Brazil là nhà cung cấp chính các hàng hóa thiết yếu như cà phê và nước cam cho Hoa Kỳ. Năm 2023, Brazil đã cung cấp khoảng 35% lượng cà phê chưa rang nhập khẩu của Mỹ, nhờ vào sản xuất quy mô lớn các hạt Arabica. Tuy nhiên, hạn hán và việc sử dụng phân bón giảm đã ảnh hưởng đến sản xuất cà phê của Brazil, tác động đến mức cung và gây ra sự tăng giá tại Mỹ. Brazil cũng đóng vai trò quan trọng trong việc xuất khẩu nước cam sang Hoa Kỳ. Giữa tháng 10 năm 2023 và tháng 1 năm 2024, 81% lượng nhập khẩu nước cam của Mỹ đến từ Brazil, so với 76% của năm trước. Sự gia tăng này là do sản lượng giảm ở Florida, gây ra bởi bệnh nhiễm khuẩn cây cam và thời tiết khắc nghiệt, dẫn đến sự phụ thuộc ngày càng tăng của Mỹ vào nguồn cung từ Brazil.

Impact Of Trade Policies And Environmental Issues

Sự phụ thuộc của Mỹ vào cà phê và nước cam của Brazil nổi bật lên tác động mà các chính sách thương mại và vấn đề môi trường có thể có đến sự sẵn có và giá cả của những mặt hàng hàng ngày này. Những phát triển gần đây chỉ ra sự giảm mạnh về nguồn cung từ Brazil, điều này có tác động xa hơn nhiều so với thị trường hàng tiêu dùng trực tiếp. Điều kiện hạn hán nghiêm trọng không chỉ làm giảm năng suất của các hạt Arabica mà còn thắt chặt khả năng xuất khẩu. Đồng thời, việc giảm lượng phân bón cho thấy căng thẳng rộng hơn trong phương pháp sản xuất, điều này nếu kéo dài có thể tiếp tục gây áp lực lên sản lượng trong suốt phần còn lại của năm. Mối liên hệ giữa các đầu vào nông nghiệp và khối lượng xuất khẩu cuối cùng không nên bị đánh giá thấp, đặc biệt khi các mô hình thời tiết tích lũy tiếp tục có xu hướng bất lợi cho những loại cây trồng này. Nhà sản xuất Brazil đã trở thành điểm dự phòng hiệu quả cho cả nguồn cung cà phê và nước cam ở Bắc Mỹ, lấp đầy khoảng trống do khó khăn nội địa ở nơi khác. Với việc sự bùng phát của sâu bệnh làm giảm nghiêm trọng sản lượng ở Florida và thời tiết cực đoan gây ra thêm thiệt hại, các nhà sản xuất Mỹ không thể đáp ứng khối lượng truyền thống. Sự gia tăng gần năm điểm phần trăm trong thị phần của Brazil cho lượng nhập khẩu nước cam vào Mỹ—chỉ trong một năm—nhấn mạnh điều này. Những điều này cho thấy sự không ổn định do thời tiết ở Brazil, có thể hình thành giá cả theo cách vừa dốc vừa không ổn định. Kho dự trữ thấp và biên lợi nhuận ngày càng mỏng tại nguồn gốc tạo ra không gian đáng kể cho sự biến động ngay khi các sự kiện ngắn hạn, chẳng hạn như hạn hán đột ngột hoặc đình công, gây rối loạn logistics hoặc thu hoạch. Chúng tôi tin rằng điều này định hình quý tiếp theo sẽ trải qua những biến động giá bất thường, đặc biệt nếu các cảng xuất khẩu bị gián đoạn hoặc nếu mùa thu hoạch đến chậm hơn dự báo.

Trends In Pricing And Volatility

Các thương nhân nên chuẩn bị cho hành động giá vẫn có khả năng nhạy cảm cao và có thể bị nghiêng về phía tăng. Một cửa sổ lô hàng bị bỏ lỡ, hoặc một dự báo năng suất cây trồng được sửa đổi, có thể kích hoạt những động thái tăng điều chỉnh trong cả tương lai nước cam và cà phê Arabica. Các chênh lệch giữa các hợp đồng dựa trên nguồn gốc và các tiêu chuẩn của Mỹ có thể mở rộng nếu các khoản chiết khấu hiện tại không được điều chỉnh để phản ánh các mô hình cung mới. Hơn nữa, giá trị đồng đô la so với đồng real có thể hoạt động như một tấm đệm hoặc gia tốc. Nếu đồng real của Brazil tăng giá, chi phí thu mua cho các nhà nhập khẩu sẽ tăng, hỗ trợ giá sàn cao hơn trong các hợp đồng ICE hoặc NYBOT. Ngược lại, bất kỳ sự suy yếu nào của đồng real cũng có thể cho phép tạm thời làm giảm lạm phát nhập khẩu, mặc dù không có khả năng đảo ngược hoàn toàn xu hướng tăng giá, xét đến sự khan hiếm trong cung vật lý. Chúng tôi cũng đang theo dõi những dấu hiệu của các hiệu ứng lan tỏa khi các nhà chế biến và phân phối cố gắng bù đắp chi phí gia tăng. Nếu giá cả truyền qua bắt đầu xảy ra thường xuyên hơn hoặc nhanh hơn mong đợi—đặc biệt đối với đồ uống bán lẻ hoặc nhu cầu từ ngành cà phê—thì sự tăng giá tương lai có thể trở thành tự củng cố. Điều đó không phải là một mối quan tâm trừu tượng; nó được dựa trên dữ liệu chuỗi cung ứng gần đây cho thấy lượng dự trữ đệm giảm tại các cảng lớn của Mỹ. Tất cả đều cho thấy bức tranh vẫn căng thẳng và rất nhạy cảm với cả hạn chế nội địa ở Brazil và mô hình tiêu thụ ở nước ngoài. Với nửa đầu năm đã cho thấy các số liệu sản xuất thiên lệch, bất kỳ việc điều chỉnh giảm nào tiếp theo cũng có thể định giá lại toàn bộ các hợp đồng tương lai. Thời điểm của mưa ở miền nam Brazil sẽ có ảnh hưởng rất lớn, và bất kỳ vấn đề tiếp cận phân bón nào tiếp theo có thể hạn chế tác động của các dự báo cải thiện về mặt hình thức. Theo dõi hoạt động cấp giấy phép xuất khẩu, lịch trình xếp hàng tàu, và các dòng thương mại phân bón toàn cầu có thể cung cấp những gợi ý sớm về nơi nào có thể thắt chặt thêm trong khả năng cung ứng. Trong quan điểm của chúng tôi, việc điều chỉnh vị thế theo phản ứng thay vì dự đoán có thể mang lại lợi thế rủi ro được điều chỉnh tốt nhất trong loại chuỗi cung ứng có căng thẳng cơ bản này.

Bắt đầu giao dịch ngay bây giờ — nhấp vào đây để tạo tài khoản VT Markets trực tiếp của bạn.