, với sản lượng tăng lên và tình trạng nhu cầu gần đến sự ổn định. Kể từ tháng 2 năm 2023, lĩnh vực sản xuất của Pháp đã có sự thu hẹp, với PMI liên tục dưới mức 50.0. PMI hiện tại cho thấy khả năng mở rộng tiềm năng trong tương lai gần khi nó đã cải thiện suốt năm 2025. Sản lượng đã tăng trong tháng thứ hai liên tiếp, và đơn hàng mới gần như đã mở rộng, mặc dù nhu cầu từ nước ngoài đã suy yếu nhanh chóng sau một đỉnh cao trước đó.

Các Xung Đột Thương Mại Toàn Cầu Và Động Lực Thị Trường

Sự không chắc chắn từ các xung đột thương mại toàn cầu vẫn là một thách thức, trong khi việc tái trang bị quân sự của châu Âu, các chính sách hỗ trợ từ ECB và việc nới lỏng quy định cấp độ EU có thể giảm thiểu tác động tiêu cực của rào cản thương mại. Kỳ vọng của doanh nghiệp đã cho thấy sự phục hồi từ mức thấp vào cuối năm 2024, và thị trường lao động trong lĩnh vực sản xuất của Pháp đang cải thiện, với các công ty tìm kiếm thêm nhân viên lần đầu tiên trong hai năm. Cải thiện nhu cầu đang dẫn đến sự gia tăng tồn đọng, nhưng áp lực giá cả vẫn bị kiềm chế. Giá đầu vào đang tăng lên do nguyên liệu thô trở nên đắt đỏ hơn, trong khi sự cạnh tranh đang giới hạn việc tăng giá đầu ra. Sự gia tăng gần đây trong chỉ số PMI sản xuất của Pháp, hiện đang ở mức 49.8, không chỉ là một sự thay đổi con số thông thường—nó cho thấy sự tiến bộ rõ rệt. Càng gần tới mức 50, chỉ số càng cho thấy thời gian thu hẹp kéo dài hơn một năm đang đến hồi kết. Chúng tôi thấy các chỉ số sản xuất cải thiện trong tháng thứ hai liên tiếp, cho thấy rằng các nhà sản xuất không chỉ đơn thuần chạy giảm hàng tồn kho mà còn đang phản ứng với nhu cầu hiện tại. Hơn nữa, sự gần như ổn định trong đơn hàng mới phản ánh sự kiên cường trong nước, mặc dù các đơn hàng từ bên ngoài vẫn đang chịu áp lực. Cái nhìn từ nước ngoài, từng là một tay trợ giúp, giờ đã giảm mạnh. Điều này chủ yếu do việc chuyển hướng chuỗi cung ứng, quan hệ song phương với các đối tác chính trở nên yếu hơn, và sự thận trọng của người mua quốc tế. Căng thẳng trong thương mại toàn cầu rõ ràng vẫn đang phủ bóng, làm phức tạp triển vọng cho một sự phục hồi mạnh mẽ trong hoạt động xuất khẩu. Tuy nhiên, khi chúng tôi xem xét bức tranh rộng lớn hơn, có những yếu tố chính sách có thể làm giảm bớt các vấn đề phức tạp. Các chính sách tiền tệ đang phát huy vai trò của chúng. Tình trạng hỗ trợ từ các cơ quan tiền tệ trong khu vực đang giúp giảm chi phí vay, điều này tạo không gian cho các nhà sản xuất đầu tư vào năng lực hoặc tự động hóa. Chúng tôi nhận thấy một số công ty đang tận dụng cơ hội, hoặc bằng cách tuyển dụng lại hoặc từ từ kích hoạt các cơ sở sản xuất không hoạt động. Điều này không diễn ra ở mọi phân khúc, nhưng ở những nơi có sự hoạt động, các tác động rõ ràng được nhìn thấy trong các tồn đọng và giờ làm việc.

Các Thay Đổi Quy Định Và Triển Vọng Kinh Tế

Từ bên trong, việc nới lỏng quy định trong khối dường như đang hạ thấp các rào cản hoạt động—điều này giúp duy trì động lượng đang bắt đầu hình thành trong kinh doanh mới trong nước. Tâm lý hướng tới tương lai đã sáng sủa hơn kể từ cuối năm ngoái, giờ chuyển từ tư thế phòng thủ sang kế hoạch xây dựng tích cực hơn. Không có sự trở lại hoàn toàn với sự lạc quan trước năm 2023, nhưng tâm trạng đã có sự tan băng. Về giá cả, các thách thức không hề vắng mặt. Chi phí đầu vào đã tăng lên. Những biến động này không được chuyển giao dễ dàng, vì áp lực cạnh tranh vẫn đủ chặt để giới hạn khả năng tăng giá sản phẩm đầu ra. Biên lợi nhuận hiện tại phải dựa vào việc mở rộng khối lượng thay vì chiến lược giá hoặc cắt giảm chi phí. Mặc dù lạm phát đang tăng trong chi phí vật liệu, nhưng giá sản phẩm cuối cùng vẫn giữ gần với mức tối thiểu. Cuối cùng, hành vi giá nguyên liệu thô hiện đang giữ vai trò đặc biệt quan trọng. Các biến động trong các hợp đồng liên kết hàng hóa và đầu vào năng lượng có khả năng mang lại kết quả nhanh chóng do các công ty đang theo dõi cơ sở chi phí rất chặt chẽ. Tuy nhiên, sự tự tin trong sản xuất không còn phẳng lặng, và điều đó mở ra những cơ hội cụ thể về việc dự kiến tái cung ứng hàng tồn kho hoặc điều chuyển nhà cung cấp thứ cấp. Nhìn về phía trước, chúng ta phải nhấn mạnh cách các chi phí tồn đọng đang gia tăng dưới sự mở rộng giá cả tương đối êm ả. Sự kết hợp đó thường làm giảm thiểu rủi ro ở cả hai phía—đe dọa lạm phát yếu, nhưng hứa hẹn sản lượng tăng. Nó có xu hướng ưa thích các vị trí quy mô với giả định chi phí vững chắc. Di chuyển trong lĩnh vực này không còn mang tính đầu cơ—nó dựa trên dữ liệu và nhất quán theo hướng đi, ít nhất là trong ngắn hạn.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.