PMI xây dựng của Đức trong tháng Tư đã được ghi nhận ở mức 45,1, tăng từ con số trước đó là 40,3. Điều này cho thấy sự suy giảm trong lĩnh vực xây dựng của đất nước đã phần nào giảm bớt, với tất cả các lĩnh vực đều có sự cải thiện. Sự giảm sút trong hoạt động tổng thể và đơn đặt hàng mới chậm lại đáng kể. Mặc dù còn những thách thức hiện hữu, đây được xem là một sự phát triển tích cực.

Sự suy giảm chậm lại trong hoạt động xây dựng

Chỉ số 45,1 về chỉ số Nhà quản lý Mua hàng trong xây dựng của Đức phản ánh một sự co lại tiếp tục, mặc dù tốc độ suy giảm đã rõ ràng chậm lại. Trong khi con số trước đó là 40,3 cho thấy sự thu hẹp mạnh mẽ trên các hoạt động, dữ liệu gần đây hơn gợi ý một sự ổn định một phần. Đáng chú ý, sự giảm nhẹ trong cả đơn đặt hàng mới và tổng hoạt động cho thấy áp lực giảm bớt đối với các công ty, với tất cả các phân khúc trong ngành xây dựng đều có ít nhất sự cải thiện khiêm tốn. Từ điều này, có thể suy luận về sự thay đổi trong tâm lý thị trường, khi mà những kỳ vọng về khó khăn hơn nữa đang nhường chỗ cho một giọng điệu hơi có sự điều chỉnh hơn. Tuy nhiên, chỉ số vẫn dưới ngưỡng trung lập 50, có nghĩa là sự co lại vẫn tiếp tục—chỉ là không còn dữ dội như trước. Trong bối cảnh định vị vĩ mô, điều này có thể tạo ra phản ứng chậm hơn về lãi suất, chi phí, và có thể cả nhu cầu vật liệu, đặc biệt trong các lĩnh vực phụ thuộc vào cơ sở hạ tầng và phát triển bất động sản.

Các thay đổi tiềm năng trong rủi ro và chiến lược

Từ góc độ ngắn hạn đến trung hạn, người ta nên bắt đầu suy nghĩ về việc giảm tính biến động, ít nhất là trong các phân khúc nhạy cảm với xây dựng của dữ liệu vĩ mô rộng lớn hơn. Sự co lại đang giảm bớt thay đổi rủi ro về độ dài thời gian và phòng ngừa. Các nhà giao dịch có lẽ đã bắt đầu điều chỉnh vị thế, định giá trong khả năng đáp ứng nhu cầu hoặc sự phục hồi trên không vào một thời điểm nào đó trong vài báo cáo tiếp theo. Điều này được thông báo bởi các thành phần hướng về phía trước trong dữ liệu PMI, chẳng hạn như kỳ vọng về sản lượng tương lai, thường dẫn trước khối lượng thực tế được phản ánh trong các con số tăng trưởng hàng quý. Chúng ta nên theo dõi chặt chẽ xem liệu mô hình chuyển tiếp này có giữ được trong những tháng tới hay không. Nếu độ mềm của đơn đặt hàng tiếp tục chậm lại, điều đó có thể yêu cầu những điều chỉnh ngắn hạn trong cách tiếp cận các chênh lệch lãi suất và rủi ro tín dụng trong các giao dịch liên quan đến khu vực euro. Các công cụ tài chính liên quan đến trái phiếu chịu tác động từ xây dựng của Đức hoặc hàng hóa đầu vào có thể thể hiện hành vi phòng thủ ít hơn. Sự cải thiện được đo lường thấy ở đây cho phép giảm bớt cược giảm giá vào việc động lực hoàn toàn suy yếu. Khi PMI vẫn ghi nhận nằm dưới mức mở rộng, mức độ giảm nhẹ trở thành một yếu tố đầu vào thiết yếu vào các dự báo áp lực định giá, đặc biệt là cho các tác động chính sách gần hạn. Một số tâm lý lạc quan có thể trở lại các góc nhỏ của thu nhập cố định, mặc dù không đồng đều. Các nhà giao dịch đã bắt đầu xem xét lại lịch trình khoảng cách và vị thế dựa trên sự biến động nơi mà đầu vào xây dựng hoạt động như một nguồn tín hiệu chính.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.