Chỉ số PMI sản xuất của Pháp trong tháng 7 đã được điều chỉnh giảm xuống còn 48,2 từ mức sơ bộ 48,4, chỉ ra những thách thức tiếp tục trong ngành. Đơn hàng mới từ nhà máy đã trải qua sự giảm mạnh nhất kể từ tháng 1, phản ánh một môi trường thị trường nội địa và xuất khẩu khó khăn. Sự tự tin trong kinh doanh cũng đã giảm xuống mức thấp nhất kể từ tháng 2.

Triển vọng Kinh tế Xấu đi

Triển vọng kinh tế cho ngành sản xuất của Pháp dường như đã xấu đi vào đầu nửa thứ hai của năm. Mặc dù đã có một số dấu hiệu phục hồi nhẹ trong nửa đầu năm, nhưng dữ liệu gần đây cho thấy sự suy giảm. Sự gia tăng trong chỉ số sản xuất chính bị ảnh hưởng bởi sự giảm sút trong lượng đơn hàng và sự lạc quan trong kỳ vọng kinh doanh. Sự lạc quan về một sự phục hồi kinh tế vào năm 2025 trái ngược với sự suy giảm trong đơn hàng và dự báo. Việc nới lỏng quy định của EU gần đây và cắt giảm lãi suất được kỳ vọng sẽ thúc đẩy hoạt động công nghiệp. Tuy nhiên, bất ổn chính trị và căng thẳng thương mại toàn cầu đang làm suy yếu đầu tư, dẫn đến khả năng hủy bỏ đơn hàng. Thời gian giao hàng đã kéo dài đáng kể do thiếu hụt lao động, khan hiếm hàng hóa và các cuộc đình công. Chuỗi cung ứng có khả năng điều chỉnh một cách cấu trúc giữa bối cảnh các mức thuế mới và sự chuyển dịch chiến lược của các công ty. Thỏa thuận thuế 15% giữa EU và Mỹ có thể cung cấp một chút chắc chắn trong việc lập kế hoạch, mặc dù vẫn còn lo ngại về độ bền vững của nó trước sự không chắc chắn của chính sách thương mại Mỹ. Các số liệu sản xuất tháng 7 cuối cùng từ Pháp xác nhận rằng một sự suy giảm rõ rệt đang diễn ra. Hy vọng cho một sự phục hồi trong nửa năm thứ hai giờ đây đang bị nghi ngờ, đặc biệt là khi số lượng đơn hàng mới giảm với tốc độ nhanh nhất mà chúng tôi đã thấy kể từ đầu năm. Do đó, chúng tôi nên xem xét việc định vị cho sự yếu kém hơn nữa trong cổ phiếu Pháp bằng cách mua quyền chọn bán trên chỉ số CAC 40.

Thách thức Kinh tế và Chính trị

Sự yếu kém trong sản xuất đang xảy ra trong khi lạm phát vẫn ở mức cao không thoải mái, tạo ra một môi trường khó khăn. Dữ liệu lạm phát mới nhất mà chúng tôi thấy cho khu vực Eurozone trong tháng 7 năm 2025 là 2,8%, vẫn cao hơn đáng kể so với mục tiêu của ngân hàng trung ương và hạn chế khả năng hành động. Sự kết hợp giữa tăng trưởng chậm lại và lạm phát dai dẳng củng cố nhu cầu thận trọng và khiến các chiến lược phòng thủ trở nên hấp dẫn hơn. Tình hình chính trị tại Pháp, với chương trình thắt chặt ngân sách mới của chính phủ, đang tác động trực tiếp đến sự tự tin trong kinh doanh. Chúng tôi đã thấy một động lực tương tự vào năm 2011-2012 trong cuộc khủng hoảng nợ chủ quyền, khi thắt chặt ngân sách dẫn đến một giai đoạn suy thoái kinh tế kéo dài và thị trường biến động. Với tiền lệ lịch sử này, chúng tôi coi khung chính trị hiện tại là một cản trở lớn đối với đầu tư và tăng trưởng trong nước. Triển vọng tiêu cực của Châu Âu này trái ngược với nền kinh tế Mỹ có tính resilients hơn, tạo áp lực giảm lên đồng tiền chung. Tỷ giá EUR/USD đã giảm hơn 2% trong tháng qua, gần đây giao dịch gần mốc 1,07. Chúng tôi tin rằng còn nhiều không gian cho đồng Euro suy yếu, và các nhà thương mại nên tìm cách bán ra khi có bất kỳ sự tăng giá nào. Tổng thể sự không chắc chắn đang gia tăng do sự kết hợp giữa dữ liệu kinh tế kém, vấn đề chuỗi cung ứng và môi trường thương mại toàn cầu không ổn định. VSTOXX, đo lường độ biến động của thị trường chứng khoán Eurozone, đã tăng cao và hiện đang ở trên mức 18, một sự tăng đáng kể từ mức thấp trước đó trong năm. Chúng tôi thấy giá trị trong việc mua quyền chọn gọi trên VSTOXX để phòng ngừa và kiếm lợi từ việc tăng cường sự bất ổn trên thị trường trong những tuần tới.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.